Ikatan nol-kupon

Apa Ikatan nol-kupon?

Obligasi tanpa kupon adalah sekuritas hutang yang tidak membayar bunga tetapi diperdagangkan dengan diskon besar, menghasilkan keuntungan pada saat jatuh tempo, ketika obligasi ditebus dengan nilai nominal penuhnya.


Beberapa obligasi diterbitkan sebagai instrumen tanpa kupon sejak awal, sementara yang lain obligasi berubah menjadi instrumen tanpa kupon setelah lembaga keuangan mencabut kuponnya, dan mengemasnya kembali sebagai obligasi tanpa kupon.Karena mereka menawarkan seluruh pembayaran pada saat jatuh tempo, obligasi tanpa kupon cenderung berfluktuasi harga, lebih dari obligasi kupon .

Obligasi tanpa kupon juga dikenal sebagai obligasi akrual.

Poin Penting

  • Obligasi tanpa kupon adalah instrumen keamanan hutang yang tidak membayar bunga.
  • Perdagangan obligasi tanpa kupon dengan diskon besar, menawarkan keuntungan nilai nominal penuh (par) pada saat jatuh tempo.
  • Perbedaan antara harga beli obligasi dengan kupon nol dan nilai pari, menunjukkan pengembalian investor.

MEMUTUSKAN Obligasi Tanpa Kupon

Obligasi adalah portal di mana perusahaan atau badan pemerintah meningkatkan modal. Ketika obligasi diterbitkan, investor membeli obligasi tersebut, yang secara efektif bertindak sebagai pemberi pinjaman kepada entitas penerbit. Investor mendapatkan keuntungan dalam bentuk pembayaran kupon, yang dilakukan setiap enam bulan atau setiap tahun, selama masa obligasi.

Saat obligasi jatuh tempo , pemegang obligasi dibayar kembali dengan jumlah yang sama dengan nilai nominal obligasi. Nilai nominal atau nominal obligasi korporasi biasanya dinyatakan sebagai $ 1.000. Jika obligasi korporasi diterbitkan dengan harga diskon, ini berarti investor dapat membeli obligasi di bawah nilai nominalnya. Misalnya, seorang investor yang membeli obligasi dengan harga diskon $ 920 akan menerima $ 1.000. Pengembalian $ 80, ditambah pembayaran kupon yang diterima atas obligasi, adalah pendapatan atau pengembalian investor untuk memegang obligasi.

Namun tidak semua obligasi memiliki pembayaran kupon. Yang tidak disebut sebagai obligasi dengan kupon nol. Obligasi ini diterbitkan dengan diskon besar dan membayar kembali nilai nominalnya, pada saat jatuh tempo. Selisih antara harga beli dan nilai pari mewakili pengembalian investor. Pembayaran yang diterima oleh investor sama dengan pokok yang diinvestasikan ditambah bunga yang diperoleh, digabungkan setengah tahunan, pada hasil yang dinyatakan. Bunga yang diperoleh dari obligasi tanpa kupon adalah bunga yang diperhitungkan , yang berarti bahwa ini adalah perkiraan tingkat bunga obligasi, dan bukan tingkat bunga yang ditetapkan. Misalnya, obligasi dengan nilai nominal $ 20.000, yang jatuh tempo dalam 20 tahun, dengan hasil 5,5%, dapat dibeli dengan harga sekitar $ 6.855. Pada akhir 20 tahun, investor akan menerima $ 20.000. Selisih antara $ 20.000 dan $ 6.855 (atau $ 13.145) mewakili bunga yang digabungkan secara otomatis hingga obligasi jatuh tempo. Bunga yang dipersoalkan terkadang disebut sebagai “bunga bayangan”.

Bunga yang diperhitungkan pada obligasi dikenakan pajak penghasilan , menurut Internal Revenue Service (IRS).  Oleh karena itu, meskipun tidak ada pembayaran kupon yang dilakukan pada obligasi tanpa kupon sampai jatuh tempo, investor mungkin masih harus membayar pajak pendapatan federal, negara bagian, dan lokal atas bunga yang diperhitungkan yang timbul setiap tahun.Membeli obligasi kupon nol kota, membeli obligasi tanpa kupon di rekening bebas pajak, atau membeli obligasi kupon nol perusahaan yang berstatus bebas pajak adalah beberapa cara untuk menghindari pembayaran pajak penghasilan atas sekuritas ini.

Menghitung Harga

Harga obligasi kupon nol dapat dihitung sebagai:

Harga = M / (1 + r) n

dimana M = Nilai jatuh tempo atau nilai nominal obligasi

r = suku bunga yang dibutuhkan

n = jumlah tahun sampai jatuh tempo

Jika seorang investor ingin mendapatkan pengembalian 6% dari obligasi, dengan nilai nominal $ 25.000, yang akan jatuh tempo dalam tiga tahun, dia akan bersedia membayar sebagai berikut:

$ 25.000 / (1 + 0,06) 3 = $ 20.991.

Jika debitur menerima tawaran ini, obligasi akan dijual kepada investor dengan harga $ 20.991 / $ 25.000 = 84% dari nilai nominal. Saat jatuh tempo, investor memperoleh $ 25.000 – $ 20.991 = $ 4.009, yang berarti bunga 6% per tahun.

Semakin lama obligasi tersebut jatuh tempo, semakin sedikit investor yang membayarnya, dan sebaliknya. Tanggal jatuh tempo pada obligasi tanpa kupon biasanya berjangka panjang, dengan jatuh tempo awal setidaknya 10 tahun. Tanggal jatuh tempo jangka panjang ini memungkinkan investor merencanakan tujuan jangka panjang, seperti menabung untuk pendidikan perguruan tinggi anak. Dengan diskon besar dari obligasi, investor dapat menanamkan sejumlah kecil uang yang dapat tumbuh seiring waktu.

Obligasi tanpa kupon dapat diterbitkan dari berbagai sumber, termasuk Departemen Keuangan AS, entitas pemerintah negara bagian dan lokal, serta perusahaan.Kebanyakan perdagangan obligasi tanpa kupon di bursa utama.  (Untuk bacaan terkait, lihat ” Apa perbedaan antara obligasi dengan kupon nol dan obligasi reguler? “)

[Penting: Obligasi tanpa kupon sama seperti obligasi lainnya, karena memiliki berbagai jenis risiko, karena tunduk pada risiko suku bunga, jika investor menjualnya sebelum jatuh tempo.]

Adblock
detector