Depresiasi Mata Uang


Apa Depresiasi Mata Uang?

Depresiasi mata uang adalah penurunan nilai suatu mata uang dalam hal nilai tukarnya dibandingkan mata uang lainnya. Depresiasi mata uang dapat terjadi karena faktor-faktor seperti fundamental ekonomi, perbedaan suku bunga, ketidakstabilan politik, atau penghindaran risiko di kalangan investor.


Poin Penting

  • Depresiasi mata uang adalah penurunan nilai suatu mata uang dalam sistem nilai tukar mengambang.
  • Fundamental ekonomi, perbedaan suku bunga, ketidakstabilan politik, atau penghindaran risiko dapat menyebabkan depresiasi mata uang.
  • Depresiasi mata uang yang tertib dapat meningkatkan aktivitas ekspor suatu negara karena produk dan jasanya menjadi lebih murah untuk dibeli.
  • Program pelonggaran kuantitatif Federal Reserve yang digunakan untuk merangsang ekonomi pasca krisis keuangan 2007-2008 menyebabkan depresiasi dolar AS.
  • Depresiasi mata uang di satu negara dapat menyebar ke negara lain.

Memahami Depresiasi Mata Uang

Negara-negara dengan fundamental ekonomi yang lemah, seperti defisit transaksi berjalan kronis dan tingkat inflasi yang tinggi, umumnya mengalami depresiasi mata uang. Depresiasi mata uang, jika teratur dan bertahap, meningkatkan daya saing ekspor suatu negara dan dapat meningkatkan defisit perdagangannya seiring waktu. Tetapi depresiasi mata uang yang tiba-tiba dan cukup besar dapat membuat takut investor asing yang khawatir mata uang tersebut akan jatuh lebih jauh, membuat mereka menarik investasi portofolio keluar dari negara tersebut. Tindakan ini akan semakin menekan mata uang .

Kebijakan moneter yang mudah dan inflasi tinggi adalah dua penyebab utama depresiasi mata uang. Ketika suku bunga rendah, ratusan miliar dolar mengejar hasil tertinggi. Perbedaan suku bunga yang diharapkan dapat memicu depresiasi mata uang. Bank sentral akan menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi karena terlalu banyak inflasi dapat menyebabkan depresiasi mata uang.

Selain itu, inflasi dapat menyebabkan biaya input ekspor yang lebih tinggi , yang kemudian membuat ekspor suatu negara menjadi kurang kompetitif di pasar global. Ini akan memperlebar defisit perdagangan dan menyebabkan mata uang terdepresiasi.

Pelonggaran Kuantitatif dan Jatuhnya USD 

Menanggapi krisis keuangan global 2007-2008, Federal Reserve melakukan tiga putaran pelonggaran kuantitatif (QE), yang mengirim imbal hasil obligasi ke rekor terendah.Menyusul pengumuman Federal Reserve tentang putaran pertama QE pada 25 November 2008, dolar AS (USD) mulai terdepresiasi.Indeks dolar AS (USDX) turun lebih dari 7% dalam tiga minggu setelah dimulainya QE1.1

Pada 2010, ketika Fed memulai QE2, hasilnya sama.Selama depresiasi USD 2010 hingga 2011, greenback mencapai posisi terendah sepanjang masa terhadap yen Jepang (JPY),  dolar Kanada (CAD), dan dolar Australia (AUD).4

Retorika Politik dan Depresiasi Mata Uang

Sementara fundamental ekonomi sebagian besar menentukan nilai suatu mata uang, retorika politik dapat menyebabkan mata uang jatuh juga.

Antara 2015 dan 2016, AS dan China berulang kali bertengkar terkait nilai mata uang satu sama lain. Pada Agustus 2015, People’s Bank of China (PBOC) mendevaluasi mata uang negara itu, yuan, sekitar 2% terhadap dolar AS. Para pejabat China mengatakan langkah itu diperlukan untuk mencegah penurunan ekspor lebih lanjut.

Pada 2019, pemerintahan Trump menyebut China sebagai manipulator mata uang, dengan mengatakan bahwa pejabat China dengan sengaja mendevaluasi mata uangnya, yang mengarah pada keuntungan yang tidak adil dalam perdagangan.  Pada tahun 2018, retorika politik AS-China beralih ke proteksionisme yang mengakibatkan sengketa perdagangan jangka panjang antara dua ekonomi terbesar di dunia itu.

Volatilitas dan Depresiasi Mata Uang

Serangan depresiasi mata uang yang tiba-tiba, terutama di pasar negara berkembang, pasti meningkatkan ketakutan akan ” penularan ,” di mana banyak dari mata uang ini terkena kekhawatiran serupa dari investor.Di antara yang paling menonjol adalah krisis Asia tahun 1997 yang dipicu oleh jatuhnya baht Thailand yang menyebabkan devaluasi tajamdi sebagian besar mata uang Asia Tenggara. 

Dalam contoh lain, mata uang negara-negara seperti India dan Indonesia diperdagangkan melemah tajam pada musim panas 2013 seiring meningkatnya kekhawatiran bahwa Federal Reserve bersiap untuk menghentikan pembelian obligasi secara besar-besaran.  Mata uang pasar berkembang juga dapat mengalami periode volatilitas yang ekstrim.Pada tanggal 23 Juni 2016, pound Inggris (GBP) terdepresiasi lebih dari 10% terhadap dolar AS setelah Inggris memilih untuk keluar dari Uni Eropa, yang disebut sebagai Brexit .

Contoh Depresiasi Mata Uang

Mata uang Turki, lira, kehilangan lebih dari 20% nilainya terhadap USD pada Agustus 2018. Kombinasi beberapa faktor menyebabkan depresiasi. Pertama, investor menjadi takut bahwa perusahaan Turki tidak dapat membayar kembali pinjaman dalam mata uang dolar dan euro karena lira terus turun nilainya.

Kedua, Presiden Trump menyetujui penggandaan tarif baja dan aluminium yang diberlakukan pada Turki pada saat sudah ada kekhawatiran tentang kesulitan ekonomi negara itu. Lira anjlok tajam setelah Trump merilis berita itu melalui tweet.

Akhirnya, Presiden Turki, Recep Tayyip Erdogan, tidak mengizinkan bank sentral Turki menaikkan suku bunga, sementara pada saat yang sama, negara tersebut tidak memiliki jumlah dolar AS yang cukup untuk mempertahankan mata uangnya di pasar valuta asing .Bank sentral Turki akhirnya menaikkan suku bunga pada September 2018 dari 17,75% menjadi 24% untuk menstabilkan mata uangnya dan mengekang inflasi. 

Baru-baru ini, pada tahun 2020, lira telah terdepresiasi secara signifikan karena risiko geopolitik sebagai akibat dari kebijakan Turki di Timur Tengah dan tempat lain. Pada Oktober 2020, Lira merosot ke posisi terendah dalam sejarah. Ini turun melampaui 8,05 terhadap dolar AS. Lira kehilangan 26% nilainya pada tahun 2020 dan lebih dari 50% sejak akhir 2017.