Pasangan saham

Apa Pasangan saham?

Saham berpasangan adalah saham dua perusahaan terpisah yang beroperasi di bawah manajemen atau pengawasan satu perusahaan. Saham berpasangan diperdagangkan secara publik seolah-olah mereka adalah satu saham dan dijual sebagai satu unit. Mereka juga disebut “Saham Siam” dan “Stapled Stock.”

Cara Kerja Saham Berpasangan

Membeli saham berpasangan berarti berinvestasi pada saham biasa dua perusahaan yang dijalankan oleh tim yang sama. Perusahaan-perusahaan itu bergabung di pinggul dan tidak dapat dipisahkan satu sama lain, jadi berinvestasi di satu hal berarti berinvestasi di yang lain juga — mereka berdagang bersama sebagai satu sekuritas di bursa saham .

Sertifikat saham terpisah biasanya tidak diterbitkan untuk mencerminkan kepemilikan di dua perusahaan terpisah yang menawarkan saham berpasangan. Stok kedua perusahaan biasanya muncul pada satu sertifikat saham, dengan masing-masing saham dicetak di satu sisi dokumen.

Secara umum, satu saham berfokus pada pendapatan, menghasilkan dividen yang lebih tinggi , sementara yang lain menargetkan apresiasi modal dan memiliki potensi pertumbuhan yang lebih besar .

Contoh Saham Berpasangan

Saat ini, saham berpasangan cukup jarang di AS. Namun, ada satu atau dua contoh. Carnival Corp. ( plc , operator pelayaran Inggris-Amerika yang sebelumnya dikenal sebagai P&O Princess Cruises plc, menyelesaikan transaksi perusahaan yang terdaftar ganda pada bulan April 2003.

Saham biasa Carnival Corp. dipasangkan dengan saham trust dari kepentingan yang menguntungkan di P&O Princess Special Voting Trust. Sebagai bagian dari proses ini, setiap pemegang saham Carnival Corp. diberi jumlah yang setara dari saham baru ini, yang disebut sebagai “saham perwalian” atau “saham berpasangan”.

Contoh lainnya adalah Extended Stay America Inc. (STAY). Jaringan hotel budget dan diperpanjang tinggal diperdagangkan secara publik sebagai saham berpasangan dengan pemilik hotelnya, real estate investment trust  (REIT) ESH Hospitality Inc. (STAY) —seperti yang Anda lihat, kedua perusahaan berbagi ticker yang sama .

Satu saham dari saham biasa Extended Stay America Inc., dengan  nilai nominal  $ 0,01, bersama dengan satu saham dari saham biasa ESH Hospitality Inc. Kelas B , nilai nominal $ 0,01, dilampirkan dan diperdagangkan sebagai satu kesatuan.

Sejarah Saham Berpasangan

Struktur saham berpasangan populer di industri REIT sampai  Undang-Undang Restrukturisasi dan Reformasi tahun 1998 , yang diberlakukan oleh Pemerintahan Clinton, mengakhiri keuntungan pajak perusahaan kontroversial yang difasilitasi.

Pada 1980-an, REIT saham berpasangan dapat memiliki properti mereka sementara perusahaan tradisional yang terikat mengoperasikannya, dengan dua perusahaan yang berdagang sebagai satu kesatuan. Melalui struktur ini, REIT menghindari pajak karena perusahaan yang beroperasi dapat mentransfer sebagian besar pendapatannya ke REIT melalui harga sewa.

Pada tahun 1984, Kongres melarang pembentukan REIT saham-berpasangan baru tetapi mengizinkan beberapa REIT berbagi-berpasangan yang ada untuk dikesampingkan, termasuk Starwood Hotels & Resorts, Patriot American Hospitality, MediTrust, dan First Union Real Estate.

Namun, ketika Starwood membeli ITT Corp. seharga $ 14,6 miliar pada tahun 1998, Departemen Keuangan dan Kongres mulai meratifikasi undang-undang yang sepenuhnya menghentikan celah ini. Menyusul pengesahan RUU IRS pada Juli 1998, Starwood berubah dari REIT menjadi korporasi tradisional, yang secara efektif mengakhiri struktur saham berpasangan.