Potongan Rambut Berbasis Risiko
Apa Potongan Rambut Berbasis Risiko?
Potongan rambut berbasis risiko mengurangi nilai aset yang diakui untuk menentukan tingkat margin atau leverage keuangan yang dapat diterima ketika investor membeli atau terus memiliki aset. Dengan kata lain, haircut mencoba mengukur peluang aset jatuh di bawah nilai pasar saat ini dan menetapkan penyangga yang cukup untuk melindungi investor dari margin call. Margin call dapat memaksa investor untuk menyetor lebih banyak uang ke akun pialang mereka atau menjual aset yang disimpan di akun tersebut.
Misalnya, ketika investor menggunakan sekuritas sebagai jaminan atas pinjaman, pemberi pinjaman biasanya akan mendevaluasi sekuritas dengan jumlah tertentu untuk memberikan bantalan jika nilai pasar sekuritas turun. Jumlah ini mungkin lebih besar jika sekuritas yang ingin digunakan investor sebagai jaminan dianggap berisiko oleh pemberi pinjaman. Persentase penurunan nilai itu disebut potongan rambut berbasis risiko.
Metodologi potongan rambut berbasis risiko menggabungkan aspek teori penetapan harga opsi dan teori portofolio untuk menghitung biaya modal. Kerangka kerja ini mematuhi peraturan yang ditetapkan oleh aturan modal bersih Securities and Exchange Commission (SEC) di bawah Securities Exchange Act of 1934 .
Poin Penting
- Di bidang keuangan, potongan berbasis risiko mengacu pada pengurangan nilai aset yang diakui di bawah nilai pasar saat ini.
- Ketika seorang investor menggunakan sekuritas sebagai jaminan atas pinjaman, pemberi pinjaman akan sering mendevaluasi sekuritas dengan persentase tertentu (dikenal sebagai potongan rambut berbasis risiko).
- Ini memberi pemberi pinjaman bantalan jika nilai pasar sekuritas turun.
- Potongan rambut berbasis risiko juga membantu melindungi investor dari margin call yang tidak tepat waktu yang dapat memaksa penjualan sekuritas dengan harga lebih rendah.
- Potongan rambut berbasis risiko dapat diterapkan ke berbagai sekuritas, termasuk posisi saham, kontrak berjangka, dan opsi berjangka.
Memahami Potongan Rambut Berbasis Risiko
Potongan rambut berbasis risiko merupakan langkah penting dalam melindungi dari kemungkinan margin call atau jenis posisi over-leverage yang serupa. Margin call adalah ketika nilai akun margin investor turun di bawah jumlah yang diminta broker, mengharuskan investor untuk menyetor lebih banyak uang atau sekuritas ke dalam akun untuk mengembalikan jumlah tersebut ke nilai minimum yang disyaratkan broker atau margin pemeliharaan .
Mengurangi nilai aset yang diakui secara artifisial sebelum mengambil posisi leverage memungkinkan nilai pasar aset yang sebenarnya turun lebih jauh daripada aset yang sebanding tanpa pemotongan sebelum terjadi margin call. Ini mengurangi kemungkinan margin call yang tidak tepat waktu atau penjualan paksa sekuritas dengan harga lebih rendah. Jumlah potongan rambut mencerminkan risiko kerugian yang dirasakan dari aset yang nilainya jatuh atau dijual dalam penjualan api. Jika agunan dijual untuk menutupi margin call, pemberi pinjaman akan memiliki kesempatan untuk mencapai titik impas.
The potongan rambut biasanya dinyatakan sebagai persentase dari nilai pasar agunan ini. Misalnya, saham berisiko senilai $ 50 per saham dapat dipotong sebesar 25% dan dapat bernilai $ 37,50 jika digunakan sebagai jaminan. Potongan rambut dapat terdiri dari posisi di saham, kontrak berjangka, dan opsi di kontrak berjangka dari aset dasar yang sama atau instrumen yang sangat berkorelasi. Mereka juga berlaku untuk kelas aset yang berbeda seperti ekuitas, indeks, dan produk mata uang.
Menghitung Potongan Rambut Berbasis Risiko
The Pilihan Clearing Corporation (OCC) memberikan baik keuntungan dan kerugian nilai-nilai yang digunakan untuk menghasilkan persyaratan margin portofolio.Penghitungan ini mengikuti turunan kepemilikan model penetapan harga opsi binomial Cox-Ross-Rubinstein yangdikembangkan oleh OCC.Model penetapan harga ini menghitung proyeksi harga likuidasi untuk opsi gaya Amerika.
Referensi cepat
Options Clearing Corporation (OCC) menyediakan investor dengan dokumen pengungkapan opsi (ODD), sebuah buklet penting untuk pedagang opsi yang mencakup informasi berguna tentang persyaratan margin dan contoh yang menggambarkan berbagai skenario perdagangan.
Harga yang diproyeksikan dihitung dengan harga penutupan aset dasar setiap hari plus atau minus pergerakan harga dari 10 titik data yang berjarak sama dari periode yang diperpanjang.Kerugian yang diproyeksikan terbesar untuk seluruh kelas atau kelompok produk yang memenuhi syarat (dari sepuluh skenario pasar potensial) adalah biaya modal yang diperlukan untuk portofolio.
Untuk pilihan gaya Eropa, OCC menggunakan model Black Scholes .Model ini menghitung harga yang diproyeksikan berdasarkan penutupan harian harga aset dasar yang dikombinasikan dengan pergerakan plus dan minus pada 10 titik data yang berjarak sama yang mencakup berbagai pergerakan pasar.