Ups dan down investasi dalam stok siklus

Bayangkan berada di kincir ria: satu menit Anda berada di puncak dunia, selanjutnya Anda berada di bawah – dan ingin sekali naik kembali. Berinvestasi di perusahaan siklis hampir sama, kecuali waktu yang dibutuhkan untuk naik turun, yang dikenal sebagai siklus bisnis, dapat berlangsung selama bertahun-tahun.

Apa Ups dan down investasi dalam stok siklus?

Mengidentifikasi perusahaan-perusahaan ini cukup mudah. Mereka sering ada di sepanjang garis industri. Produsen mobil, maskapai penerbangan, furnitur, baja, kertas, mesin berat, hotel, dan restoran mahal adalah contoh terbaik. Keuntungan dan harga saham perusahaan siklik cenderung mengikuti naik turunnya perekonomian; itulah mengapa mereka disebut cyclicals. Ketika ekonomi berkembang pesat, seperti yang terjadi pada go-go tahun 90-an, penjualan barang-barang seperti mobil, tiket pesawat, dan anggur berkualitas cenderung meningkat. Di sisi lain, para siklis cenderung menderita dalam kemerosotan ekonomi .

Mengingat sifat ekonomi naik-turun dan, akibatnya, saham siklikal, investasi siklikal yang sukses membutuhkan waktu yang cermat. Dimungkinkan untuk menghasilkan banyak uang jika Anda mengatur waktu untuk saham-saham ini di bagian bawah siklus turun tepat sebelum kenaikan. Tetapi investor juga dapat kehilangan jumlah yang besar jika mereka membeli pada titik yang salah dalam siklus tersebut.

Membandingkan Siklus dengan Saham Pertumbuhan

Semua perusahaan bekerja lebih baik ketika ekonomi sedang tumbuh, tetapi perusahaan yang tumbuh dengan baik , bahkan dalam kondisi perdagangan terburuk, masih mampu menghasilkan peningkatan laba per saham tahun demi tahun. Dalam penurunan, pertumbuhan untuk perusahaan-perusahaan ini mungkin lebih lambat daripada rata-rata jangka panjang mereka, tetapi ini akan tetap menjadi fitur yang bertahan lama.

Sebaliknya, siklus, merespons lebih keras daripada saham pertumbuhan terhadap perubahan ekonomi. Mereka dapat menderita kerugian besar selama resesi yang parah dan dapat mengalami kesulitan bertahan sampai ledakan berikutnya. Tapi, ketika segala sesuatunya mulai berubah menjadi lebih baik, perubahan dramatis dari kerugian menjadi keuntungan seringkali jauh melampaui ekspektasi. Kinerja bahkan dapat melampaui pertumbuhan saham dengan margin yang lebar.

Berinvestasi di Cyclicals

Jadi, kapan membayar untuk membelinya? Memprediksi kenaikan bisa sangat sulit, terutama karena banyak saham siklikal mulai bekerja dengan baik berbulan-bulan sebelum ekonomi keluar dari resesi. Membeli membutuhkan penelitian dan keberanian. Selain itu, investor harus mengatur waktu dengan tepat.

Guru investasi Jim Slater menawarkan bantuan kepada investor. Dia mempelajari bagaimana industri siklis menghadapi variabel ekonomi utama selama periode 15 tahun. Data menunjukkan bahwa penurunan suku bunga merupakan faktor kunci di balik siklus tahun-tahun paling sukses. Karena penurunan suku bunga biasanya menstimulasi ekonomi, saham siklikal berjalan paling baik saat suku bunga turun. Sebaliknya, saham pertumbuhan .

Sebelum memilih saham siklis, masuk akal untuk memilih industri yang akan mengalami penurunan. Dalam industri tersebut, pilih perusahaan yang terlihat sangat menarik. Perusahaan terbesar seringkali merupakan yang paling aman. Perusahaan yang lebih kecil membawa lebih banyak risiko, tetapi mereka juga dapat menghasilkan pengembalian yang paling mengesankan.

Banyak investor mencari perusahaan dengan kelipatan P / E rendah , tetapi untuk berinvestasi dalam saham siklus, strategi ini mungkin tidak bekerja dengan baik. Penghasilan saham siklikal terlalu banyak berfluktuasi untuk membuat P / E menjadi ukuran yang berarti; Selain itu, siklus dengan kelipatan P / E rendah sering kali dapat menjadi investasi yang berbahaya. P / E yang tinggi biasanya menandai bagian bawah siklus, sedangkan kelipatan rendah sering kali menandakan akhir dari kenaikan.

Untuk berinvestasi dalam siklus, kelipatan harga-ke-buku lebih baik digunakan daripada P / E. Harga dengan potongan harga dari nilai buku menawarkan tanda pemulihan di masa depan yang menggembirakan. Tetapi ketika pemulihan sudah berjalan dengan baik, saham-saham ini biasanya terjual beberapa kali lipat dari nilai buku. Misalnya, pada puncak siklus, produsen semikonduktor berdagang dengan nilai buku tiga atau empat kali lipat.

Pengaturan waktu investasi yang tepat berbeda di antara sektor-sektor siklis. Petrokimia, semen, pulp dan kertas, dan sejenisnya cenderung bergerak lebih tinggi terlebih dahulu. Setelah pemulihan terlihat lebih pasti, saham teknologi siklis, seperti semikonduktor, biasanya mengikuti. Penandaan di sepanjang akhir siklus biasanya adalah perusahaan konsumen, seperti toko pakaian, pembuat mobil, dan maskapai penerbangan.

Insider beli, bisa dibilang, menawarkan sinyal terkuat untuk membeli. Jika sebuah perusahaan berada di bagian paling bawah dari siklusnya, direktur dan manajemen senior akan, dengan membeli saham, menunjukkan kepercayaan mereka pada perusahaan yang pulih sepenuhnya.

Terakhir, perhatikan dengan cermat neraca perusahaan. Posisi kas yang kuat bisa menjadi sangat penting, terutama bagi investor yang membeli saham pemulihan di paling bawah, di mana kondisi ekonomi masih buruk. Perusahaan memiliki banyak uang tunai memberi para investor ini lebih banyak waktu untuk memastikan apakah kebijaksanaan strategi mereka bijaksana.

Kesimpulan

Jangan mengandalkan siklus untuk keuntungan jangka panjang. Jika prospek ekonomi tampak suram, investor harus siap menurunkan siklus sebelum saham-saham ini jatuh dan berakhir kembali ke posisi awalnya. Investor yang terjebak dengan siklus selama resesi mungkin harus menunggu selama lima, 10, atau bahkan 15 tahun sebelum saham-saham ini kembali ke nilai yang semula mereka miliki. Para siklis membuat investasi buy-and-hold yang buruk .