Menulis opsi

Apa Menulis opsi?

Menulis opsi mengacu pada kontrak investasi di mana biaya, atau premi, dibayarkan kepada penulis sebagai imbalan atas hak untuk membeli atau menjual saham dengan harga dan tanggal di masa depan. Opsi put dan call untuk saham biasanya ditulis dalam lot, dengan setiap lot mewakili 100 saham.

Dasar-dasar Penulisan Opsi

Trader menulis opsi dengan membuat kontrak opsi baru yang menjual hak seseorang untuk membeli atau menjual saham dengan harga tertentu ( harga kesepakatan) pada tanggal tertentu ( tanggal kedaluwarsa ). Dengan kata lain, penulis opsi dapat dipaksa untuk membeli atau menjual saham pada harga kesepakatan.

Namun, untuk risiko itu, penulis opsi menerima premi yang dibayar oleh pembeli opsi. Premi yang diterima saat menulis opsi bergantung pada beberapa faktor, termasuk harga saham saat ini, saat opsi kedaluwarsa, dan faktor lain seperti volatilitas aset yang mendasarinya .

Manfaat Menulis Opsi

Beberapa manfaat utama menulis opsi meliputi:

Premi diterima segera : Penulis opsi menerima premi segera setelah mereka menjual kontrak opsi.

Pertahankan premi penuh untuk opsi uang yang kedaluwarsa : Jika opsi tertulis kedaluwarsa dari uang — artinya harga saham ditutup di bawah harga kesepakatan untuk opsi beli, atau di atas harga kesepakatan untuk opsi jual — penulis menyimpan seluruh premi.

Peluruhan waktu : Opsi menurun nilainya karena peluruhan waktu , yang mengurangi risiko dan kewajiban penulis opsi. Karena penulis menjual opsi dengan harga yang lebih tinggi dan telah menerima premi, mereka dapat membelinya kembali dengan harga yang lebih rendah.

Fleksibilitas : Penulis opsi memiliki fleksibilitas untuk menutup kontrak terbuka mereka kapan saja. Penulis menghapus kewajiban mereka hanya dengan membeli kembali opsi tertulis mereka di pasar terbuka.

Risiko Menulis Opsi

Meskipun penulis opsi menerima bayaran, atau premi untuk menjual kontrak opsi mereka, ada potensi kerugian. Sebagai contoh, katakanlah David berpikir bahwa saham Apple Inc. ( AAPL ) akan tetap datar sampai akhir tahun karena peluncuran yang kurang bagus dari perusahaan teknologi iPhone 11, jadi dia memutuskan untuk menulis opsi panggilan dengan harga kesepakatan pada $ 200 itu. kedaluwarsa pada 20 Desember.

Tanpa diduga, Apple mengumumkan bahwa mereka berencana untuk memberikan iPhone berkemampuan 5G lebih cepat dari yang diharapkan, dan harga sahamnya ditutup pada $ 275 pada hari opsi tersebut berakhir. David masih harus mengirimkan saham ke pembeli opsi seharga $ 200. Itu berarti dia akan kehilangan $ 75 per saham karena dia harus membeli saham di pasar terbuka seharga $ 275 untuk dikirimkan ke pembeli opsi seharga $ 200.

Perhatikan bahwa kerugian pada penulisan opsi berpotensi tidak terbatas jika opsi ditulis ” telanjang “; Artinya, jika tidak ada posisi terkait lainnya. Namun, jika seseorang menulis panggilan tertutup (di mana mereka sudah lama sahamnya), kerugian dalam panggilan yang dijual akan diimbangi dengan kenaikan nilai saham yang dimiliki.

Contoh Praktis Menulis Opsi

Mari kita asumsikan The Boeing Company ( BA ) diperdagangkan pada $ 375, dan Sarah memiliki 100 saham. Dia yakin saham akan diperdagangkan datar menjadi sedikit lebih rendah selama dua bulan ke depan karena investor menunggu berita tentang kapan pesawat 737 MAX yang bermasalah akan mendapatkan izin untuk terbang lagi.

Tom, di sisi lain, yakin Federal Aviation Administration (FAA) akan mengizinkan pesawat terbang dalam beberapa minggu, bukan bulan, dan mengantisipasi kenaikan tajam harga saham Boeing.

Oleh karena itu, Sarah memutuskan untuk menulis opsi beli $ 375 November (sama dengan 100 saham) dan mendapatkan premi sebesar $ 17. Pada saat yang sama, Tom memesan telepon bulan November seharga $ 375 seharga $ 17. Akibatnya, pesanan Sarah dan Tom bertransaksi yang mendepositkan premi $ 1.700 ke rekening bank Sarah dan memberi Tom hak untuk membeli 100 saham Boeing seharga $ 375 kapan saja sebelum tanggal kedaluwarsa November.

Misalkan tidak ada berita yang dirilis tentang kapan 737 MAX dapat terbang lagi sebelum opsi berakhir, dan akibatnya, harga saham Boeing tetap di $ 375. Akibatnya, opsi tersebut kedaluwarsa tanpa nilai, yang berarti Sarah menyimpan premi $ 1.700 yang dibayarkan oleh Tom.

Atau, asumsikan FAA memberikan izin untuk 737 MAX untuk terbang sebelum tanggal kedaluwarsa 15 November dan saham Boeing melonjak menjadi $ 450. Dalam kasus ini, Tom menggunakan opsinya untuk membeli 100 saham Boeing dari Sarah dengan harga $ 375. Meskipun Sarah menerima premi $ 1.700 untuk menulis opsi panggilan, dia juga kehilangan $ 7.500 karena dia harus menjual sahamnya yang bernilai $ 450 seharga $ 375.