Tingkat Mutlak Didefinisikan
Apa Tingkat Mutlak Didefinisikan?
Tingkat absolut, juga dikenal sebagai hasil swap absolut, adalah hasil total yang diperoleh kedua belah pihak untuk swap suku bunga .
Ini dihitung sebagai jumlah dari komponen tetap dan variabel dari swap suku bunga. Misalnya, jika swap suku bunga memiliki suku bunga tetap 2% dan suku bunga variabel 3%, maka suku bunga absolutnya adalah 5%.
Poin Penting
- Tingkat absolut adalah jumlah suku bunga tetap dan variabel yang digunakan dalam swap suku bunga.
- Ini juga dikenal sebagai hasil swap absolut dan merupakan metrik utama yang digunakan oleh pedagang swap bersama dengan spread swap.
- Swap suku bunga adalah pasar yang besar dan likuid, berguna bagi pihak yang ingin melakukan lindung nilai atau berspekulasi tentang pergerakan suku bunga.
Memahami Tarif Mutlak
Swap suku bunga adalah jenis transaksi derivatif di mana dua pihak setuju untuk menukar, atau “menukar”, satu rangkaian arus kas dengan yang lain selama periode waktu tertentu.
Jenis swap suku bunga yang paling umum diperdagangkan adalah swap “vanilla biasa”. Dalam kontrak ini, satu pihak setuju untuk menukar rangkaian arus kas berdasarkan suku bunga tetap, sebagai ganti rangkaian arus kas berdasarkan suku bunga variabel, seperti suku bunga Fed Funds .
Pada saat swap suku bunga dimulai, dua rangkaian arus kas — satu yang didasarkan pada suku bunga tetap, dan yang lainnya yang didasarkan pada suku bunga variabel — akan distrukturkan sehingga kedua seri memiliki sama net present value (NPV). Namun, bergantung pada bagaimana tingkat suku bunga berfluktuasi setelah kontrak dimulai, pertukaran suku bunga mungkin pada akhirnya menguntungkan satu pihak lebih dari yang lain.
Pengguna swap suku bunga juga akan mengacu pada ” swap spread “. Selisih swap mengacu pada perbedaan antara tingkat bunga pada bagian tetap dari swap suku bunga, dibandingkan dengan tingkat bunga yang diberikan oleh surat berharga utang negara yang memiliki periode jatuh tempo serupa. Misalnya, jika obligasi negara 1 tahun menghasilkan 2,00% dan bagian tetap dari swap suku bunga ditetapkan pada 3,00%, maka swap spread pada swap suku bunga itu adalah 1,00%.
Selain pertukaran vanilla biasa, ada banyak jenis transaksi swap bunga lainnya, seperti transaksi di mana counterparty masing-masing melakukan pertukaran arus kas berdasarkan suku bunga variabel. Namun, pertukaran vanila biasa menguasai sebagian besar pasar.
Tukar Premi
Saat memulai pertukaran suku bunga baru, satu pihak dapat memberikan premi di muka kepada pihak lawannya tergantung pada ekspektasi pasar terhadap pergerakan suku bunga di masa mendatang. Ekspektasi ini biasanya diukur dengan mengacu pada kurva tarif ke depan.
Contoh Dunia Nyata dari Tingkat Mutlak
Misalkan Anda adalah seorang investor yang baru-baru ini membeli obligasi pemerintah 10 tahun senilai $ 1 juta. Obligasi tersebut memberikan pembayaran tetap dengan tingkat 2,00% per tahun. Dalam minggu-minggu setelah Anda membeli obligasi, Anda menjadi yakin bahwa suku bunga kemungkinan akan naik. Dengan demikian, Anda mulai mencari peluang untuk menukar pembayaran bunga tetap Anda dengan imbalan pembayaran variabel yang akan naik jika suku bunga naik.
Anda menemukan solusi Anda di pasar derivatif, dengan menggunakan transaksi swap suku bunga. Rekan Anda berada dalam situasi yang berlawanan: pemilik obligasi variabel 10 tahun dengan nilai pokok $ 1 juta, mereka merasa terlalu terpapar risiko bunga dan lebih suka memiliki tingkat bunga tetap yang dapat diprediksi.
Untuk mencapai tujuan Anda, Anda dan rekanan Anda menyetujui pertukaran suku bunga di mana Anda setuju untuk membayar rekanan Anda 2,00% per tahun, sementara rekanan Anda setuju untuk membayar Anda dengan suku bunga variabel berdasarkan suku bunga Dana Fed, yang saat ini 2,00% sebagai baik. Dalam skenario ini, tingkat absolut swap suku bunga adalah 4,00%, atau jumlah dari suku bunga tetap dan variabel.