Gray Knight.
Apa Gray Knight?
Istilah ksatria abu-abu mengacu pada pesta yang membuat penawaran lebih tinggi daripada ksatria putih dalam upaya pengambilalihan. Ksatria abu-abu umumnya membuat penawaran yang tidak diminta setelah tawaran pengambilalihan dilakukan oleh seorang ksatria putih. Meskipun seorang ksatria abu-abu mungkin membuat tawaran semata-mata untuk keuntungan keuangannya sendiri, ia cenderung lebih bersahabat daripada upaya pengambilalihan yang tidak bersahabat yang didukung oleh ksatria hitam.
Poin Penting
- Ksatria abu-abu adalah pesta yang mengalahkan tawaran ksatria putih dalam tawaran pengambilalihan.
- Penawaran yang dibuat oleh ksatria abu-abu seringkali tidak diminta.
- Meskipun murni dimotivasi oleh keuntungan finansial mereka sendiri, ksatria abu-abu umumnya dianggap jauh lebih ramah daripada ksatria hitam yang bermusuhan.
- Ksatria abu-abu dipandang sebagai burung nasar yang berputar-putar karena mereka menunggu kesepakatan gagal sebelum menukik untuk bernegosiasi.
Memahami Grey Knights
Pengambilalihan adalah bagian besar dari dunia korporat. Perusahaan yang lebih besar sering kali membeli perusahaan yang lebih kecil untuk memperluas pasar mereka, memperoleh properti atau teknologi baru, masuk ke negara asing, atau untuk menghilangkan persaingan — semuanya demi keuntungan finansial mereka sendiri.
Perusahaan kecil yang ingin diakuisisi biasanya meminta penawaran yang diminta. Artinya, mereka menerima tawaran dari perusahaan lain. Pengambilalihan ini biasanya ramah, di mana perusahaan target datang ke meja negosiasi dengan pengakuisisi potensial untuk menyelesaikan kesepakatan mereka.
Perusahaan kecil yang tidak ingin diambil alih menjadi sasaran pengambilalihan yang bermusuhan oleh entitas yang membuat tawaran yang tidak diminta. Perusahaan-perusahaan ini mencoba menguasai target tanpa mendapat persetujuan dari dewan direksi. Mereka dapat melakukan ini dengan membeli saham target di pasar terbuka, mencoba memaksa proxy fight , atau mengeluarkan penawaran tender .
Perusahaan yang mengakuisisi dapat memiliki bentuk yang berbeda dan, oleh karena itu, memiliki nama yang berbeda. Upaya pengambilalihan yang tidak diminta biasanya dipimpin oleh pihak bermusuhan yang dikenal sebagai ksatria hitam. Sebuah perusahaan mungkin mempertimbangkan tawaran dari pihak lain yang disebut ksatria putih —juga dikenal sebagai anugrah target. Dengan melakukan itu, target dapat menerima tawaran yang tidak diminta dari seorang ksatria putih untuk mencegah agar tidak diambil alih oleh seorang ksatria hitam. Tapi masih ada kesatria lain yang mungkin juga datang ke meja untuk menawar.
Referensi cepat
Menunggu kesepakatan gagal memberikan keuntungan bagi para ksatria abu-abu karena mereka mendekati perusahaan target dengan tawaran yang kurang menguntungkan.
Ksatria abu-abu seperti burung nasar yang berputar-putar. Mereka menunggu kesepakatan merger untuk mendapat masalah atau gagal sebelum mereka melewati garis finis. Dengan demikian, mereka menciptakan situasi yang menempatkan ksatria abu-abu dalam posisi negosiasi yang baik dengan target potensial. Mereka mungkin mengalahkan ksatria putih atau membuat tawaran yang kurang disukai, mengambil keuntungan dari fakta bahwa perusahaan target melihat mereka sebagai alternatif yang lebih bersahabat untuk ksatria hitam yang bermusuhan. Tetapi seorang ksatria abu-abu mungkin tidak selalu mengungkapkan niat sebenarnya, yang seringkali hanya dimotivasi oleh kebutuhan finansialnya sendiri.
Ksatria Abu-abu vs. Ksatria Putih vs. Ksatria Hitam vs. Ksatria Kuning
Seorang ksatria abu-abu dapat memasuki upaya pengambilalihan yang bermusuhan setelah ksatria hitam dan putih telah mengajukan penawaran mereka. Seperti disebutkan di atas, seorang ksatria hitam adalah pihak yang memulai tawaran pengambilalihan yang bermusuhan dengan mencoba mengendalikan perusahaan target. Target mungkin mencoba untuk memulai garis pertahanan seperti pil racun , parasut emas , atau jabat tangan emas untuk mencegah ksatria hitam menyelesaikan akuisisi.
Seorang ksatria putih terlibat dalam pengambilalihan yang bermusuhan tetapi umumnya dipandang sebagai pihak yang lebih bersahabat daripada seorang ksatria hitam. Meskipun mereka mungkin tidak ingin diambil alih, perusahaan target dapat bekerja dengan ksatria putih untuk menjauhkan ksatria hitam. Seorang ksatria putih dapat bekerja dengan targetnya untuk menjaga perusahaan .
Seorang ksatria kuning, di sisi lain, adalah entitas yang merupakan bagian dari kesepakatan pengambilalihan yang bermusuhan tetapi memutuskan untuk mundur karena sejumlah alasan. Sebagian besar, seorang ksatria kuning meninggalkan rencana pengambilalihannya karena biaya yang terkait dengan kesepakatan itu. Sebaliknya, mungkin memutuskan untuk mengusulkan sesuatu yang lain seperti merger dengan target pada tingkat yang setara. Oleh karena itu, seorang ksatria kuning pada dasarnya adalah pesta bermusuhan yang menjadi ramah.