Ensiklopedia keuangan

Kedewasaan rata-rata tertimbang – (wam)

Apa Kedewasaan rata-rata tertimbang – (wam)?

Rata-rata tertimbang jatuh tempo (WAM) adalah jumlah waktu rata-rata tertimbang sampai jatuh tempo pada hipotek dalam jaminan yang didukung hipotek (MBS). Istilah ini digunakan secara lebih luas untuk menggambarkan jatuh tempo dalam portofolio sekuritas hutang, termasuk hutang perusahaan dan obligasi daerah. Semakin tinggi WAM, semakin lama waktu yang dibutuhkan untuk semua hipotek atau obligasi dalam portofolio jatuh tempo. WAM digunakan untuk mengelola portofolio utang dan menilai kinerja manajer portofolio utang.

WAM terkait erat dengan usia pinjaman rata-rata tertimbang (WALA).

Poin Penting

  • Jatuh tempo rata-rata tertimbang (WAM) adalah ukuran kematangan keseluruhan dari hipotek yang dikumpulkan dalam jaminan yang didukung hipotek (MBS).
  • WAM yang lebih panjang menunjukkan tingkat suku bunga dan risiko kredit yang agak lebih besar daripada MBS dengan WAM yang lebih pendek.
  • WAM adalah kebalikan dari metrik durasi MBS populer lainnya: usia pinjaman rata-rata tertimbang (WALA).

Memahami Kedewasaan Rata-Rata Tertimbang

WAM dihitung dengan menghitung nilai persentase dari masing-masing instrumen hipotek atau utang dalam portofolio. Jumlah bulan atau tahun sampai jatuh tempo obligasi dikalikan dengan setiap persentase, dan jumlah subtotal sama dengan rata-rata tertimbang jatuh tempo obligasi dalam portofolio.

WAM digunakan sebagai alat untuk mengelola portofolio obligasi dan menilai kinerja manajer portofolio. Reksa dana, misalnya, menawarkan portofolio obligasi dengan berbagai pedoman WAM, dan portofolio reksa dana dapat memiliki WAM selama lima tahun atau selama 30 tahun. Investor dapat memilih dana obligasi yang sesuai dengan kerangka waktu investasi tertentu. Tujuan investasi reksa dana mencakup tolok ukur, seperti indeks obligasi, dan WAM portofolio acuan tersedia untuk investor dan manajer portofolio. Kinerja investasi manajer portofolio dinilai berdasarkan tingkat pengembalian dan WAM pada portofolio obligasi reksa dana.

Bond laddering adalah strategi investasi yang melibatkan pembelian obligasi dengan tanggal jatuh tempo yang berbeda, yang berarti dolar dalam portofolio dikembalikan ke investor pada titik yang berbeda dari waktu ke waktu. Strategi laddering memungkinkan pemilik untuk menginvestasikan kembali hasil jatuh tempo obligasi dengan suku bunga saat ini dari waktu ke waktu, yang mengurangi risiko menginvestasikan kembali seluruh portofolio ketika suku bunga rendah. Jenjang obligasi membantu investor yang berorientasi pada pendapatan mempertahankan suku bunga yang wajar pada portofolio obligasi, dan investor ini menggunakan WAM untuk menilai portofolio.

Contoh Bagaimana WAM Dihitung

Asumsikan, misalnya, seorang investor memiliki portofolio senilai $ 30.000, yang mencakup tiga kepemilikan obligasi.

  • Obligasi A adalah obligasi $ 5.000 (16,7% dari total portofolio) dan jatuh tempo dalam 10 tahun
  • Obligasi B adalah investasi $ 10.000 (33,3%) yang jatuh tempo dalam enam tahun.
  • Bond C, obligasi senilai $ 15.000 (50%) dengan jangka waktu empat tahun.

Untuk menghitung WAM masing-masing persentase dikalikan dengan tahun hingga jatuh tempo, sehingga investor dapat menggunakan rumus ini: (16,7% X 10 tahun) + (33,3% X 6 tahun) + (50% X 4 tahun) = 5,67 tahun , atau sekitar lima tahun, delapan bulan.

Rata-rata jatuh tempo tertimbang vs usia pinjaman rata-rata tertimbang

Jatuh tempo rata-rata tertimbang (WAM) dan usia pinjaman rata-rata tertimbang (WALA) keduanya digunakan untuk memperkirakan kemungkinan investasi dalam sekuritas yang didukung hipotek menjadi menguntungkan. Namun, WAM cenderung menjadi ukuran yang lebih luas digunakan untuk jatuh tempo kumpulan sekuritas berbasis mortgage. Ini mengukur waktu rata-rata yang dibutuhkan sekuritas dalam portofolio hutang untuk jatuh tempo, tertimbang secara proporsional dengan jumlah dolar yang diinvestasikan dalam portofolio. Portofolio dengan rata-rata jatuh tempo tertimbang lebih tinggi lebih sensitif terhadap perubahan suku bunga.

WALA sebenarnya dihitung sebagai kebalikan dari WAM: WAM menghitung nilai persentase dari masing-masing instrumen hipotek atau hutang dalam portofolio. Jumlah bulan atau tahun sampai jatuh tempo obligasi   dikalikan dengan setiap persentase, dan jumlah subtotal sama dengan rata-rata tertimbang jatuh tempo obligasi dalam portofolio.