Swap lintas mata uang dan contoh

Apa Swap lintas mata uang dan contoh?

Cross-currency swaps merupakan turunan over the counter (OTC) berupa kesepakatan antara dua pihak untuk menukar pembayaran bunga dan pokok  dalam denominasi dua mata uang yang berbeda. Dalam pertukaran lintas mata uang, pembayaran bunga dan pokok dalam satu mata uang ditukar dengan pembayaran pokok dan bunga dalam mata uang yang berbeda. Pembayaran bunga dipertukarkan pada interval tetap selama masa berlaku perjanjian. Swap lintas mata uang sangat dapat disesuaikan dan dapat mencakup variabel, suku bunga tetap, atau keduanya.

Karena kedua pihak bertukar jumlah uang, pertukaran lintas mata uang tidak perlu ditampilkan di neraca perusahaan .

Pertukaran Prinsipal

Dalam mata uang silang, pertukaran yang digunakan di awal perjanjian juga biasanya digunakan untuk menukar mata uang kembali di akhir perjanjian. Misalnya, jika sebuah swap melihat perusahaan A memberi perusahaan B £ 10 juta dengan imbalan $ 13,4 juta, ini berarti nilai tukar GBP / USD sebesar 1,34. Jika perjanjian tersebut berlangsung selama 10 tahun, pada akhir 10 tahun tersebut perusahaan-perusahaan tersebut akan saling menukarkan dalam jumlah yang sama, biasanya dengan nilai tukar yang sama. Nilai tukar di pasar bisa sangat berbeda dalam 10 tahun, yang bisa mengakibatkan biaya peluang atau keuntungan. Meskipun demikian, perusahaan biasanya menggunakan produk ini untuk melindungi nilai atau mengunci tarif atau jumlah uang, bukan berspekulasi.

Perusahaan mungkin juga setuju untuk melakukan mark-to-market jumlah nosional pinjaman. Ini berarti bahwa karena nilai tukar berfluktuasi, sejumlah kecil uang ditransfer antar pihak sebagai kompensasi. Hal ini menjaga nilai pinjaman tetap sama berdasarkan mark-to-market.

Pertukaran Bunga

Swap lintas mata uang dapat melibatkan kedua pihak membayar dengan harga tetap, kedua belah pihak membayar dengan harga mengambang , satu pihak membayar dengan harga mengambang sementara yang lain membayar dengan harga tetap. Karena produk ini dijual bebas, produk ini dapat disusun dengan cara apa pun yang diinginkan oleh kedua pihak. Pembayaran bunga biasanya dihitung setiap tiga bulan. 

Pembayaran bunga biasanya diselesaikan secara tunai, dan tidak netted out, karena setiap pembayaran akan dilakukan dalam mata uang yang berbeda. Oleh karena itu, pada tanggal pembayaran, setiap perusahaan membayar jumlah hutangnya dalam mata uang yang mereka gunakan.

Penggunaan Swap Mata Uang

Pertukaran mata uang terutama digunakan dalam tiga cara.

Pertama, pertukaran mata uang dapat digunakan untuk membeli hutang yang lebih murah. Ini dilakukan dengan mendapatkan kurs terbaik yang tersedia dari mata uang apa pun dan kemudian menukarnya kembali ke mata uang yang diinginkan dengan pinjaman back-to-back .

Kedua, pertukaran mata uang dapat digunakan untuk melindungi nilai dari fluktuasi nilai tukar mata uang asing. Melakukan hal itu membantu institusi mengurangi risiko terkena pergerakan besar dalam harga mata uang yang dapat secara dramatis memengaruhi keuntungan / biaya pada bagian bisnis mereka yang terekspos ke pasar luar negeri.

Terakhir, pertukaran mata uang dapat digunakan oleh negara sebagai pertahanan terhadap krisis keuangan. Pertukaran mata uang memungkinkan negara memiliki akses ke pendapatan dengan mengizinkan negara lain untuk meminjam mata uang mereka sendiri.

Contoh Currency Swap

Salah satu pertukaran mata uang yang paling umum digunakan adalah ketika perusahaan di dua negara berbeda menukar jumlah pinjaman. Mereka berdua menerima pinjaman yang mereka inginkan, dalam mata uang yang mereka inginkan, tetapi dengan persyaratan yang lebih baik daripada yang bisa mereka dapatkan dengan mencoba mendapatkan pinjaman di negara asing sendiri.

Misalnya, perusahaan AS, General Electric, ingin mengakuisisi yen Jepang dan perusahaan Jepang, Hitachi, ingin mengakuisisi dolar AS (USD), kedua perusahaan ini dapat melakukan pertukaran. Perusahaan Jepang kemungkinan besar memiliki akses yang lebih baik ke pasar utang Jepang dan bisa mendapatkan persyaratan yang lebih menguntungkan pada pinjaman yen daripada jika perusahaan AS terjun langsung ke pasar utang Jepang itu sendiri, dan sebaliknya di Amerika Serikat untuk perusahaan Jepang. 

Asumsikan General Electric membutuhkan ¥ 100 juta. Perusahaan Jepang membutuhkan $ 1,1 juta. Jika mereka setuju untuk menukar jumlah ini, itu berarti nilai tukar USD / JPY sebesar 90,9.

General Electric akan membayar 1% dari pinjaman ¥ 100 juta, dan tarifnya akan mengambang. Artinya, jika suku bunga naik atau turun, pembayaran bunganya juga akan meningkat.

Hitachi setuju untuk membayar 3,5% atas pinjaman $ 1,1 juta mereka. Tarif ini juga akan mengambang. Para pihak juga dapat setuju untuk menjaga suku bunga tetap jika mereka menginginkannya.

Mereka setuju untuk menggunakan suku bunga LIBOR 3 bulan sebagai tolok ukur suku bunga mereka. Pembayaran bunga akan dilakukan setiap tiga bulan. Jumlah nosional akan dilunasi dalam 10 tahun dengan nilai tukar yang sama dengan tempat mereka mengunci swap mata uang.

Perbedaan suku bunga tersebut disebabkan oleh kondisi ekonomi di masing-masing negara. Dalam contoh ini, pada saat pertukaran mata uang dilembagakan, tingkat suku bunga di Jepang sekitar 2,5% lebih rendah daripada di AS.

Pada tanggal perdagangan, kedua perusahaan akan menukar atau menukar jumlah pinjaman nosional.

Selama 10 tahun ke depan, masing-masing pihak akan membayar bunga lainnya. Misalnya, General Electric akan membayar 1% untuk ¥ 100 juta setiap tiga bulan, dengan asumsi tingkat suku bunga tetap sama. Itu setara dengan ¥ 1 juta per tahun atau ¥ 250.000 per kuartal.

Di akhir perjanjian, mereka akan menukar kembali mata uang tersebut dengan nilai tukar yang sama. Mereka tidak terkena risiko nilai tukar, tetapi mereka menghadapi biaya peluang atau keuntungan. Misalnya, jika nilai tukar USD / JPY meningkat menjadi 100 segera setelah kedua perusahaan mengunci pertukaran lintas mata uang. Nilai USD meningkat, sedangkan nilai yen menurun. Seandainya General Electric menunggu lebih lama, mereka bisa mendapatkan ¥ 100 juta sementara hanya menukar $ 1,0 juta daripada $ 1,1 juta. Meskipun demikian, perusahaan biasanya tidak menggunakan perjanjian ini untuk berspekulasi, mereka menggunakannya untuk mengunci nilai tukar selama periode waktu tertentu.