Ensiklopedia keuangan

Rasio Kapitalisasi

Apa Rasio Kapitalisasi?

Rasio kapitalisasi merupakan indikator yang mengukur proporsi hutang dalam struktur modal perusahaan. Mereka adalah salah satu rasio utang yang lebih bermakna yang digunakan untuk menilai kesehatan keuangan perusahaan.

Rasio kapitalisasi meliputi rasio hutang-ekuitas, rasio hutang jangka panjang terhadap kapitalisasi, dan rasio hutang terhadap kapitalisasi total. Rumus untuk masing-masing rasio ini adalah:

  • Rasio Hutang-Ekuitas = Total Hutang / Ekuitas Pemegang Saham
  • Hutang Jangka Panjang terhadap Kapitalisasi = Hutang Jangka Panjang / (Hutang Jangka Panjang + Ekuitas Pemegang Saham)
  • Total Hutang terhadap Kapitalisasi = Total Hutang / (Total Hutang + Ekuitas Pemegang Saham)

Rasio kapitalisasi juga dikenal sebagai rasio leverage .

Memahami Rasio Kapitalisasi

Pada dasarnya, rasio kapitalisasi berhubungan dengan bagaimana perusahaan mengumpulkan uang atau modal. Hutang dan ekuitas adalah dua metode utama yang dapat digunakan perusahaan untuk membiayai operasinya.

Hutang memiliki beberapa keuntungan. Pembayaran bunga dapat dikurangkan dari pajak. Hutang juga tidak mengurangi kepemilikan perusahaan seperti halnya menerbitkan saham tambahan. Ketika suku bunga rendah, akses ke pasar hutang menjadi mudah, dan ada uang yang tersedia untuk dipinjamkan. Hutang bisa berjangka panjang atau pendek dan bisa terdiri dari pinjaman bank dari penerbitan obligasi. Ekuitas bisa lebih mahal daripada hutang. Meningkatkan modal tambahan dengan menerbitkan lebih banyak saham dapat melemahkan kepemilikan di perusahaan.

Di sisi lain, ekuitas tidak harus dibayar kembali. Perusahaan dengan terlalu banyak hutang mungkin mendapati kebebasan bertindaknya dibatasi oleh kreditornya dan / atau profitabilitasnya dirugikan oleh pembayaran suku bunga tinggi. Yang terburuk dari semua skenario adalah kesulitan memenuhi kewajiban operasi dan hutang tepat waktu selama kondisi ekonomi yang merugikan. Terakhir, perusahaan dalam bisnis yang sangat kompetitif, jika tertatih-tatih oleh hutang yang tinggi, akan menemukan para pesaingnya memanfaatkan masalahnya untuk merebut lebih banyak pangsa pasar.

Referensi cepat

Membandingkan rasio kapitalisasi perusahaan lebih efektif jika dibandingkan dengan rasio perusahaan dalam industri yang sama.

kesimpulan utama

  • Rasio kapitalisasi mengukur proporsi hutang dalam permodalan perusahaan, dananya dari pemberi pinjaman dan pemegang saham.
  • Rasio kapitalisasi meliputi rasio hutang-ekuitas, rasio hutang jangka panjang terhadap kapitalisasi, dan rasio hutang terhadap kapitalisasi total.
  • Rasio kapitalisasi yang dapat diterima untuk suatu perusahaan tidak mutlak tetapi bergantung pada industri tempatnya beroperasi.

Jenis Rasio Kapitalisasi

Mari kita periksa tiga rasio kapitalisasi lebih dekat.

Rasio Hutang-Ekuitas

Dihitung dengan membagi total kewajiban perusahaan dengan ekuitas pemegang sahamnya, rasio hutang-ekuitas membandingkan total kewajiban perusahaan dengan total kepemilikan saham pemegang sahamnya. Ini adalah ukuran persentase neraca perusahaan yang dibiayai oleh pemasok, pemberi pinjaman, kreditor, dan obligor versus apa yang telah dilakukan oleh pemegang saham. Sebagai rumusnya:

Rasio hutang terhadap ekuitas memberikan titik pandang yang menguntungkan pada posisi leverage perusahaan, dalam hal ini membandingkan total kewajiban dengan ekuitas pemegang saham. Persentase yang lebih rendah berarti perusahaan menggunakan leverage yang lebih sedikit dan memiliki posisi ekuitas yang lebih kuat. Namun perlu diingat bahwa rasio ini bukan murni ukuran hutang perusahaan karena didalamnya termasuk kewajiban operasional sebagai bagian dari total kewajiban.

Rasio Hutang terhadap Kapitalisasi Jangka Panjang

Rasio hutang jangka panjang terhadap kapitalisasi, variasi dari rasio hutang terhadap ekuitas tradisional, menunjukkan leverage keuangan perusahaan. Ini dihitung dengan membagi hutang jangka panjang dengan total modal yang tersedia (hutang jangka panjang, saham preferen, dan saham biasa). Sebagai rumusnya:

Bertentangan dengan pemahaman intuitif, menggunakan hutang jangka panjang dapat membantu menurunkan total biaya modal perusahaan, karena pemberi pinjaman tidak berbagi keuntungan atau apresiasi saham. Hutang jangka panjang dapat bermanfaat jika perusahaan mengantisipasi pertumbuhan yang kuat dan keuntungan yang besar yang memungkinkan pembayaran hutang tepat waktu. Di sisi lain, hutang jangka panjang dapat menimbulkan beban keuangan yang besar pada perusahaan yang sedang berjuang dan mungkin menyebabkan kebangkrutan.

Rasio Total Hutang terhadap Kapitalisasi

Rasio total hutang terhadap kapitalisasi mengukur jumlah total hutang perusahaan (baik jangka panjang maupun pendek) sebagai persentase dari total kapitalisasi perusahaan.

Rumus total hutang terhadap kapitalisasi terlihat seperti ini:

Contoh Rasio Kapitalisasi

Rasio yang berbeda dapat memberikan hasil yang berbeda, bahkan untuk perusahaan yang sama.

Mari kita pertimbangkan sebuah perusahaan dengan hutang jangka pendek $ 5 juta, hutang jangka panjang $ 25 juta, dan ekuitas pemegang saham $ 50 juta. Rasio kapitalisasi perusahaan akan dihitung sebagai berikut:

  • Rasio Hutang-Ekuitas = ($ 5 juta + $ 25 juta) / $ 50 juta = 0,60 atau 60%
  • Hutang Jangka Panjang terhadap Kapitalisasi = $ 25 juta / ($ 25 juta + $ 50 juta) = 0,33 atau 33%
  • Total Hutang terhadap Kapitalisasi = ($ 5 juta + $ 25 juta) / ($ 5 juta + $ 25 juta + $ 50 juta) = 0,375 atau 37,5%

Signifikansi Rasio Kapitalisasi

Sementara rasio kapitalisasi yang tinggi dapat meningkatkan laba atas ekuitas karena pelindung pajak dari hutang, proporsi hutang yang lebih tinggi meningkatkan risiko kebangkrutan bagi suatu perusahaan.

Namun, tingkat rasio kapitalisasi yang dapat diterima untuk suatu perusahaan bergantung pada industri tempatnya beroperasi. Perusahaan di sektor seperti utilitas, jaringan pipa, dan telekomunikasi — yang padat modal dan memiliki arus kas yang dapat diprediksi — biasanya akan memiliki rasio kapitalisasi di sisi yang lebih tinggi. Sebaliknya, perusahaan dengan aset yang relatif sedikit yang dapat dijadikan jaminan , di sektor seperti teknologi dan ritel, akan memiliki tingkat hutang yang lebih rendah sehingga rasio permodalannya lebih rendah.

Tingkat hutang yang dapat diterima untuk sebuah perusahaan bergantung pada apakah arus kasnya cukup untuk membayar hutang tersebut. The interest coverage ratio , populer lain rasio leverage , mengukur rasio laba perusahaan sebelum bunga dan pajak ( EBIT ) ke level beban bunga. Rasio dua, misalnya, menunjukkan perusahaan menghasilkan $ 2 untuk setiap dolar dalam biaya bunga.

Seperti semua rasio, rasio kapitalisasi perusahaan harus dilacak dari waktu ke waktu untuk mengidentifikasi apakah mereka stabil. Mereka juga harus dibandingkan dengan rasio serupa dari perusahaan sejenis, untuk memastikan posisi leverage perusahaan relatif terhadap perusahaan sejenis.