Ensiklopedia keuangan

Cara Mengevaluasi Neraca Perusahaan

Bagi investor, neraca merupakan laporan keuangan penting yang harus ditafsirkan ketika mempertimbangkan investasi di suatu perusahaan. Neraca adalah cerminan dari aset yang dimiliki dan kewajiban yang dimiliki oleh suatu perusahaan pada suatu titik waktu tertentu. Kekuatan neraca perusahaan dapat dievaluasi dengan tiga kategori besar pengukuran kualitas investasi: modal kerja, atau likuiditas jangka pendek, kinerja aset , dan struktur permodalan. Struktur kapitalisasi adalah jumlah hutang versus ekuitas yang dimiliki perusahaan di neracanya.

Apa Cara Mengevaluasi Neraca Perusahaan?

  • Kekuatan neraca perusahaan dapat dievaluasi dengan tiga pengukuran kualitas investasi.
  • Siklus konversi kas menunjukkan seberapa efisien perusahaan mengelola piutang dan inventarisnya.
  • Rasio perputaran aset tetap mengukur seberapa besar pendapatan yang dihasilkan dari penggunaan total aset perusahaan.
  • Rasio pengembalian aset menunjukkan seberapa baik perusahaan menggunakan asetnya untuk menghasilkan laba atau laba bersih.

Siklus Konversi Tunai (CCC)

Siklus konversi kas merupakan indikator utama kecukupan posisi modal kerja suatu perusahaan. Modal kerja adalah perbedaan antara aset lancar perusahaan , seperti kas dan kewajiban lancar , seperti hutang kepada pemasok bahan baku. Aktiva dan kewajiban lancar bersifat jangka pendek, yang berarti biasanya dicatat dalam pembukuan kurang dari satu tahun.

Siklus konversi kas merupakan indikator kemampuan perusahaan untuk mengelola dua aset terpentingnya secara efisien – piutang dan inventaris. Piutang adalah total uang yang harus dibayarkan kepada perusahaan oleh pelanggannya untuk penjualan yang dibukukan.

Komponen Siklus Konversi Tunai (CCC)

Hari penjualan terutang adalah jumlah rata-rata hari yang dibutuhkan perusahaan untuk mengumpulkan pembayaran dari pelanggan mereka setelah penjualan dilakukan. Siklus konversi tunai menggunakan hari penjualan yang beredar untuk membantu menentukan apakah perusahaan efisien dalam mengumpulkan dari kliennya.

Perhitungan siklus konversi kas juga menghitung berapa lama perusahaan membayar tagihannya. Hutang hari yang belum dibayar mewakili jumlah rata-rata hari yang dibutuhkan perusahaan untuk membayar pemasok dan vendornya.

Komponen ketiga CCC mencakup berapa lama inventaris tidak digunakan. Jumlah hari persediaan yang beredar adalah jumlah rata-rata hari persediaan telah tersedia sebelum menjualnya.

Dihitung dalam hari, CCC mencerminkan waktu yang dibutuhkan untuk mengumpulkan penjualan dan waktu yang diperlukan untuk menyerahkan inventaris. Perhitungan siklus konversi kas membantu menentukan seberapa baik perusahaan mengumpulkan dan membayar transaksi tunai jangka pendeknya. Jika perusahaan lamban dalam menagih piutangnya, misalnya, dapat terjadi kekurangan kas dan perusahaan dapat kesulitan membayar tagihan dan hutangnya.

Semakin pendek siklusnya, semakin baik. Kas adalah rajanya, dan manajer yang cerdas tahu bahwa modal kerja yang bergerak cepat lebih menguntungkan daripada modal kerja tidak produktif yang terikat dalam aset.

Rumus dan Perhitungan Siklus Konversi Uang

CCC=DIO+DSO-DPOwhere:DIO=Days inventory outstandingDSO=Days sales outstandingDPO=Days payables outstanding\ begin {aligned} & \ text {CCC} = \ text {DIO} + \ text {DSO} – \ text {DPO} \\ & \ textbf {di mana:} \\ & \ text {DIO} = \ text { Persediaan hari terhutang} \\ & \ text {DSO} = \ text {Jumlah hari penjualan terhutang} \\ & \ text {DPO} = \ text {Hari hutang terhutang} \\ \ end {selaras} orang CCC=DIO+DSO-DPOdimana:DIO=Persediaan hari luar biasaDSO=Penjualan hari luar biasaDPO=Hutang hari luar biasa orang 

  1. Dapatkan persediaan hari-hari perusahaan yang masih beredar dan tambahkan angka tersebut ke penjualan hari-hari yang beredar.
  2. Ambil hasilnya dan kurangi hari hutang perusahaan yang masih terhutang untuk sampai pada siklus konversi tunai

Tidak ada metrik optimal tunggal untuk CCC, yang juga disebut sebagai siklus operasi perusahaan. Biasanya, CCC perusahaan akan sangat dipengaruhi oleh jenis produk atau layanan yang disediakan dan karakteristik industri.

Investor yang mencari kualitas investasi di bidang neraca perusahaan ini harus melacak CCC selama periode waktu yang lama (misalnya, lima hingga 10 tahun) dan membandingkan kinerjanya dengan pesaing. Konsistensi dan penurunan siklus operasi adalah sinyal positif. Sebaliknya, waktu pengumpulan yang tidak menentu dan peningkatan persediaan yang ada biasanya merupakan indikator kualitas investasi negatif.

1:42

Rasio Perputaran Aset Tetap

Rasio perputaran aset tetap mengukur seberapa besar pendapatan yang dihasilkan dari penggunaan total aset perusahaan. Karena aset dapat menghabiskan banyak uang, investor ingin tahu berapa banyak pendapatan yang diperoleh dari aset tersebut dan apakah aset tersebut digunakan secara efisien.

Aset tetap , seperti properti, pabrik, dan peralatan (PP&E) adalah aset fisik yang dimiliki perusahaan dan biasanya merupakan komponen terbesar dari total aset. Meskipun istilah aset tetap biasanya dianggap sebagai PP&E perusahaan, aset tersebut juga disebut sebagai aset tidak lancar , yang berarti aset jangka panjang.

Jumlah aset tetap yang dimiliki perusahaan bergantung, sebagian besar, pada lini bisnisnya. Beberapa bisnis lebih padat modal daripada yang lain. Produsen peralatan modal besar, seperti produsen peralatan pertanian, membutuhkan investasi aset tetap dalam jumlah besar. Perusahaan jasa dan produsen perangkat lunak komputer membutuhkan aset tetap dalam jumlah yang relatif kecil. Produsen arus utama biasanya memiliki 25% hingga 40% aset mereka di PP&E. Dengan demikian, rasio perputaran aset tetap akan bervariasi di antara industri yang berbeda.

Rumus dan Perhitungan Rasio Perputaran Aset Tetap

Fixed Asset Turnover=Net SalesSebuahverage Fixed Assets\ begin {aligned} & \ text {Fixed Asset Turnover} = \ frac {\ text {Net Sales}} {\ text {Average Fixed Assets}} \\ \ end {aligned} orang Perputaran Aset Tetap=Aktiva Tetap Rata-rata

  1. Dapatkan penjualan bersih dari laporan laba rugi perusahaan.
  2. Jika perlu, penjualan bersih dapat dihitung dengan mengambil pendapatan – atau penjualan kotor – dan mengurangkan pengembalian dan pertukaran. Beberapa industri menggunakan penjualan bersih karena mereka mengembalikan barang dagangan, seperti toko ritel pakaian.

Rasio perputaran aset tetap dapat memberi tahu investor seberapa efektif manajemen perusahaan menggunakan asetnya. Rasio adalah ukuran produktivitas aset tetap perusahaan dalam menghasilkan pendapatan. Semakin tinggi berapa kali PP&E berbalik, semakin banyak pendapatan atau penjualan bersih yang dihasilkan perusahaan dengan aset tersebut.

Penting bagi investor untuk membandingkan tingkat perputaran aset tetap selama beberapa periode karena perusahaan kemungkinan besar akan meningkatkan dan menambah peralatan baru dari waktu ke waktu. Idealnya, investor harus mencari cara untuk meningkatkan tingkat perputaran selama beberapa periode. Juga, yang terbaik adalah membandingkan rasio perputaran dengan perusahaan serupa dalam industri yang sama.

Rasio Pengembalian Aset

Return on assets (ROA) dianggap sebagai rasio profitabilitas, artinya ini menunjukkan seberapa besar laba bersih atau laba yang diperoleh dari total asetnya. Namun, ROA juga dapat menjadi metrik untuk menentukan kinerja aset suatu perusahaan.

Seperti disebutkan sebelumnya, aset tetap membutuhkan sejumlah besar modal untuk dibeli dan dipelihara. Hasilnya, ROA membantu investor menentukan seberapa baik perusahaan menggunakan investasi modal tersebut untuk menghasilkan pendapatan. Jika tim manajemen perusahaan telah berinvestasi dengan buruk dengan pembelian asetnya, itu akan muncul dalam metrik ROA.

Selain itu, jika perusahaan belum memperbarui asetnya, seperti peningkatan peralatan, itu akan menghasilkan ROA yang lebih rendah jika dibandingkan dengan perusahaan serupa yang telah meningkatkan peralatan atau aset tetap mereka. Akibatnya, penting untuk membandingkan ROA perusahaan di industri yang sama atau dengan penawaran produk serupa, seperti pembuat mobil. Membandingkan ROA dari perusahaan padat modal seperti produsen mobil dengan perusahaan pemasaran yang memiliki sedikit aset tetap akan memberikan sedikit wawasan tentang perusahaan mana yang akan menjadi investasi yang lebih baik.

Rumus dan Perhitungan Return on Assets Ratio

ROA=Net IncomeSebuahverage Total Assets\ begin {aligned} & \ text {ROA} = \ frac {\ text {Pendapatan Bersih}} {\ text {Average Total Assets}} \\ \ end {aligned} orang ROA=Total Aset Rata-rata

  1. Cari laba bersih di laporan laba rugi perusahaan.
  2. Dalam banyak rumus ROA, total aset atau angka total aset periode akhir digunakan dalam penyebut.
  3. Namun, jika Anda ingin menggunakan total aset rata-rata, tambahkan total aset dari awal periode hingga nilai periode akhir dari total aset dan bagi hasilnya dengan dua untuk menghitung total aset rata-rata.
  4. Bagilah pendapatan bersih dengan total aset atau total aset rata-rata untuk mendapatkan ROA.
  5. Harap dicatat bahwa rumus di atas akan menghasilkan desimal, seperti 0,10 misalnya. Kalikan hasilnya dengan 100 untuk memindahkan desimal dan mengubahnya menjadi persentase, seperti 0,10 * 100 = 10% ROA.

Alasan rasio ROA dinyatakan sebagai persentase pengembalian adalah untuk memungkinkan perbandingan dalam hal persentase berapa banyak keuntungan yang dihasilkan dari total aset. Jika sebuah perusahaan memiliki ROA 10%, itu menghasilkan 10 sen untuk setiap satu dolar laba atau laba bersih yang diperoleh.

Pengembalian persentase yang tinggi menyiratkan aset yang dikelola dengan baik dan di sini sekali lagi, rasio ROA paling baik digunakan sebagai analisis komparatif dari kinerja historis perusahaan itu sendiri.

Dampak Aset Tak Berwujud

Banyak aset non-fisik dianggap sebagai aset tidak berwujud, yang secara luas dikategorikan menjadi tiga jenis:

Sayangnya, ada sedikit keseragaman dalam penyajian neraca untuk aset tidak berwujud atau terminologi yang digunakan dalam keterangan akun. Seringkali, barang tak berwujud terkubur dalam aset lain dan hanya diungkapkan dalam catatan di bagian keuangan.

Dolar yang terlibat dalam kekayaan intelektual dan biaya yang ditangguhkan biasanya tidak material dan, dalam banyak kasus, tidak menjamin banyak pemeriksaan analitis. Namun, investor didorong untuk melihat dengan cermat jumlah goodwill yang dibeli di neraca perusahaan — aset tidak berwujud yang muncul ketika bisnis yang ada diakuisisi. Beberapa profesional investasi merasa tidak nyaman dengan niat baik yang dibeli dalam jumlah besar. Pengembalian kepada perusahaan yang mengakuisisi akan direalisasikan hanya jika, di masa depan, mampu mengubah akuisisi menjadi pendapatan positif.

Analis konservatif akan mengurangi jumlah goodwill yang dibeli dari ekuitas pemegang saham untuk mendapatkan kekayaan bersih berwujud perusahaan. Jika tidak ada pengukuran analitik yang tepat untuk membuat penilaian tentang dampak deduksi ini, investor menggunakan akal sehat. Jika pengurangan goodwill yang dibeli memiliki dampak negatif material pada posisi ekuitas perusahaan, hal itu harus menjadi perhatian. Misalnya, neraca dengan leverage sedang mungkin tidak menarik jika kewajiban utangnya secara serius melebihi posisi ekuitasnya yang nyata.

Perusahaan mengakuisisi perusahaan lain, jadi goodwill yang dibeli adalah fakta kehidupan dalam akuntansi keuangan. Namun, investor perlu mencermati jumlah goodwill yang dibeli secara relatif besar di neraca. Dampak akun ini terhadap kualitas investasi neraca perlu dinilai dalam hal ukuran komparatifnya dengan ekuitas pemegang saham dan tingkat keberhasilan perusahaan dengan akuisisi. Ini benar-benar panggilan penghakiman, tetapi yang perlu dipertimbangkan dengan cermat.

Garis bawah

Aset mewakili item nilai yang dimiliki, dimiliki, atau jatuh tempo oleh perusahaan. Dari berbagai jenis barang yang dimiliki perusahaan, piutang , inventaris, PP&E, dan barang tak berwujud biasanya merupakan empat akun terbesar di sisi aset neraca. Oleh karena itu, neraca yang kuat dibangun di atas manajemen yang efisien dari jenis aset utama ini, dan portofolio yang kuat dibangun di atas pengetahuan bagaimana membaca dan menganalisis laporan keuangan.