Pembiayaan
Apa Pembiayaan?
Pembiayaan adalah proses penyediaan dana untuk kegiatan bisnis, melakukan pembelian, atau investasi. Lembaga keuangan , seperti bank, bergerak dalam bisnis penyediaan modal bagi bisnis, konsumen, dan investor untuk membantu mereka mencapai tujuan mereka. Penggunaan pembiayaan sangat penting dalam sistem ekonomi apa pun, karena memungkinkan perusahaan untuk membeli produk di luar jangkauan langsung mereka.
Dengan kata lain, pembiayaan adalah cara untuk memanfaatkan nilai waktu uang (TVM) untuk menggunakan aliran uang yang diharapkan di masa depan untuk digunakan dalam proyek yang dimulai hari ini. Pembiayaan juga mengambil keuntungan dari fakta bahwa beberapa individu dalam suatu perekonomian akan memiliki surplus uang yang ingin mereka gunakan untuk bekerja untuk menghasilkan pengembalian, sementara yang lain meminta uang untuk melakukan investasi (juga dengan harapan menghasilkan keuntungan), menciptakan pasar. untuk uang.
Poin Penting
- Pembiayaan adalah proses mendanai kegiatan bisnis, melakukan pembelian, atau investasi.
- Ada dua jenis pembiayaan: pembiayaan ekuitas dan pembiayaan hutang.
- Keuntungan utama dari pembiayaan ekuitas adalah tidak adanya kewajiban untuk membayar kembali uang yang diperoleh melaluinya.
- Pembiayaan ekuitas tidak memberikan beban keuangan tambahan pada perusahaan, meskipun sisi negatifnya cukup besar.
- Pembiayaan hutang cenderung lebih murah dan dilengkapi dengan keringanan pajak. Namun, beban hutang yang besar dapat menyebabkan gagal bayar dan risiko kredit.
- Biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) memberikan gambaran yang jelas tentang biaya total pembiayaan perusahaan.
Memahami Pembiayaan
Ada dua jenis pembiayaan utama yang tersedia untuk perusahaan: pembiayaan hutang dan pembiayaan ekuitas. Hutang adalah pinjaman yang harus sering dibayar kembali dengan bunga, tetapi biasanya lebih murah daripada meningkatkan modal karena pertimbangan pengurangan pajak. Ekuitas tidak perlu dibayar kembali, tetapi melepaskan kepemilikan saham kepada pemegang saham. Baik hutang maupun ekuitas memiliki kelebihan dan kekurangan. Sebagian besar perusahaan menggunakan kombinasi keduanya untuk membiayai operasi.
Jenis Pembiayaan
Pembiayaan Ekuitas
” Ekuitas ” adalah kata lain untuk kepemilikan dalam sebuah perusahaan. Misalnya, pemilik jaringan toko kelontong perlu mengembangkan operasi. Alih-alih berhutang, pemilik ingin menjual 10% saham perusahaan seharga $ 100.000, menilai perusahaan dengan $ 1 juta. Perusahaan suka menjual ekuitas karena investor menanggung semua risiko; jika bisnis gagal, investor tidak mendapat apa-apa.
Pada saat yang sama, melepaskan ekuitas berarti menyerahkan kendali. Investor ekuitas ingin memiliki suara tentang bagaimana perusahaan dioperasikan, terutama di masa-masa sulit, dan seringkali berhak mendapatkan suara berdasarkan jumlah saham yang dimiliki. Jadi, sebagai ganti kepemilikan, seorang investor memberikan uangnya kepada sebuah perusahaan dan menerima sejumlah klaim atas pendapatan masa depan.
Beberapa investor senang dengan pertumbuhan dalam bentuk apresiasi harga saham ; mereka ingin harga sahamnya naik. Investor lain mencari perlindungan pokok dan pendapatan dalam bentuk dividen reguler .
Keuntungan Pembiayaan Ekuitas
Mendanai bisnis Anda melalui investor memiliki beberapa keuntungan, antara lain sebagai berikut:
- Keuntungan terbesar adalah Anda tidak perlu membayar kembali uang itu. Jika bisnis Anda bangkrut , investor atau investor Anda bukanlah kreditor. Mereka adalah pemilik sebagian di perusahaan Anda, dan karena itu, uang mereka ikut hilang bersama perusahaan Anda.
- Anda tidak perlu melakukan pembayaran bulanan, jadi seringkali ada lebih banyak uang tunai untuk biaya operasional.
- Investor memahami bahwa membangun bisnis membutuhkan waktu. Anda akan mendapatkan uang yang Anda butuhkan tanpa tekanan karena harus melihat produk atau bisnis Anda berkembang pesat dalam waktu singkat.
Kerugian dari Pembiayaan Ekuitas
Demikian pula, ada sejumlah kerugian yang timbul dari pembiayaan ekuitas, termasuk yang berikut ini:
- Bagaimana perasaan Anda tentang memiliki pasangan baru? Saat Anda meningkatkan pembiayaan ekuitas, ini berarti menyerahkan kepemilikan sebagian dari perusahaan Anda. Semakin berisiko investasinya, semakin banyak saham yang diinginkan investor. Anda mungkin harus menyerahkan 50% atau lebih dari perusahaan Anda, dan kecuali Anda kemudian membuat kesepakatan untuk membeli saham investor, mitra tersebut akan mengambil 50% dari keuntungan Anda tanpa batas.
- Anda juga harus berkonsultasi dengan investor Anda sebelum mengambil keputusan. Perusahaan Anda tidak lagi semata-mata milik Anda, dan jika investor memiliki lebih dari 50% perusahaan Anda, Anda memiliki bos yang harus Anda jawab.
Pembiayaan Hutang
Kebanyakan orang mengenal hutang sebagai salah satu bentuk pembiayaan karena memiliki kredit mobil atau hipotek. Hutang juga merupakan bentuk pembiayaan umum untuk bisnis baru. Pembiayaan hutang harus dibayar kembali, dan pemberi pinjaman ingin dibayar dengan tingkat bunga sebagai imbalan atas penggunaan uang mereka.
Beberapa pemberi pinjaman membutuhkan agunan. Misalnya, pemilik toko kelontong juga memutuskan bahwa mereka membutuhkan truk baru dan harus mengambil pinjaman sebesar $ 40.000. Truk tersebut dapat menjadi jaminan atas pinjaman tersebut, dan pemilik toko kelontong setuju untuk membayar bunga 8% kepada pemberi pinjaman sampai pinjaman tersebut lunas dalam lima tahun.
Hutang lebih mudah diperoleh untuk sejumlah kecil uang tunai yang dibutuhkan untuk aset tertentu, terutama jika aset tersebut dapat digunakan sebagai jaminan. Sementara hutang harus dibayar kembali bahkan di masa-masa sulit, perusahaan tetap memegang kepemilikan dan kendali atas operasi bisnis.
Keuntungan Pembiayaan Hutang
Ada beberapa keuntungan untuk membiayai bisnis Anda melalui hutang:
- Lembaga pemberi pinjaman tidak memiliki kendali atas bagaimana Anda menjalankan perusahaan Anda, dan tidak memiliki kepemilikan.
- Begitu Anda melunasi pinjaman, hubungan Anda dengan pemberi pinjaman berakhir. Itu sangat penting karena bisnis Anda menjadi lebih berharga.
- Bunga yang Anda bayarkan untuk pembiayaan hutang dapat dikurangkan dari pajak sebagai biaya bisnis.
- Pembayaran bulanan, serta perincian pembayaran, adalah pengeluaran yang diketahui yang dapat secara akurat disertakan dalam model perkiraan Anda.
Kerugian dari Pembiayaan Hutang
Pembiayaan hutang untuk bisnis Anda memang memiliki beberapa kelemahan:
- Menambahkan pembayaran hutang ke pengeluaran bulanan Anda mengasumsikan bahwa Anda akan selalu memiliki aliran masuk modal untuk memenuhi semua pengeluaran bisnis, termasuk pembayaran hutang. Untuk perusahaan kecil atau tahap awal, hal itu seringkali jauh dari pasti.
- Pinjaman bisnis kecil dapat diperlambat secara substansial selama resesi. Di masa-masa sulit bagi perekonomian, akan lebih sulit untuk menerima pembiayaan hutang kecuali Anda sangat memenuhi syarat.
Pertimbangan Khusus
The tertimbang biaya modal rata-rata (WACC) adalah rata-rata biaya dari semua jenis pembiayaan, yang masing-masing berbobot dengan menggunakan proporsional dalam situasi tertentu. Dengan mengambil rata-rata tertimbang dengan cara ini, seseorang dapat menentukan berapa banyak bunga yang harus dibayar perusahaan untuk setiap dolar yang didanai. Perusahaan akan memutuskan campuran pembiayaan hutang dan ekuitas yang sesuai dengan mengoptimalkan WACC dari masing-masing jenis modal dengan mempertimbangkan risiko gagal bayar atau kebangkrutan di satu sisi dan jumlah kepemilikan pemilik yang bersedia menyerah di sisi lain.
Karena bunga atas hutang biasanya dapat dikurangkan dari pajak, dan karena tingkat bunga yang terkait dengan hutang biasanya lebih murah daripada tingkat pengembalian yang diharapkan untuk ekuitas, hutang biasanya lebih disukai. Namun, karena lebih banyak hutang terakumulasi, risiko kredit yang terkait dengan hutang tersebut juga meningkat dan ekuitas harus ditambahkan ke dalam campuran. Investor juga sering meminta saham ekuitas untuk menangkap profitabilitas dan pertumbuhan di masa depan yang tidak disediakan oleh instrumen utang.
WACC dihitung dengan rumus:
WACC=(EV.)