Risiko pengiriman
Apa Risiko pengiriman?
Risiko pengiriman mengacu pada kemungkinan pihak lawan tidak dapat memenuhi sisi perjanjiannya dengan gagal memberikan aset yang mendasari atau nilai tunai kontrak. Istilah lain untuk menggambarkan situasi ini adalah risiko penyelesaian, risiko gagal bayar, dan risiko pihak lawan. Ini adalah risiko yang harus dipertimbangkan oleh kedua belah pihak sebelum melakukan kontrak keuangan. Ada berbagai tingkat risiko pengiriman yang ada di semua transaksi keuangan.
Poin Penting
- Risiko pengiriman — juga dikenal sebagai risiko penyelesaian atau pihak lawan — adalah risiko di mana salah satu pihak tidak mendapatkan keuntungan di akhir perjanjian.
- Jika salah satu pihak lawan dianggap lebih berisiko dari yang lain, maka premi dapat dilampirkan pada perjanjian tersebut.
- Risiko pengiriman, meskipun jarang, meningkat selama masa ketidakpastian keuangan.
- Kebanyakan manajer aset menggunakan agunan, seperti uang tunai atau obligasi, untuk meminimalkan kerugian yang terkait dengan risiko pihak lawan.
- Cara lain untuk membatasi risiko pengiriman termasuk penyelesaian melalui lembaga kliring, marking to market, dan laporan kredit.
Bagaimana Risiko Pengiriman Bekerja
Risiko pengiriman relatif jarang tetapi meningkat selama masa tekanan keuangan global seperti selama dan setelah keruntuhan Lehman Brothers pada September 2008. Itu adalah salah satu keruntuhan terbesar dalam sejarah keuangan dan membawa perhatian arus utama kembali ke risiko pengiriman.
Sekarang, sebagian besar manajer aset menggunakan agunan untuk meminimalkan kerugian kerugian yang terkait dengan risiko pihak lawan. Jika sebuah institusi memegang agunan, kerusakan yang terjadi ketika rekanan naik terbatas pada kesenjangan antara agunan yang dipegang dan harga pasar untuk mengganti kesepakatan. Sebagian besar fund manager meminta jaminan dalam bentuk tunai, obligasi pemerintah, dan bahkan menuntut margin yang signifikan di atas nilai derivatif jika mereka melihat adanya risiko yang signifikan.
Pertimbangan Khusus
Langkah-langkah lain untuk memitigasi risiko ini termasuk penyelesaian melalui clearing house dan langkah-langkah mark to market (MTM) ketika berurusan dengan perdagangan bebas di pasar obligasi dan mata uang.
Dalam transaksi keuangan ritel dan komersial, laporan kredit sering digunakan untuk menentukan risiko kredit pihak lawan bagi pemberi pinjaman untuk memberikan pinjaman mobil, pinjaman rumah dan pinjaman usaha kepada pelanggan. Jika peminjam memiliki kredit rendah, kreditor mengenakan premi tingkat bunga yang lebih tinggi karena risiko gagal bayar, terutama pada utang yang tidak dijaminkan.
Jika salah satu pihak lawan dianggap lebih berisiko dari yang lain, maka premi dapat dilampirkan pada perjanjian tersebut. Di pasar valuta asing, risiko pengiriman juga dikenal sebagai risiko Herstatt, dinamai menurut bank kecil Jerman yang gagal menutupi kewajiban yang jatuh tempo.
Contoh Risiko Pengiriman
Lembaga Keuangan memeriksa banyak metrik untuk menentukan apakah rekanan berada pada peningkatan risiko gagal bayar pembayaran mereka. Mereka memeriksa laporan keuangan perusahaan dan menggunakan rasio yang berbeda untuk menentukan kemungkinan pembayaran kembali.
Arus kas bebas sering digunakan untuk menetapkan dasar apakah perusahaan mungkin mengalami kesulitan menghasilkan uang tunai untuk memenuhi kewajiban mereka.
Perusahaan dengan arus kas negatif atau menyusut dapat menunjukkan risiko pengiriman yang lebih tinggi. Di pasar kredit, manajer risiko mempertimbangkan eksposur kredit, eksposur yang diharapkan dan potensi eksposur masa depan untuk memperkirakan eksposur kredit analog dalam derivatif kredit.