Efek Crowding Out
Apa Efek Crowding Out?
Efek crowding out adalah teori ekonomi yang menyatakan bahwa peningkatan pengeluaran sektor publik menurunkan atau bahkan menghilangkan pengeluaran sektor swasta .
Poin Penting
- Efek crowding out menunjukkan peningkatan pengeluaran sektor publik yang menurunkan pengeluaran sektor swasta.
- Ada tiga alasan utama terjadinya crowding out effect: ekonomi, kesejahteraan sosial, dan infrastruktur.
- Di sisi lain, berdesak-desakan, menunjukkan bahwa pinjaman pemerintah benar-benar dapat meningkatkan permintaan.
Memahami Efek Crowding Out
Salah satu bentuk crowding out yang paling umum terjadi ketika pemerintah besar, seperti pemerintah AS, meningkatkan pinjamannya dan menggerakkan rangkaian peristiwa yang mengakibatkan pembatasan pengeluaran sektor swasta. Skala yang sangat besar dari jenis pinjaman ini dapat menyebabkan kenaikan yang substansial dalam tingkat bunga riil, yang memiliki efek menyerap kapasitas pinjaman perekonomian dan menghambat bisnis untuk melakukan investasi modal .
Perusahaan sering mendanai proyek semacam itu sebagian atau seluruhnya melalui pembiayaan , dan sekarang tidak disarankan untuk melakukannya karena biaya peluang untuk meminjam uang telah meningkat, membuat proyek yang secara tradisional menguntungkan didanai melalui pinjaman yang mahal harganya.
Referensi cepat
Pemerintah besar meningkatkan pinjaman adalah bentuk yang paling umum dari crowding out, karena hal itu memaksa tingkat suku bunga lebih tinggi.
Efek crowding out telah dibahas selama lebih dari seratus tahun dalam berbagai bentuk. Selama sebagian besar waktu ini, orang menganggap modal terbatas dan terbatas pada masing-masing negara, yang sebagian besar terjadi karena volume pajak untuk proyek pekerjaan umum dan pengeluaran publik dapat secara langsung dikaitkan dengan penurunan kapasitas belanja swasta di suatu negara, karena lebih sedikit uang yang tersedia.
Efek Crowding Out vs. Crowding In
Di sisi lain, teori makroekonomi seperti Chartalism dan Post-Keynesian mengandaikan bahwa pinjaman pemerintah, dalam perekonomian modern yang beroperasi jauh di bawah kapasitas , sebenarnya dapat meningkatkan permintaan dengan menciptakan lapangan kerja, sehingga mendorong pengeluaran swasta juga. Proses ini sering disebut sebagai “crowding in”.
Kerumunan dalam teori telah memperoleh beberapa mata uang di antara para ekonom dalam beberapa tahun terakhir setelah dicatat bahwa, selama Resesi Hebat 2007-2009, pengeluaran besar-besaran di pihak pemerintah federal untuk obligasi dan sekuritas lainnya benar-benar berdampak pada penurunan suku bunga .
Jenis Efek Crowding Out
Ekonomi
Pengurangan belanja modal sebagian dapat mengimbangi manfaat yang dihasilkan melalui pinjaman pemerintah, seperti stimulus ekonomi , meskipun ini hanya mungkin terjadi ketika perekonomian beroperasi pada kapasitasnya. Dalam hal ini, stimulus pemerintah secara teoritis lebih efektif ketika perekonomian berada di bawah kapasitas.
Namun, jika ini masalahnya, penurunan ekonomi dapat terjadi, mengurangi pendapatan yang dikumpulkan pemerintah melalui pajak dan mendorongnya untuk meminjam lebih banyak uang, yang secara teoritis dapat menyebabkan lingkaran setan peminjaman dan penggusuran.
Kesejahteraan Sosial
Penumpukan mungkin juga terjadi karena kesejahteraan sosial , meskipun secara tidak langsung. Ketika pemerintah menaikkan pajak untuk memperkenalkan atau memperluas program kesejahteraan, individu dan bisnis dibiarkan dengan pendapatan bebas yang lebih sedikit , yang dapat mengurangi kontribusi amal. Dalam hal ini, pengeluaran sektor publik untuk kesejahteraan sosial dapat mengurangi pemberian sektor swasta untuk kesejahteraan sosial, mengimbangi pengeluaran pemerintah untuk tujuan yang sama.
Demikian pula, penciptaan atau perluasan program asuransi kesehatan publik seperti Medicaid dapat mendorong mereka yang dilindungi oleh asuransi swasta untuk beralih ke opsi publik. Ditinggal dengan lebih sedikit pelanggan dan kumpulan risiko yang lebih kecil, perusahaan asuransi kesehatan swasta mungkin harus menaikkan premi , yang mengarah pada pengurangan lebih lanjut dalam pertanggungan pribadi.
Infrastruktur
Bentuk lain dari crowding out dapat terjadi karena proyek pembangunan infrastruktur yang didanai pemerintah , yang dapat membuat perusahaan swasta tidak berada di area pasar yang sama dengan menjadikannya tidak diinginkan atau bahkan tidak menguntungkan. Hal ini sering terjadi pada jembatan dan jalan lain, karena pembangunan yang didanai pemerintah menghalangi perusahaan untuk membangun jalan tol atau terlibat dalam proyek serupa lainnya.
Contoh Crowding Out Effect
Misalkan sebuah perusahaan telah merencanakan proyek modal, dengan perkiraan biaya $ 5 juta dan pengembalian $ 6 juta, dengan asumsi tingkat bunga pinjamannya adalah 3%. Perusahaan mengantisipasi mendapatkan $ 1 juta laba bersih (NI). Karena keadaan ekonomi yang goyah, pemerintah mengumumkan paket stimulus yang akan membantu bisnis yang membutuhkan tetapi juga akan menaikkan suku bunga pinjaman baru perusahaan menjadi 4%.
Karena tingkat bunga yang diperhitungkan perusahaan dalam akuntansi telah meningkat sebesar 33,3%, model labanya bergeser secara liar dan perusahaan memperkirakan bahwa sekarang perlu mengeluarkan $ 5,75 juta untuk proyek tersebut untuk mendapatkan pengembalian $ 6 juta yang sama. Pendapatan yang diproyeksikan sekarang telah turun 75% menjadi $ 250.000, jadi perusahaan memutuskan bahwa akan lebih baik mengejar opsi lain.