Model Bjerksund-Stensland

Apa Model Bjerksund-Stensland?

Model Bjerksund-Stensland adalah model penetapan harga opsi bentuk tertutup yang digunakan untuk menghitung harga opsi Amerika. Model Bjerksund-Stensland bersaing dengan model Black-Scholes, meskipun model Black-Scholes secara khusus dirancang untuk menentukan harga opsi Eropa.

Memahami Model Bjerksund-Stensland

Model Bjerksund-Stensland dikembangkan pada tahun 1993 oleh Petter Bjerksund dan Gunnar Stensland dari Norwegia dan digunakan oleh investor untuk menghasilkan perkiraan waktu terbaik untuk mengeksekusi opsi Amerika — derivatif keuangan yang memberi pembeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli ( menelepon ) atau menjual ( menempatkan ) aset dasar pada harga dan tanggal yang telah disepakati.

Model ini digunakan secara khusus untuk menentukan nilai panggilan Amerika pada pelaksanaan awal ketika harga aset dasar mencapai batas datar dan berlaku untuk opsi Amerika yang memiliki dividen kontinu, hasil dividen konstan , dan dividen terpisah. Bjerksund-Stensland membagi waktu hingga jatuh tempo menjadi dua periode dengan batas latihan datar – satu batas datar untuk masing-masing dari dua periode.

Opsi Amerika berbeda dari opsi Eropa karena dapat dilakukan kapan saja selama periode kontrak, bukan hanya pada tanggal kedaluwarsa. Fitur ini harus membuat premi pada opsi Amerika lebih besar daripada premium pada opsi Eropa karena pihak yang menjual opsi tersebut terkena risiko opsi yang dilaksanakan selama seluruh durasi kontrak.

Model Bjerksund-Stensland memperhitungkan bahwa opsi dapat dilakukan sebelum tanggal kedaluwarsa , sedangkan Metode Black Scholes yang populer tidak. Ini berarti opsi terakhir tidak terlalu cocok untuk menghitung harga opsi Amerika dan bekerja paling baik saat memberi harga opsi Eropa yang lebih langsung.