Nilai Nosional

Apa Nilai Nosional?

Nilai nosional adalah istilah yang sering digunakan untuk menilai aset dasar dalam perdagangan derivatif. Ini bisa berupa nilai total posisi, berapa nilai yang dikontrol posisi, atau jumlah yang disepakati dalam kontrak. Istilah ini digunakan saat menjelaskan kontrak derivatif di pasar opsi, berjangka, dan mata uang .

Memahami Nilai Nosional

Dalam bahasa pasar, nilai nosional adalah jumlah total yang mendasari perdagangan derivatif. Nilai nosional kontrak derivatif jauh lebih tinggi daripada nilai pasar karena konsep yang disebut leverage.

Leverage memungkinkan seseorang menggunakan sejumlah kecil uang untuk secara teoritis mengontrol jumlah yang jauh lebih besar. Jadi, nilai nosional membantu membedakan nilai total perdagangan dari biaya (atau nilai pasar) mengambil perdagangan, Ada perbedaan yang jelas: nilai nosional menyumbang nilai total posisi, sedangkan nilai pasar adalah harga di mana posisi itu dapat dibeli atau dijual di pasar. Jumlah leverage yang digunakan dapat dihitung dengan membagi nilai nosional dengan nilai pasar.

Leverage =
Nilai nosional ÷ nilai pasar

Kontrak memiliki ukuran unik dan terstandarisasi yang dapat didasarkan pada faktor-faktor seperti berat, volume, atau pengganda.Misalnya, satu unit kontrak berjangka (GC) COMEX Gold adalah 100 troy ounce, dan kontrak berjangka indeks S&P 500 E-mini memiliki pengganda $ 50.1  Nilai nosional yang pertama adalah 100 kali harga pasar emas sedangkan nilai nosional yang terakhir adalah $ 50 kali harga pasar indeks S&P 500.

Nilai nosional =
Ukuran kontrak * harga dasar

Jika seseorang membeli kontrak E-mini S&P 500 dengan harga 2.800, maka kontrak berjangka tunggal tersebut bernilai $ 140.000 ($ 50 x 2.800). Oleh karena itu, $ 140.000 adalah nilai nosional dari kontrak berjangka yang mendasarinya. Orang yang membeli kontrak ini tidak diharuskan untuk memasang $ 140.000 saat melakukan perdagangan.

Sebaliknya, mereka hanya perlu memberikan jumlah yang disebut margin awal , (nilai pasar) yang biasanya merupakan sebagian kecil dari jumlah nosional. Leverage yang digunakan adalah jumlah nosional dibagi harga pembelian kontrak. Jika harga (margin awal) untuk satu kontrak adalah $ 10.000, maka pedagang dapat menggunakan (140.000 / 10.000) leverage 14 kali lipat.

Nilai nosional merupakan bagian integral dalam menilai risiko portofolio yang dapat sangat berguna saat menentukan rasio lindung nilai untuk mengimbangi risiko tersebut. Misalnya, dana memiliki eksposur panjang $ 1.000.000 ke pasar ekuitas AS dan manajer dana ingin mengimbangi risiko tersebut menggunakan kontrak berjangka E-mini S&P 500. Mereka harus menjual kontrak berjangka S&P 500 dengan jumlah yang kira-kira setara untuk melindungi nilai risiko pasar mereka. Menggunakan contoh di atas, nilai nosional dari setiap kontrak berjangka E-mini S&P 500 adalah $ 140.000 dan nilai pasar adalah $ 10.000.

Rasio lindung nilai = risiko eksposur tunai ÷ nilai nosional aset yang mendasari terkait

Rasio lindung nilai = $ 1.000.000 ÷ $ 140.000 = 7,14

Jadi, manajer investasi akan menjual sekitar 7 kontrak E-mini S&P 500 untuk secara efektif melindungi posisi kas panjang mereka terhadap risiko pasar. Nilai pasar (biaya) adalah $ 70.000.

Sementara nilai nosional dapat digunakan di futures dan saham (nilai total posisi saham) dengan cara yang dibahas di atas, nilai nosional juga berlaku untuk swap suku bunga, total return swap, opsi ekuitas, dan derivatif mata uang asing.

Swap Suku Bunga

Dalam swap suku bunga , nilai nosional adalah nilai yang ditentukan di mana pembayaran suku bunga akan dipertukarkan. Nilai nosional dalam swap suku bunga digunakan untuk menentukan jumlah bunga yang harus dibayar. Biasanya, nilai nosional pada jenis kontrak ini ditetapkan selama umur kontrak.

Total Pengembalian Swap

Swap pengembalian total melibatkan pihak yang membayar tingkat bunga mengambang atau tetap dikalikan dengan jumlah nilai nosional ditambah penurunan nilai nosional. Ini ditukar dengan pembayaran oleh pihak lain yang membayar apresiasi nilai nosional.

Opsi Ekuitas

Nilai nosional dalam opsi mengacu pada nilai yang dikontrol opsi.

Misalnya, ABC diperdagangkan seharga $ 20 dengan opsi panggilan ABC tertentu seharga $ 1,50. Satu opsi ekuitas mengontrol 100 saham yang mendasarinya. Seorang pedagang membeli opsi untuk $ 1,50 x 100 = $ 150.

Nilai nosional opsi adalah $ 20 x 100 = $ 2.000. Membeli kontrak opsi saham berpotensi memberi pedagang kendali atas seratus saham seharga $ 150 dibandingkan jika mereka membeli saham langsung seharga $ 2.000.

Nilai nosional dari kontrak opsi ekuitas adalah nilai saham yang dikendalikan daripada biaya transaksi.

Penukaran Mata Uang Asing dan Derivatif Mata Uang Asing

Derivatif valuta asing seperti forward dan option memiliki dua nilai nosional. Karena transaksi ini melibatkan dua mata uang, keduanya menerima nilai nosional terpisah. Misalnya, jika pada saat melakukan perdagangan, nilai tukar antara pound Inggris (GBP) dan dolar AS (USD) adalah 1,5, maka $ 1.000.000 USD setara dengan 666.667 GBP.