Model Penetapan Harga Opsi Trinomial
Apa Model Penetapan Harga Opsi Trinomial?
Model penetapan harga opsi trinomial adalah model penetapan harga opsi yang menggabungkan tiga kemungkinan nilai yang dapat dimiliki aset dasar dalam satu periode waktu. Tiga kemungkinan nilai aset yang mendasari dapat memiliki dalam periode waktu mungkin lebih besar dari, sama dengan, atau kurang dari nilai saat ini.
Model trinomial menggunakan prosedur berulang, yang memungkinkan spesifikasi node, atau titik waktu, selama rentang waktu antara tanggal penilaian dan tanggal kedaluwarsa opsi .
Poin Penting
- Model penetapan harga opsi trinomial menilai opsi menggunakan pendekatan berulang yang menggunakan beberapa periode untuk menilai opsi Amerika.
- Dengan model tersebut, ada tiga kemungkinan hasil dengan setiap iterasi — satu gerakan ke atas, satu gerakan ke bawah, atau tanpa perubahan — yang mengikuti pohon trinomial.
- Modelnya intuitif, tetapi dalam praktiknya lebih sering digunakan daripada model Black-Scholes yang terkenal atau model binomial yang hanya menggunakan dua kemungkinan hasil per langkah.
Memahami Model Penetapan Harga Opsi Trinomial
Dari sekian banyak model untuk opsi harga, model harga opsi Black-Scholes dan model harga opsi binomial adalah yang paling populer.
Model Black Scholes, juga dikenal sebagai model Black-Scholes-Merton, adalah model variasi harga dari waktu ke waktu dari instrumen keuangan seperti saham yang dapat, antara lain, digunakan untuk menentukan harga opsi panggilan Eropa. The dikembangkan pada tahun 1979, menggunakan prosedur iterasi, memungkinkan untuk spesifikasi node, atau titik dalam waktu, selama rentang waktu antara tanggal penilaian dan tanggal kedaluwarsa opsi ini.
Model trinomial adalah alat yang berguna saat menentukan harga opsi Amerika dan opsi tersemat. Kesederhanaannya adalah keuntungan dan kerugiannya pada saat bersamaan. Pohon itu mudah dimodelkan secara mekanis, tetapi masalahnya terletak pada kemungkinan nilai yang dapat diambil aset yang mendasarinya dalam satu periode waktu. Dalam model pohon trinomial, aset dasar hanya dapat bernilai tepat satu dari tiga kemungkinan nilai, yang tidak realistis, karena aset dapat bernilai berapa pun nilai dalam rentang tertentu.
Model penetapan harga opsi trinomial, yang diusulkan oleh Phelim Boyle pada tahun 1986, dianggap lebih akurat daripada model binomial, dan akan menghitung hasil yang sama, tetapi dalam langkah yang lebih sedikit. Namun, model trinomial belum mendapatkan popularitas sebanyak model lainnya.
Model Trinomial vs. Binomial
Model penetapan harga opsi trinomial berbeda dari model penetapan harga opsi binomial dalam satu aspek utama dengan memasukkan kemungkinan nilai lain dalam satu periode waktu. Di bawah model penetapan harga opsi binomial, diasumsikan bahwa nilai aset yang mendasari akan lebih besar atau lebih kecil dari, nilai saat ini.
Model trinomial, di sisi lain, memasukkan kemungkinan nilai ketiga, yang menggabungkan perubahan nilai nol selama periode waktu tertentu. Asumsi ini membuat model trinomial lebih relevan dengan situasi kehidupan nyata, karena ada kemungkinan bahwa nilai aset yang mendasarinya tidak berubah selama periode waktu, seperti satu bulan atau satu tahun.
Untuk opsi eksotis , atau opsi yang memiliki fitur yang membuatnya lebih kompleks daripada opsi vanilla yang biasa diperdagangkan seperti panggilan dan menempatkan perdagangan itu di bursa, model trinomial terkadang lebih stabil dan akurat.