Hasil hidup rata-rata

Apa Hasil hidup rata-rata?

Yield-to-average life adalah perhitungan imbal hasil obligasi berdasarkan rata-rata jatuh tempo daripada tanggal jatuh tempo yang disebutkan dari penerbitan. Hasil ini menggantikan jatuh tempo akhir yang dinyatakan dengan rata-rata umur jatuh tempo. Umur rata-rata disebut juga dengan umur rata- rata tertimbang  (WAM) atau umur rata-rata tertimbang (WAL).

Memahami Yield-to-Average Life

Yield-to-average life memungkinkan investor memperkirakan pengembalian aktual dari investasi obligasi, terlepas dari tanggal jatuh tempo obligasi yang tepat. Perhitungan yield-to-average life mengasumsikan bahwa obligasi jatuh tempo pada hari yang ditentukan oleh umur rata – rata dan pada harga penebusan rata-rata, bukan pada harga par. Ini dapat dihitung dengan rumus yang sama seperti yield to maturity (YTM) dengan mengganti rata-rata umur jatuh tempo obligasi.

Umur hasil untuk rata-rata menentukan jumlah waktu yang dibutuhkan untuk memulihkan setengah dari nilai nominal obligasi. Obligasi yang pembayaran pokoknya lebih cepat akan menurunkan risiko gagal bayar dan memungkinkan pemegang obligasi untuk menginvestasikan kembali uangnya lebih cepat. Investasi ulang yang lebih cepat bisa baik atau buruk, bergantung pada arah pergerakan suku bunga sejak investor membeli obligasi.

Sementara beberapa obligasi membayar pokok pinjaman secara sekaligus pada saat jatuh tempo, yang lain membayar kembali pokok pinjaman dengan mencicil selama jangka waktu obligasi. Cara pembayaran angsuran ini disebut fitur sinking fund  . Dalam obligasi ini, indenture mengharuskan penerbit untuk menyisihkan uang ke rekening terpisah secara teratur.

Akun ini hanya untuk tujuan menebus obligasi. Dengan amortisasi pokok obligasi dengan cara ini, perhitungan umur rata-rata akan memungkinkan investor untuk menentukan seberapa cepat pelunasan pokok obligasi.

Pengawas dari obligasi dana pelunasan akan menggunakan perhitungan hasil-ke-rata-rata kehidupan untuk membantu mereka menentukan apakah mereka harus membeli kembali beberapa obligasi di pasar terbuka. Ini adalah tipikal ketika obligasi diperdagangkan di bawah par. Umur rata-rata, dalam hal ini, mungkin jauh lebih kecil dari jumlah tahun sebenarnya hingga jatuh tempo.

Dana pelunasan adalah sarana pembayaran kembali dana yang dipinjam melalui penerbitan obligasi melalui pembayaran berkala kepada wali amanat yang menghentikan sebagian dari masalah dengan membeli obligasi di pasar terbuka. Dana pelunasan meningkatkan kelayakan kredit perusahaan, membiarkan bisnis membayar investor dengan tingkat bunga yang lebih rendah.

Yield-to-Average Life untuk Efek Beragun Hipotek

Yield-to-average life memungkinkan investor untuk menentukan hasil yang diharapkan dari sekuritas berbasis mortgage (MBS), karena pembayaran di muka dari utang hipotek yang mendasarinya. Metrik ini berguna dalam penentuan harga MBS, seperti kewajiban hipotek yang dijaminkan (CMO) yang dikeluarkan oleh Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) dan penerbit swasta.

MBS umumnya membayar kembali pokok pinjaman selama masa investasi. Bergantung pada apakah MBS dibeli dengan potongan harga atau premi, pembayaran di muka pokok dapat memengaruhi pengembalian yang diharapkan investor.

Lingkungan dengan penurunan suku bunga sering menyebabkan pemilik rumah melakukan pembiayaan kembali. Dalam proses refinancing, pinjaman lama dilunasi sebagai pinjaman baru dengan pembayaran bunga yang lebih rendah.