Panggilan

Apa Panggilan?

Panggilan bisa berarti dua hal. Ini bisa merujuk pada kontrak opsi yang memberi pemilik hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli sejumlah tertentu dari sekuritas yang mendasari pada harga tertentu dalam waktu tertentu. Ini juga bisa merujuk pada lelang panggilan, saat pembeli menetapkan harga maksimum yang dapat diterima untuk membeli, dan penjual menetapkan harga minimum yang memuaskan untuk menjual sekuritas di bursa. Mencocokkan pembeli dan penjual dalam proses ini meningkatkan likuiditas dan mengurangi volatilitas. Lelang terkadang disebut sebagai pasar panggilan .

Dasar-dasar Panggilan

Sebuah lelang panggilan  juga dikenal sebagai pasar panggilan. Lelang panggilan adalah jenis metode perdagangan di bursa efek di mana harga ditentukan oleh perdagangan selama waktu dan periode tertentu. Sebuah  call option adalah produk derivatif yang diperdagangkan di bursa formal atau di over-the-counter  pasar. Istilah panggilan juga digunakan oleh pemberi pinjaman ketika mereka ingin menuntut pembayaran penuh dari pinjaman yang dijamin.

Di bawah ini adalah contoh panggilan lama.

Di bawah ini adalah contoh panggilan singkat.

Pilihan panggilan

Untuk opsi panggilan, instrumen yang mendasari dapat berupa saham, obligasi, mata uang asing, komoditas, atau instrumen yang diperdagangkan lainnya. Pemilik panggilan memiliki hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli instrumen sekuritas yang mendasarinya pada harga kesepakatan tertentu dalam periode tertentu. Penjual opsi terkadang disebut sebagai penulis. Penjual harus memenuhi kontrak, menyerahkan aset yang mendasarinya jika opsi tersebut dilaksanakan.

Ketika harga kesepakatan pada panggilan kurang dari harga pasar pada tanggal pelaksanaan, pemegang opsi dapat menggunakan opsi panggilan mereka untuk membeli instrumen pada harga kesepakatan yang lebih rendah. Jika harga pasar lebih rendah dari harga kesepakatan, maka panggilan kedaluwarsa tidak digunakan dan tidak berharga. Opsi beli juga dapat dijual sebelum tanggal jatuh tempo jika memiliki nilai intrinsik berdasarkan pergerakan pasar.

The put option adalah kebalikan dari call option. Pemilik put memiliki hak, tetapi bukan kewajiban, untuk menjual instrumen yang mendasari pada harga kesepakatan dan periode tertentu. Pedagang derivatif sering menggabungkan panggilan dan menempatkan untuk meningkatkan, menurunkan, atau mengelola, jumlah risiko yang mereka ambil.

Lelang Panggilan

Dalam lelang panggilan, bursa menetapkan jangka waktu tertentu untuk memperdagangkan saham. Lelang paling umum terjadi di bursa yang lebih kecil dengan penawaran sejumlah saham terbatas. Semua sekuritas dapat dipanggil untuk diperdagangkan secara bersamaan, atau mereka dapat berdagang secara berurutan. Pembeli saham akan menetapkan harga maksimum yang dapat diterima dan penjual akan menetapkan harga minimum yang dapat diterima. Semua pedagang yang tertarik harus hadir pada waktu yang sama. Pada penghentian periode panggilan lelang, keamanan  tidak likuid  sampai panggilan berikutnya. Pemerintah terkadang akan menggunakan lelang panggilan saat mereka menjual catatan perbendaharaan , tagihan, dan obligasi.

Penting untuk diingat bahwa pesanan dalam lelang panggilan adalah pesanan yang diberi harga, artinya peserta menentukan harga yang bersedia mereka bayarkan sebelumnya. Para peserta lelang tidak dapat membatasi tingkat kerugian atau keuntungan mereka karena pesanan mereka dipenuhi pada harga yang diperoleh selama lelang.

Contoh Opsi Panggilan

Misalkan seorang pedagang membeli opsi panggilan dengan premi $ 2 untuk saham Apple dengan harga kesepakatan $ 100. Opsi ditetapkan untuk kedaluwarsa sebulan kemudian. Opsi beli memberinya hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli saham perusahaan Cupertino, yang diperdagangkan dengan harga $ 120 ketika opsi itu ditulis, seharga $ 100 sebulan kemudian. Opsi tersebut akan kedaluwarsa tanpa nilai jika saham Apple berpindah tangan dengan harga kurang dari $ 100 sebulan kemudian. Tetapi titik harga di atas $ 100 akan memberikan kesempatan kepada pembeli opsi untuk membeli saham perusahaan dengan harga yang lebih murah daripada harga pasar.

Contoh Lelang Panggilan

Misalkan harga saham ABC akan ditentukan menggunakan lelang panggilan. Ada tiga pembeli untuk saham tersebut – X, Y dan Z. X telah memesan 10.000 saham ABC seharga $ 10 sementara Y dan Z telah memesan 5.000 saham dan 2.500 saham masing-masing seharga $ 8 dan $ 12. Karena X memiliki jumlah pesanan maksimum, dia akan memenangkan penawaran dan sahamnya akan dijual seharga $ 10 di bursa. Y dan Z juga akan membayar harga yang sama dengan X. Proses serupa dapat digunakan untuk menentukan harga jual suatu saham.

Contoh strategi yang menggunakan panggilan dan panggilan termasuk opsi burung camar .