Bisakah sebuah perusahaan memiliki terlalu banyak uang tunai?

Uang tunai adalah sesuatu yang disukai perusahaan, tetapi jika Anda dapat mempercayainya, ada yang disebut memiliki terlalu banyak. Banyak hal yang berkontribusi pada posisi kas perusahaan. Pada pandangan pertama, masuk akal bagi investor untuk mencari perusahaan dengan banyak kas di neraca. Asalkan semuanya berjalan dengan baik, pembiayaan hutang membantu perusahaan bersiap untuk meningkatkan pengembalian, tetapi investor tahu bahaya hutang. Ketika segala sesuatunya tidak berjalan sesuai rencana, hutang bisa menimbulkan masalah. Adapun uang tunai, ada alasan baik dan buruk bagi perusahaan untuk memiliki pundi-pundi yang melimpah.

Apa Bisakah sebuah perusahaan memiliki terlalu banyak uang tunai?

Seringkali ada alasan bagus untuk menemukan lebih banyak uang tunai di neraca daripada yang disarankan prinsip keuangan. Sebagai permulaan, cadangan yang terus-menerus dan terus meningkat biasanya menandakan kinerja perusahaan yang kuat. Memang, ini menunjukkan bahwa kas terkumpul begitu cepat sehingga manajemen tidak punya waktu untuk memikirkan bagaimana memanfaatkannya.

Poin Penting

  • Perusahaan terkadang memiliki masalah yang tidak menguntungkan karena memiliki terlalu banyak uang tunai.
  • Jika uang tunai adalah perlengkapan permanen di neraca, investor akan bertanya-tanya mengapa uang itu tidak digunakan.
  • Meningkatnya kas juga dapat menunjukkan perusahaan menghasilkan pendapatan yang kuat.
  • Perusahaan padat modal mengalami kesulitan yang lebih besar untuk mengumpulkan uang tunai karena kebutuhan yang terus menerus untuk mengisi kembali peralatan.
  • Investor bisa mendapatkan pemahaman yang lebih baik tentang kebutuhan kas perusahaan dengan melihat hal-hal seperti arus kas masa depan, siklus bisnis, rencana pengeluaran modal, dan pembayaran kewajiban yang akan datang.

Perusahaan yang sangat sukses di sektor seperti perangkat lunak dan layanan, hiburan, dan media tidak memiliki tingkat pengeluaran yang sama seperti perusahaan padat modal. Jadi, uang tunai mereka menumpuk.

Sebaliknya, perusahaan dengan banyak belanja modal, seperti produsen baja, harus berinvestasi pada peralatan dan inventaris yang harus diganti secara berkala. Perusahaan padat modal lebih sulit menjaga cadangan kas. Selain itu, investor harus menyadari bahwa perusahaan dalam industri siklus , seperti manufaktur, harus menyimpan cadangan uang tunai untuk mengatasi penurunan siklus. Perusahaan-perusahaan ini perlu menimbun uang tunai melebihi apa yang mereka butuhkan dalam jangka pendek.

Alasan Buruk untuk Uang Tunai Ekstra

Semua sama, pedoman buku teks tidak boleh diabaikan. Jumlah uang tunai yang tinggi di neraca dapat menandakan bahaya di depan. Jika uang tunai kurang lebih merupakan fitur permanen dari neraca perusahaan, investor perlu bertanya mengapa uang itu tidak digunakan. Uang tunai mungkin ada di sana karena manajemen telah kehabisan peluang investasi atau terlalu picik dan tidak tahu apa yang harus dilakukan dengan uang tersebut.

Duduk di atas uang tunai bisa menjadi kemewahan yang mahal karena memiliki biaya peluang , yang berjumlah selisih antara bunga yang diperoleh dari memegang kas dan harga yang dibayarkan untuk memiliki kas yang diukur dengan biaya modal perusahaan .

Jika sebuah perusahaan dapat memperoleh pengembalian 20% dari investasi ekuitas dalam proyek baru atau dengan mengembangkan bisnis, itu adalah kesalahan yang mahal untuk menyimpan uang tunai di bank. Jika pengembalian proyek kurang dari biaya modal perusahaan, uang tunai harus dikembalikan kepada pemegang saham.

Lebih sering daripada tidak, perusahaan yang kaya uang menghadapi risiko menjadi ceroboh. Perusahaan mungkin menjadi mangsa kebiasaan ceroboh, termasuk kontrol pengeluaran yang tidak memadai dan keengganan untuk terus memangkas biaya yang tumbuh. Kepemilikan uang tunai yang besar juga menghilangkan beberapa tekanan pada manajemen untuk melakukan.

Bagaimana Perusahaan Menyamarkan Kelebihan

Jangan tertipu oleh penjelasan populer bahwa uang ekstra memberi manajer lebih banyak fleksibilitas dan kecepatan untuk melakukan akuisisi ketika mereka mau. Perusahaan yang memiliki kelebihan biaya agensi membawa uang tunai di mana mereka tergoda untuk mengejar “pembangunan kerajaan.” Dengan pemikiran ini, waspadalah terhadap item-item neraca seperti “cadangan strategis” dan “cadangan restrukturisasi,” karena mereka dapat dianggap sebagai alasan dangkal untuk menimbun uang tunai.

Banyak yang bisa dikatakan untuk perusahaan yang mengumpulkan dana investasi di pasar modal. Pasar modal memberikan disiplin dan transparansi yang lebih besar pada keputusan investasi, dan dengan demikian mengurangi biaya agensi. Tumpukan uang tunai memungkinkan perusahaan menghindari proses terbuka dan menghindari pengawasan yang menyertainya, tetapi biasanya dengan mengorbankan keuntungan investor.

Garis bawah

Untuk bermain aman, investor harus melihat posisi kas melalui saringan teori keuangan dan menentukan tingkat kas yang sesuai. Dengan memperhitungkan arus kas masa depan perusahaan, siklus bisnis , rencana pengeluaran modal, dan pembayaran kewajiban yang muncul , investor dapat menghitung berapa banyak uang tunai yang benar-benar dibutuhkan perusahaan.