Devaluasi
Apa Devaluasi?
Devaluasi adalah penyesuaian ke bawah yang disengaja dari nilai uang suatu negara relatif terhadap mata uang lain, kelompok mata uang, atau standar mata uang. Negara-negara yang memiliki nilai tukar tetap atau nilai tukar semi-tetap menggunakan alat kebijakan moneter ini. Ini sering disalahartikan sebagai depresiasi dan merupakan kebalikan dari revaluasi, yang mengacu pada penyesuaian kembali nilai tukar mata uang .
Poin Penting:
- Devaluasi adalah penyesuaian ke bawah yang disengaja dari nilai mata uang suatu negara.
- Pemerintah yang mengeluarkan mata uang memutuskan untuk mendevaluasi mata uang.
- Mendevaluasi mata uang mengurangi biaya ekspor suatu negara dan dapat membantu mengurangi defisit perdagangan.
Memahami Devaluasi
Pemerintah suatu negara dapat memutuskan untuk mendevaluasi mata uangnya. Tidak seperti depresiasi, ini bukanlah hasil dari kegiatan nonpemerintah.
Salah satu alasan suatu negara dapat mendevaluasi mata uangnya adalah untuk memerangi ekspor suatu negara , menjadikannya lebih kompetitif di pasar global, yang pada gilirannya meningkatkan biaya impor. Jika impor lebih mahal, konsumen dalam negeri cenderung tidak akan membelinya, yang semakin memperkuat bisnis dalam negeri. Karena ekspor meningkat dan impor menurun, biasanya ada neraca pembayaran yang lebih baik karena defisit perdagangan menyusut. Singkatnya, negara yang mendevaluasi mata uangnya dapat mengurangi defisitnya karena ada permintaan yang lebih besar untuk ekspor yang lebih murah.
Devaluasi dan Perang Mata Uang
Pada tahun 2010, Guido Mantega, Menteri Keuangan Brasil, memperingatkan dunia akan potensi perang mata uang. Dia menggunakan istilah tersebut untuk menggambarkan konflik yang sedang berlangsung antara negara-negara seperti China dan Amerika Serikat terkait penilaian yuan.
Meskipun beberapa negara tidak memaksa mata uangnya untuk mendevaluasi, kebijakan moneter dan fiskal mereka memiliki efek yang sama, dan mereka tetap kompetitif di pasar global untuk perdagangan. Kebijakan moneter dan fiskal yang memiliki efek mendevaluasi mata uang juga mendorong investasi, menarik investor asing ke aset (yang lebih murah) seperti pasar saham.
Pada 5 Agustus 2019, Bank Rakyat Tiongkok menetapkan tingkat referensi harian yuan di bawah 7 per dolar untuk pertama kalinya dalam lebih dari satu dekade.Hal ini, sebagai tanggapan atas tarif baru 10% atas impor China senilai $ 300 miliar yang diberlakukan oleh pemerintahan Trump, akan mulai berlaku 1 September 2019. Pasar global dijual saat bergerak, termasuk di Amerika Serikat, di mana Dow Jones Industrial Average (DJIA) kehilangan 2,9% pada hari terburuknya di tahun 2019 hingga tanggal tersebut.
Pemerintahan Trump menanggapi dengan menyebut China sebagai manipulator mata uang. Ini hanyalah salvo terbaru dalam perang perdagangan AS di China , tetapi tentu saja ini bukan pertama kalinya China mendevaluasi mata uangnya.
Sisi Negatif dari Devaluasi
Meskipun mendevaluasi mata uang mungkin merupakan pilihan yang menarik, hal itu dapat menimbulkan konsekuensi negatif. Peningkatan harga impor melindungi industri dalam negeri, tetapi mereka mungkin menjadi kurang efisien tanpa tekanan persaingan.
Ekspor yang lebih tinggi dibandingkan impor juga dapat meningkatkan permintaan agregat , yang dapat menyebabkan produk domestik bruto (PDB) dan inflasi yang lebih tinggi. Inflasi bisa terjadi karena impor menjadi lebih mahal. Permintaan agregat menyebabkan inflasi tarikan permintaan, dan produsen mungkin memiliki insentif yang lebih sedikit untuk memotong biaya karena ekspor lebih murah, sehingga meningkatkan biaya produk dan layanan dari waktu ke waktu.
Contoh Dunia Nyata
China telah dituduh mempraktikkan devaluasi mata uang yang tenang dan berusaha menjadikan dirinya kekuatan yang lebih dominan di pasar perdagangan. Beberapa menuduh China diam-diam mendevaluasi mata uangnya sehingga dapat menilai kembali mata uang tersebut setelah pemilihan presiden 2016 dan tampaknya bekerja sama dengan Amerika Serikat. Namun, setelah menjabat, Presiden AS Donald Trump mengancam akan mengenakan tarif pada barang-barang China yang lebih murah sebagian sebagai tanggapan atas posisi negara tersebut pada mata uangnya. Beberapa khawatir bahwa ini dapat menyebabkan perang perdagangan, menempatkan China pada posisi untuk mempertimbangkan alternatif yang lebih agresif jika Amerika Serikat menindaklanjutinya.
Presiden Trump membatasi barang-barang China, termasuk tarif impor senilai lebih dari $ 360 miliar.Namun, menurutThe New York Times , pandemi COVID-19 yang melanda pada tahun 2020 menyebabkan strategi tersebut menjadi bumerang.Rantai pasokan global tidak kembali ke Amerika Serikat, dan posisi manufaktur China yang kuat diperkuat karena konsumen di seluruh dunia ditempatkan pada lockdown, tetap di rumah, dan terpaksa membeli barang-barang manufaktur China melalui situs e-commerce online.
Mesir telah menghadapi tekanan terus-menerus dari perdagangan pasar gelap dolar AS , yang dimulai setelah kekurangan mata uang asing yang merugikan bisnis domestik dan menghambat investasi dalam perekonomian. Bank sentral mendevaluasi pound Mesir pada Maret 2016 sebesar 14% dibandingkan dengan dolar AS untuk mengurangi aktivitas pasar gelap.
Menurut artikel Brookings, Dana Moneter Internasional mensyaratkan devaluasi pound sebelum memungkinkan Mesir menerima pinjaman $ 12 miliar selama tiga tahun.Pasar saham Mesir menanggapi devaluasi dengan baik.Namun, pasar gelap merespons dengan mendepresiasi nilai tukar dolar AS terhadap pound Mesir yang memaksa bank sentral untuk mengambil tindakan lebih lanjut.