Ensiklopedia keuangan

Pengantar Perdagangan Perak Futures

Setelah perak merupakankomoditas logam mulia yang paling banyak diinvestasikan.  Selama berabad-abad, perak telah digunakan sebagai mata uang, perhiasan, dan pilihan investasi jangka panjang. Berbagai instrumen berbasis perak tersedia hari ini untuk perdagangan dan investasi. Ini termasuk perak berjangka, opsi perak, ETF perak , atau produk OTC seperti reksa dana berbasis perak. Artikel ini membahas perdagangan berjangka perak — cara kerjanya, cara biasanya digunakan oleh investor, dan apa yang perlu Anda ketahui sebelum berdagang.

Apa Pengantar Perdagangan Perak Futures?

Untuk memahami dasar-dasar perdagangan perak berjangka, mari kita mulai dengan contoh produsen medali perak yang telah memenangkan kontrak penyediaan medali perak untuk acara olahraga yang akan datang. Pabrikan akan membutuhkan 1.000 ons perak dalam enam bulan untuk membuat medali yang dibutuhkan tepat waktu. Dia memeriksa harga perak dan melihat bahwa perak diperdagangkan hari ini dengan harga $ 10 per ons. Pabrikan mungkin tidak dapat membeli perak hari ini karena dia tidak punya uang, dia bermasalah dengan penyimpanan yang aman atau alasan lain. Wajar saja jika dia mengkhawatirkan kemungkinan kenaikan harga perak dalam enam bulan ke depan. Dia ingin melindungi dari setiap kenaikan harga di masa depan dan ingin mengunci harga pembelian menjadi sekitar $ 10. Pabrikan dapat menandatangani kontrak berjangka perak untuk menyelesaikan beberapa masalahnya. Kontrak tersebut dapat ditetapkan berakhir dalam enam bulan dan pada saat itu menjamin pabrikan hak untuk membeli perak dengan harga $ 10,1 per ounce. Membeli (mengambil  posisi beli) kontrak berjangka memungkinkan dia mengunci harga di masa depan.

Di sisi lain, seorang pemilik tambang perak mengharapkan 1.000 ons perak akan diproduksi dari tambangnya dalam enam bulan. Dia khawatir tentang penurunan harga perak (di bawah $ 10 per ounce). Pemilik tambang perak bisa mendapatkan keuntungan dengan menjual (mengambil posisi short ) kontrak berjangka perak yang disebutkan di atas yang tersedia hari ini dengan harga $ 10,1. Ini menjamin bahwa dia akan memiliki kemampuan untuk menjual peraknya dengan harga yang ditentukan.

Asumsikan bahwa kedua peserta ini menandatangani kontrak berjangka perak satu sama lain dengan harga tetap $ 10,1 per ounce. Pada saat berakhirnya kontrak enam bulan kemudian, hal-hal berikut dapat terjadi tergantung pada harga spot (harga pasar saat ini atau CMP) perak. Kami akan membahas beberapa kemungkinan skenario. 

Dalam semua kasus di atas, baik pembeli / penjual mencapai pembelian / penjualan perak pada tingkat harga yang mereka inginkan.

Ini adalah contoh tipikal dari lindung nilai — mencapai perlindungan harga dan karenanya mengelola risiko menggunakan kontrak berjangka perak. Sebagian besar perdagangan berjangka dimaksudkan untuk tujuan lindung nilai. Selain itu, spekulasi dan arbitrase adalah dua aktivitas perdagangan lainnya yang menjaga likuiditas perdagangan berjangka perak. Spekulan mengambil posisi long / short terikat waktu di perak berjangka untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga yang diharapkan, sementara arbitrase mencoba memanfaatkan perbedaan harga kecil yang ada di pasar untuk jangka pendek.

Perdagangan Berjangka Perak Dunia Nyata

Meskipun contoh di atas memberikan demo yang baik untuk perdagangan berjangka perak dan penggunaan lindung nilai, di dunia nyata, perdagangan bekerja sedikit berbeda.Kontrak berjangka perak tersedia untuk diperdagangkan di berbagai bursa di seluruh dunia dengan spesifikasi standar.Mari kita lihat bagaimana perdagangan perak bekerja di Comex Exchange (bagian dari grup Chicago Mercantile Exchange ( CME )).

Bursa Comex menawarkan kontrak berjangka perak standar untuk perdagangan dalam tiga varian yang diklasifikasikan berdasarkan jumlah troy ounce perak (1 troy ounce sama dengan 31,1 gram).

  • penuh (5.000 troy ons perak) 3
  • E-mini (2.500 troy ounce)
  • mikro  (1.000 troy ons)

Kutipan harga $ 15,7 untuk kontrak perak penuh (senilai 5.000 troy ounce) akan menjadi nilai kontrak total $ 15,7 x 5.000 = $ 78.500.

Perdagangan berjangka tersedia dengan leverage (yaitu, memungkinkan pedagang untuk mengambil posisi yang berkali-kali lipat jumlah modal yang tersedia).  Kontrak berjangka perak penuh membutuhkan jumlah margin harga tetap $ 12.375. Ini berarti bahwa seseorang perlu mempertahankan margin hanya $ 12.375 (bukan biaya sebenarnya sebesar $ 78.500 dalam contoh di atas) untuk mengambil satu posisi dalam kontrak berjangka perak penuh.

Karena jumlah margin kontrak berjangka penuh sebesar $ 12.375 mungkin masih lebih tinggi daripada beberapa pedagang yang merasa nyaman, kontrak E-mini dan kontrak mikro tersedia dengan margin yang lebih rendah dalam proporsi yang setara.Kontrak E-mini (setengah dari ukuran kontrak penuh) membutuhkan margin $ 6.187,50 dan kontrak mikro (seperlima dari ukuran kontrak penuh) membutuhkan margin $ 2.475.35

Setiap kontrak didukung oleh perak halus fisik (batangan) yang diuji untuk kehalusan 0,9999 dan dicap dan diserialkan oleh pemurni yang terdaftar di bursa dan disetujui. 

Proses Penyelesaian untuk Perak Berjangka

Sebagian besar pedagang (terutama pedagang jangka pendek) biasanya tidak peduli dengan mekanisme pengiriman. Mereka menyamakan posisi long / short mereka di perak berjangka sebelum kadaluwarsa dan mendapatkan keuntungan dengan penyelesaian tunai .

Orang yang menahan posisinya hingga kadaluwarsa akan menerima atau mengirimkan (berdasarkan apakah mereka pembeli atau penjual) 5.000 oz.Jaminan perak COMEX untuk masa depan perak ukuran penuh berdasarkan posisi berjangka panjang atau pendek, masing-masing.Satu waran memberi hak kepada pemegangnya untuk memiliki perak batangan yang setara di tempat penyimpanan yang ditunjuk.

Dalam kasus kontrak E-mini (2.500-ounce) dan mikro (1.000-ounce), pedagang menerima atau menyimpan Accumulated Certificate of Exchange (ACE), yang masing-masing mewakili 50 persen dan 20 persen kepemilikan, dari standar penuh- ukuran jaminan perak.Pemegang dapat mengumpulkan ACE (dua untuk E-mini atau lima untuk mikro) untuk mendapatkan garansi perak COMEX 5.000 ons.

Peran Bursa dalam Perdagangan Berjangka Perak

Perdagangan maju perak telah ada selama berabad-abad.  Dalam bentuk yang paling sederhana, hanya dua individu yang menyetujui harga perak di masa depan dan berjanji untuk menyelesaikan perdagangan pada tanggal kedaluwarsa yang ditentukan. Namun, perdagangan berjangka bukanlah standar. Oleh karena itu, ini penuh dengan risiko gagal bayar pihak lawan.

Berurusan dengan perak berjangka melalui pertukaran menyediakan hal-hal berikut:

  • Standardisasi untuk produk perdagangan (seperti penunjukan ukuran kontrak penuh, E-mini atau mikro perak)
  • Pasar yang aman dan teregulasi bagi pembeli dan penjual untuk berinteraksi
  • Perlindungan dari risiko pihak lawan
  • Mekanisme penemuan harga yang efisien
  • Daftar tanggal masa depan untuk tanggal 60 bulan ke depan, yang memungkinkan pembentukan kurva harga berjangka dan karenanya penemuan harga yang efisien
  • Peluang spekulasi dan arbitrase yang tidak memerlukan kepemilikan perak fisik wajib oleh pedagang, namun menawarkan kesempatan untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga
  • Mengambil posisi pendek, baik untuk tujuan lindung nilai dan perdagangan
  • Jam yang cukup panjang untuk perdagangan (hingga 22 jam untuk perak berjangka), memberikan banyak peluang untuk berdagang

Partisipan Pasar di Pasar Berjangka Perak

Perak telah menjadi logam mulia yang mapan dalam aliran ganda:

   • Ini adalah logam mulia untuk investasi

   • Ini memiliki kegunaan industri dan komersial di banyak produk

Hal ini menjadikan perak sebagai komoditas yang diminati oleh berbagai pelaku pasar yang aktif memperdagangkan perak berjangka untuk lindung nilai atau perlindungan harga. Pemain utama di pasar berjangka perak meliputi:

   • Industri pertambangan

   • Kilang

   • Perusahaan listrik dan elektronik

   • Perusahaan fotografi

   • Bisnis perhiasan

   • Industri otomotif

   • Produsen peralatan energi surya

Para pemain di atas terutama memperdagangkan berjangka perak untuk tujuan lindung nilai yang bertujuan untuk mencapai perlindungan harga dan manajemen risiko. 

Sumber lain dari pemain utama di pasar berjangka perak adalah industri keuangan. Para pemain ini mungkin juga berada di dalamnya untuk spekulasi dan peluang arbitrase dan termasuk:

   • Bank

   • Hedge fund dan reksa dana

   • Perusahaan perdagangan berpemilik

   • Pembuat pasar dan pedagang individu

Faktor yang Mempengaruhi Harga Perak Berjangka

Beberapa tahun terakhir telah terjadi tingkat volatilitas yang sangat tinggi pada harga perak, kemungkinan mendorong perak melampaui batas yang dianggap umum untuk kelas aset yang aman.  Hal ini membuat perak menjadi komoditas yang sangat bergejolak untuk diperdagangkan.

Sekitar tahun 1990, kebutuhan industri akan perak sekitar 39 persen dari total permintaan.Sisanya untuk keperluan investasi.Saat ini, permintaan industri terdiri lebih dari setengah dari total permintaan.  Permintaan industri yang meningkat ini adalah faktor utama yang meningkatkan volatilitas harga perak. Sebuah  resesi atau perlambatan permintaan industri akan menurunkan harga perak. 

Di sisi lain, banyak situasi dapat meningkatkan permintaan perak dan menyebabkan harga lebih tinggi. Ekspansi industri elektronik dan mobil akan menyebabkan permintaan perak yang lebih tinggi. Kenaikan harga minyak juga dapat meningkatkan permintaan perak dengan memaksa penggunaan energi alternatif, seperti solar. Peralatan energi surya menggunakan perak. Untuk mencoba dan memprediksi harga perak di masa depan, investor harus mempertimbangkan hal-hal berikut:

Di sisi penawaran, pelajari perkiraan dan produksi tambang aktual, terutama di negara-negara penghasil perak utama seperti Meksiko, Cina, dan Peru.

Di sisi permintaan, ikuti permintaan industri dan permintaan investasi untuk perak.

Dalam ekonomi makro, pertimbangkan perekonomian secara keseluruhan di tingkat nasional atau global. Pelajari kinerja relatif aliran investasi alternatif termasuk emas, pasar saham, dan minyak antara lain.

Garis bawah

Perak telah menjadi komoditas yang sangat tidak stabil dalam beberapa tahun terakhir, menjadikannya aset berisiko tinggi.  Selain faktor yang mempengaruhi harga fisik perak, perdagangan berjangka perak juga dipengaruhi oleh contango dan backwardation effect yang khusus untuk perdagangan berjangka. Dalam dunia nyata, perdagangan berjangka juga membutuhkan pemenuhan mark-to-market setiap hari. Pedagang harus menyadari hal ini dan mengalokasikan modal yang cukup untuk itu. Meskipun kontrak berjangka E-mini dan perak mikro berukuran kecil tersedia dengan leverage, persyaratan modal perdagangan masih bisa lebih tinggi untuk pedagang eceran. Perdagangan berjangka perak disarankan hanya untuk pedagang berpengalaman yang memiliki pengetahuan yang cukup dalam perdagangan berjangka.