Kualitas penghasilan
Apa Kualitas penghasilan?
Kualitas pendapatan perusahaan terungkap dengan mengabaikan anomali, trik akuntansi, atau kejadian satu kali yang mungkin mengganggu angka laba rugi riil pada kinerja. Setelah ini dihapus, pendapatan yang diperoleh dari penjualan yang lebih tinggi atau biaya yang lebih rendah dapat dilihat dengan jelas.
Bahkan faktor eksternal perusahaan dapat mempengaruhi evaluasi kualitas laba. Misalnya, selama periode inflasi tinggi, kualitas pendapatan dianggap buruk bagi banyak atau sebagian besar perusahaan. Angka penjualan mereka juga meningkat.
Secara umum, laba yang dihitung secara konservatif dianggap lebih andal daripada yang dihitung dengan kebijakan akuntansi agresif. Kualitas pendapatan dapat terkikis oleh praktik akuntansi yang menyembunyikan penjualan yang buruk atau peningkatan risiko bisnis .
Untungnya, ada prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP). Semakin dekat perusahaan berpegang pada standar tersebut, semakin tinggi kualitas pendapatannya.
Beberapa skandal keuangan besar, termasuk Enron dan Worldcom, merupakan contoh ekstrim dari kualitas laba yang buruk yang menyesatkan investor.
Poin Penting
- Kualitas pendapatan riil perusahaan hanya dapat diungkapkan dengan melihat dan menghapus anomali, trik akuntansi, atau kejadian satu kali yang memiringkan angka.
- Kualitas pendapatan adalah persentase pendapatan yang disebabkan oleh penjualan yang lebih tinggi atau biaya yang lebih rendah.
- Peningkatan laba bersih tanpa peningkatan arus kas yang sesuai dari operasi adalah tanda bahaya.
- Melacak aktivitas dari laporan laba rugi hingga ke neraca dan laporan arus kas adalah cara yang baik untuk mengukur kualitas pendapatan.
Memahami Kualitas Penghasilan
Salah satu angka yang sering dilacak analis adalah laba bersih. Ini memberikan titik referensi untuk seberapa baik kinerja perusahaan dari perspektif pendapatan. Jika laba bersih lebih tinggi dari kuartal atau tahun sebelumnya, dan jika itu melebihi perkiraan analis, itu adalah kemenangan bagi perusahaan.
Tetapi seberapa andal angka-angka penghasilan ini? Karena banyaknya konvensi akuntansi , perusahaan dapat memanipulasi angka pendapatan ke atas atau ke bawah untuk memenuhi kebutuhan mereka sendiri.
Beberapa perusahaan memanipulasi pendapatan ke bawah untuk mengurangi pajak yang harus mereka bayar. Yang lain menemukan cara untuk meningkatkan pendapatan secara artifisial agar terlihat lebih baik bagi analis dan investor.
Perusahaan yang memanipulasi pendapatannya dikatakan memiliki kualitas laba yang buruk atau rendah. Perusahaan yang tidak memanipulasi pendapatannya memiliki kualitas laba yang tinggi, hal ini dikarenakan semakin meningkatnya kualitas laba perusahaan, kebutuhannya untuk memanipulasi laba untuk menggambarkan keadaan keuangan tertentu menurun. Namun demikian, banyak perusahaan dengan kualitas laba yang tinggi tetap akan menyesuaikan informasi keuangannya untuk meminimalkan beban pajaknya.
Seperti disebutkan di atas, perusahaan dengan kualitas pendapatan yang tinggi tetap berpegang pada standar GAAP. Kualitas mendasar dari standar tersebut adalah keandalan dan relevansi. Itu adalah:
- Keandalan : Metrik dapat diverifikasi, bebas dari kesalahan atau bias, dan secara akurat mewakili transaksi.
- Relevansi : Metrik ini tepat waktu dan memiliki kekuatan prediksi. Ini dapat mengkonfirmasi atau bertentangan dengan prediksi sebelumnya dan memiliki nilai saat membuat prediksi baru.
Bagaimana Kualitas Penghasilan Bekerja
Ada banyak cara untuk mengukur kualitas pendapatan dengan mempelajari laporan tahunan perusahaan.
Analis biasanya mulai dari bagian atas laporan laba rugi dan turun ke bawah. Misalnya, perusahaan yang melaporkan pertumbuhan penjualan yang tinggi juga dapat menunjukkan pertumbuhan penjualan kredit yang tinggi. Analis waspada terhadap penjualan yang hanya disebabkan oleh persyaratan kredit yang longgar. (Perubahan dalam penjualan kredit, atau piutang, dapat ditemukan di neraca dan laporan arus kas .)
Mengerjakan laporan laba rugi, analis kemudian mungkin mencari variasi antara arus kas operasi dan laba bersih. Perusahaan yang memiliki pendapatan bersih tinggi tetapi arus kas negatif dari operasi mencapai pendapatan yang terlihat di tempat lain selain penjualan.
Penyesuaian satu kali pada laba bersih, juga dikenal sebagai pendapatan atau beban tidak berulang, adalah tanda bahaya lainnya. Misalnya, perusahaan dapat menurunkan biaya pada tahun berjalan dengan membiayai kembali semua hutangnya menjadi pembayaran balon di masa depan. Ini akan menurunkan beban hutang dan meningkatkan laba bersih untuk tahun berjalan sambil mendorong masalah pembayaran kembali ke depan. Secara alami, investor jangka panjang tidak peduli dengan langkah itu.
Contoh Manipulasi Pendapatan
Perusahaan dapat memanipulasi ukuran pendapatan populer seperti laba per saham dan rasio harga terhadap pendapatan dengan membeli kembali sahamnya sendiri, yang mengurangi jumlah saham yang beredar. Dengan cara ini, perusahaan dengan laba bersih yang menurun mungkin dapat mencatat pertumbuhan laba per saham.
Ketika laba per saham naik, rasio harga terhadap pendapatan turun. Itu seharusnya menandakan bahwa harga saham di bawah harga. Namun tidak demikian, jika perusahaan mengubah jumlahnya hanya dengan membeli kembali saham.
Hal ini sangat mengkhawatirkan ketika sebuah perusahaan menambah hutang untuk membiayai pembelian kembali saham. Perusahaan mungkin melakukan ini untuk secara artifisial menaikkan harga per saham dari saham mereka dengan mengurangi jumlah saham yang tersedia untuk dibeli di pasar terbuka, sehingga memberikan kesan bahwa nilai saham telah meningkat.