Clearinghouse.
Apa Clearinghouse?
Clearinghouse adalah perantara yang ditunjuk antara pembeli dan penjual di pasar keuangan. Clearinghouse memvalidasi dan menyelesaikan transaksi, memastikan bahwa pembeli dan penjual memenuhi kewajiban kontrak mereka.
Setiap pasar keuangan memiliki clearinghouse yang ditunjuk atau divisi kliring internal untuk menangani fungsi ini.
Memahami Clearinghouse
Tanggung jawab clearinghouse termasuk “kliring” atau menyelesaikan perdagangan, menyelesaikan akun perdagangan, mengumpulkan pembayaran margin, mengatur pengiriman aset ke pemilik baru, dan melaporkan data perdagangan.
Lembaga kliring bertindak sebagai pihak ketiga untuk kontrak berjangka dan opsi , sebagai pembeli bagi setiap penjual anggota kliring , dan sebagai penjual bagi setiap pembeli anggota kliring.
Clearinghouse memasuki gambar setelah pembeli dan penjual melakukan perdagangan. Perannya adalah menyelesaikan langkah-langkah yang menyelesaikan, dan karenanya memvalidasi, transaksi. Dalam bertindak sebagai perantara, clearinghouse memberikan keamanan dan efisiensi yang merupakan bagian integral dari stabilitas pasar keuangan.
Untuk bertindak secara efisien, clearinghouse mengambil posisi berlawanan dari setiap perdagangan, yang sangat mengurangi biaya dan risiko penyelesaian banyak transaksi di antara banyak pihak. Meskipun mandat mereka adalah untuk mengurangi risiko, fakta bahwa mereka harus bertindak sebagai pembeli dan penjual pada awal perdagangan berarti bahwa mereka terkena risiko gagal bayar dari kedua belah pihak. Untuk mengatasi hal ini, lembaga kliring memberlakukan persyaratan margin.
Clearinghouse di Pasar Berjangka
Pasar berjangka sangat bergantung pada clearinghouse karena produk keuangannya dimanfaatkan. Artinya, mereka biasanya melibatkan pinjaman untuk berinvestasi, sebuah proses yang membutuhkan perantara yang stabil.
Setiap pertukaran memiliki clearinghouse sendiri. Semua anggota bursa harus menyelesaikan perdagangan mereka melalui clearinghouse pada akhir setiap sesi perdagangan dan menyetorkan sejumlah uang ke lembaga kliring, berdasarkan persyaratan margin lembaga kliring, yang cukup untuk menutupi saldo debit anggota.
Poin Penting
- Clearinghouse atau divisi kliring adalah perantara antara pembeli dan penjual di pasar keuangan.
- Dalam bertindak sebagai perantara, clearinghouse memberikan keamanan dan efisiensi yang tidak terpisahkan dari stabilitas pasar keuangan.
- Untuk mengurangi risiko gagal bayar dalam perdagangan berjangka, lembaga kliring memberlakukan persyaratan margin.
Contoh Lembaga Kliring Berjangka
Asumsikan bahwa seorang pedagang membeli kontrak berjangka. Pada titik ini, clearinghouse telah menetapkan persyaratan margin awal dan pemeliharaan.
Margin awal dapat dipandang sebagai jaminan dengan niat baik bahwa pedagang mampu menahan perdagangan sampai ditutup. Dana ini dipegang oleh perusahaan kliring tetapi di dalam akun pedagang, dan tidak dapat digunakan untuk perdagangan lain. Tujuannya adalah untuk mengimbangi kerugian yang mungkin dialami pedagang dalam transaksi.
Margin pemeliharaan, biasanya sebagian kecil dari persyaratan margin awal, adalah jumlah yang harus tersedia di akun trader agar perdagangan tetap terbuka. Jika ekuitas akun pedagang turun di bawah ambang batas ini, pemegang akun akan menerima panggilan margin yang menuntut agar akun tersebut diisi ulang ke tingkat yang memenuhi persyaratan margin awal.
Jika trader gagal memenuhi margin call, perdagangan akan ditutup karena akun tidak dapat menahan kerugian lebih lanjut.
Dalam contoh ini, lembaga kliring telah memastikan bahwa ada cukup uang di akun untuk menutupi kerugian yang mungkin diderita pemegang akun dalam perdagangan. Setelah perdagangan ditutup, dana margin yang tersisa dilepaskan ke pedagang.
Proses tersebut telah membantu mengurangi risiko gagal bayar. Jika tidak ada, salah satu pihak dapat mundur dari perjanjian atau gagal menghasilkan uang yang terhutang pada akhir transaksi.
Secara umum, ini disebut risiko transaksional dan dihilangkan dengan keterlibatan clearinghouse.
Kliring Pasar Saham
Bursa saham seperti New York Stock Exchange (NYSE) memiliki divisi kliring yang memastikan bahwa pedagang saham memiliki cukup uang di akun untuk mendanai perdagangan yang dilakukan. Divisi kliring bertindak sebagai perantara, membantu memfasilitasi kelancaran transfer saham dan uang.
Seorang investor yang menjual saham perlu tahu bahwa uang itu akan dikirim. Divisi kliring memastikan hal ini terjadi.