Mengapa perusahaan mengeluarkan obligasi

Penerbitan obligasi adalah salah satu cara bagi perusahaan untuk mengumpulkan uang. Sebuah obligasi berfungsi sebagai pinjaman antara investor dan korporasi. Investor setuju untuk memberi perusahaan sejumlah uang untuk jangka waktu tertentu. Sebagai gantinya, investor menerima pembayaran bunga berkala. Saat obligasi mencapai tanggal jatuh tempo, perusahaan membayar investor.

Keputusan untuk menerbitkan obligasi daripada memilih metode lain untuk mengumpulkan uang dapat didorong oleh banyak faktor. Membandingkan fitur dan manfaat obligasi versus metode umum lainnya untuk mengumpulkan uang memberikan beberapa wawasan. Ini membantu menjelaskan mengapa perusahaan sering menerbitkan obligasi ketika mereka perlu membiayai kegiatan perusahaan.

Obligasi vs. Bank

Meminjam dari bank mungkin merupakan pendekatan yang pertama kali terlintas di benak banyak orang yang membutuhkan uang. Itu mengarah pada pertanyaan, “Mengapa sebuah perusahaan menerbitkan obligasi daripada hanya meminjam dari bank?”

Seperti orang, perusahaan dapat meminjam dari bank, tetapi menerbitkan obligasi seringkali merupakan proposisi yang lebih menarik. Tingkat bunga yang dibayarkan perusahaan kepada investor obligasi biasanya lebih rendah dari tingkat bunga yang tersedia dari bank. Perusahaan dalam bisnis untuk menghasilkan keuntungan perusahaan , jadi meminimalkan bunga merupakan pertimbangan penting. Itulah salah satu alasan mengapa perusahaan sehat yang tampaknya tidak membutuhkan uang sering kali menerbitkan obligasi. Kemampuan untuk meminjam dalam jumlah besar dengan suku bunga rendah memberi perusahaan kemampuan untuk berinvestasi dalam pertumbuhan dan proyek lainnya.

Penerbitan obligasi juga memberi perusahaan kebebasan yang lebih besar untuk beroperasi sesuai keinginan mereka.Obligasi membebaskan perusahaan dari batasan yang sering kali melekat pada pinjaman bank.Misalnya, bank sering membuat perusahaan setuju untuk tidak menerbitkan lebih banyak hutang atau melakukan akuisisi perusahaan sampai pinjaman mereka lunas.

Pembatasan tersebut dapat menghambat kemampuan perusahaan untuk melakukan bisnis dan membatasi pilihan operasionalnya. Penerbitan obligasi memungkinkan perusahaan untuk mengumpulkan uang tanpa pamrih seperti itu.

Obligasi vs. Saham

Penerbitan saham memberikan kepemilikan proporsional di perusahaan kepada investor dengan imbalan uang. Itu adalah cara populer lainnya bagi perusahaan untuk mengumpulkan uang. Dari perspektif perusahaan, mungkin fitur yang paling menarik dari penerbitan saham adalah uang tidak perlu dibayar kembali. Namun, ada kerugian untuk menerbitkan saham baru yang dapat membuat obligasi menjadi proposisi yang lebih menarik.

Perusahaan yang perlu mengumpulkan uang dapat terus menerbitkan obligasi baru selama mereka dapat menemukan investor yang bersedia. Penerbitan obligasi baru tidak mempengaruhi kepemilikan perusahaan atau cara perusahaan beroperasi. Penerbitan saham, di sisi lain, menambah jumlah saham yang beredar. Itu berarti EPS ), menempatkan lebih sedikit uang di kantong pemilik. EPS juga merupakan salah satu metrik yang dilihat investor saat mengevaluasi kesehatan perusahaan. Angka EPS yang menurun umumnya dipandang sebagai perkembangan yang tidak menguntungkan.

Menerbitkan lebih banyak saham juga berarti bahwa kepemilikan sekarang tersebar di sejumlah besar investor. Itu seringkali mengurangi nilai saham masing-masing pemilik. Karena investor membeli saham untuk menghasilkan uang, menipiskan nilai investasi mereka sangat tidak diinginkan. Dengan menerbitkan obligasi, perusahaan dapat menghindari hasil ini.

Lebih Lanjut Tentang Obligasi

Penerbitan obligasi memungkinkan perusahaan menarik banyak pemberi pinjaman dengan cara yang efisien. Pencatatan sederhana karena semua pemegang obligasi mendapatkan kesepakatan yang sama. Untuk obligasi tertentu, semuanya memiliki tingkat bunga dan tanggal jatuh tempo yang sama. Perusahaan juga mendapatkan keuntungan dari fleksibilitas dalam variasi signifikan obligasi yang dapat mereka tawarkan. Sekilas tentang beberapa variasi menyoroti fleksibilitas ini.

Ciri-ciri dasar obligasi — kualitas dan durasi kredit — adalah penentu utama tingkat bunga obligasi. Pada departemen Obligasi abadi tidak memiliki tanggal jatuh tempo dan membayar bunga selamanya.

Kualitas kredit berasal dari kombinasi kesehatan fiskal perusahaan penerbit dan lamanya pinjaman. Kesehatan yang lebih baik dan durasi yang lebih singkat biasanya memungkinkan perusahaan untuk membayar bunga yang lebih sedikit. Kebalikannya juga benar. Perusahaan yang kurang sehat secara fiskal dan mereka yang menerbitkan hutang jangka panjang umumnya dipaksa untuk membayar suku bunga yang lebih tinggi untuk menarik investor.

Jenis Obligasi

Salah satu opsi yang lebih menarik yang dimiliki perusahaan adalah apakah akan menawarkan obligasi yang didukung oleh aset. Obligasi ini memberi investor hak untuk mengklaim aset dasar perusahaan jika perusahaan gagal bayar. Obligasi semacam itu dikenal sebagai kewajiban hutang yang dijaminkan ( CDO ). Dalam pembiayaan konsumen, pinjaman mobil dan hipotek rumah adalah contoh hutang yang dijaminkan.

Perusahaan juga dapat menerbitkan hutang yang tidak didukung oleh aset yang mendasarinya. Dalam pembiayaan konsumen, hutang kartu kredit dan tagihan utilitas adalah contoh pinjaman yang tidak dijaminkan. Pinjaman jenis ini disebut hutang tanpa jaminan. Hutang tanpa jaminan membawa risiko yang lebih tinggi bagi investor, sehingga seringkali membayar tingkat bunga yang lebih tinggi daripada hutang yang dijaminkan.

Obligasi konversi adalah jenis obligasi lainnya. Obligasi ini dimulai seperti obligasi lain tetapi menawarkan investor kesempatan untuk mengubah kepemilikan mereka menjadi sejumlah saham yang telah ditentukan sebelumnya. Dalam skenario kasus terbaik, konversi semacam itu memungkinkan investor mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga saham dan memberi perusahaan pinjaman yang tidak perlu mereka bayar kembali.

Terakhir, ada juga obligasi yang dapat dipanggil. Mereka berfungsi seperti obligasi lainnya , tetapi penerbit dapat memilih untuk melunasinya sebelum tanggal resmi jatuh tempo.

Mengapa Perusahaan Menerbitkan Obligasi yang Dapat Dipanggil

Perusahaan menerbitkan obligasi yang dapat ditarik untuk memungkinkan mereka memanfaatkan kemungkinan penurunan suku bunga di masa depan. Perusahaan penerbit dapat menebus obligasi yang dapat ditarik sebelum tanggal jatuh tempo sesuai dengan jadwal dalam ketentuan obligasi. Jika suku bunga turun, perusahaan dapat menebus obligasi yang beredar dan menerbitkan kembali hutangnya dengan suku bunga yang lebih rendah. Itu mengurangi biaya modal.

Memanggil obligasi mirip dengan peminjam hipotek yang membiayai kembali dengan tingkat yang lebih rendah. Hipotek sebelumnya dengan tingkat bunga yang lebih tinggi dilunasi, dan peminjam memperoleh hipotek baru dengan suku bunga yang lebih rendah.

Istilah obligasi sering kali menentukan jumlah yang harus dibayar untuk memanggil obligasi. Jumlah yang ditentukan mungkin lebih besar dari nilai par. Harga obligasi memiliki nilai di atas par .