Dana Jaminan Modal

Apa Dana Jaminan Modal?

Dana jaminan modal adalah investasi di mana pokok investor dilindungi dari segala kerugian. Dengan dana penjaminan modal, kerugian yang dialami oleh investasi yang mendasarinya malah diserap oleh perusahaan dana .

Oleh karena itu, dana ini cenderung menginvestasikan sebagian besar modal yang tersedia dalam sekuritas yang sangat konservatif untuk membantu meminimalkan kemungkinan kerugian, suatu langkah yang juga membatasi pengembalian. Dana penjaminan modal juga dapat menggunakan derivatif seperti kontrak opsi untuk menjamin kerugian, yang juga dapat mengurangi pengembalian karena biaya pembelian opsi.

Dana ini adalah kumpulan investasi yang dikelola secara profesional dan juga dapat disebut sebagai “dana yang dilindungi oleh modal”. Hal ini tidak sama dengan catatan terproteksi utama (PPN), yang merupakan jenis produk terstruktur yang juga menjamin kerugian, tetapi kompleks dan memiliki risiko unik.

Bagaimana Dana Jaminan Modal Bekerja

Dana jaminan modal pada dasarnya memberikan investasi bebas risiko. Tetapi sementara sisi negatifnya dilindungi dari kerugian, investor dalam reksa dana ini juga mengorbankan beberapa potensi untuk apresiasi naik. Dana jaminan modal semakin populer dan sekarang ditawarkan secara global, termasuk beberapa jenis investasi pokok.

Untuk meminimalkan risiko reksa dana menyerap kerugian, manajer investasi akan menjaga mayoritas aset yang mendasari konservatif di kendaraan seperti obligasi. Mereka mungkin menginvestasikan sebagian kecil dari sekuritas ekuitas berisiko tinggi. Di lain waktu, reksa dana dapat menggunakan opsi untuk melindungi nilai risiko penurunan, atau sebagai bagian spekulatif untuk meningkatkan keuntungan.

Misalnya, salah satu strategi yang dapat digunakan adalah berinvestasi pada obligasi korporasi tanpa kupon dengan peringkat sangat tinggi yang akan jatuh tempo dalam 10 tahun. Obligasi ini, karena tidak membayar bunga biasa, dijual dengan harga diskon dan memperoleh nilai dari waktu ke waktu, yang pada akhirnya jatuh tempo pada nilai nominal (par). Katakanlah nilai nominal obligasi ini adalah $ 1.000 dan diterbitkan dengan harga diskon di pasar sebesar $ 915 per obligasi. Jika dana memiliki $ 10 juta untuk diinvestasikan, ia dapat membeli 915x obligasi seharga $ 9.150.000, yang akan jatuh tempo dengan jumlah pokok awal $ 10 juta dalam waktu 10 tahun. Sisa $ 850.000 dapat diinvestasikan dengan cara apa pun yang dianggap sesuai oleh dana untuk menghasilkan pengembalian. Karena jumlah spekulatif yang tersisa hanya mewakili 8,5% dari modal dana yang tersedia, manajer dana cenderung menggunakan leverage yang sangat tinggi, tetapi sekuritas sisi bawah terbatas seperti opsi atau derivatif lainnya.

Investor harus melakukan uji tuntas yang komprehensif atas dana ini karena mereka dapat disusun dengan cara yang berbeda dan dalam beberapa kasus, hanya persentase modal yang dapat dijamin terhadap kerugian.

Pertimbangan Penting

Saat menawarkan jaminan modal atas investasi, dana jaminan modal umumnya dikenal memiliki likuiditas. Dana ini tidak menawarkan akses mudah ke uang tunai yang diinvestasikan dan modal yang diinvestasikan akan dikunci untuk berbagai periode waktu.

Umumnya, dana penjaminan modal mengharuskan investor tetap berinvestasi selama beberapa tahun tertentu, menjadikan investasi ini terbaik bagi investor dengan tujuan investasi jangka panjang. Likuiditas merupakan karakteristik utama dana jaminan modal karena strukturnya. Biasanya, dana jaminan modal akan menggunakan modal yang diinvestasikan untuk berinvestasi di sekuritas pendapatan tetap berisiko rendah, seperti obligasi, yang membutuhkan waktu untuk mencapai jatuh tempo dan membayar kembali pokok yang diinvestasikan.

Dana jaminan modal mungkin menawarkan beberapa keuntungan keuntungan bagi investor jangka panjang yang merasa nyaman dengan likuiditas yang melekat pada investasi. Pengembalian dana ini memang bisa sedikit lebih tinggi daripada rekening tabungan atau pengembalian pasar uang, yang juga tidak berpotensi kehilangan pokok.

Namun perlu dicatat bahwa pengembalian yang dihasilkan dari dana ini biasanya dikenakan pajak sebagai pendapatan biasa daripada  keuntungan modal  atau dividen yang diuntungkan pajak. Selain itu, biaya bisa lebih tinggi dari reksa dana biasa, dan dibebankan oleh dana untuk mendanai posisi derivatif yang digunakan untuk menjamin pengembalian pokok dan meminimalkan risiko.

Satu pertimbangan terakhir adalah bahwa dana yang menggunakan perlindungan pokok biasanya hanya menjamin jumlah nosional, dan tidak memperhitungkan efek inflasi dari waktu ke waktu. Oleh karena itu, jika Anda menginvestasikan $ 100 hari ini dan menerima $ 100 dalam waktu 10 tahun, nilai sebenarnya dari $ 100 tersebut telah menurun dalam hal daya beli karena inflasi.

Contoh Dana Jaminan Modal

Prudential telah menjadi pemimpin di pasar dana jaminan modal. Ini memperkenalkan dana jaminan modal yang didukung oleh Prudential Retirement Insurance and Annuity Company (PRIAC) dengan target jatuh tempo hingga 2025. Ia juga menawarkan dana jaminan modal melalui program iuran pasti. Selain itu, ia memiliki platform Pendapatan Pensiun yang Dijamin dari mana banyak investasi jaminan modal ditawarkan.