Hutang toksik.
Apa Hutang toksik?
Hutang beracun mengacu pada pinjaman dan jenis hutang lain yang memiliki peluang rendah untuk dilunasi dengan bunga. Hutang beracun adalah racun bagi orang atau lembaga yang meminjamkan uang dan harus menerima pembayaran dengan bunga. Hutang beracun umumnya menunjukkan salah satu kriteria berikut:
- Tingkat gagal bayar untuk jenis hutang tertentu ada dalam dua digit
- Lebih banyak hutang terakumulasi daripada yang dapat dibayar kembali dengan nyaman oleh debitur
- Suku bunga obligasi tunduk pada perubahan diskresioner
Setiap hutang berpotensi dianggap beracun jika menimbulkan kerugian pada posisi keuangan pemegangnya.
Poin Penting
- Hutang beracun mengacu pada hutang yang tidak mungkin dibayar kembali sebagian atau seluruhnya, dan oleh karena itu beresiko tinggi untuk gagal bayar.
- Pinjaman ini beracun bagi pemberi pinjaman karena peluang pemulihan dana kecil dan kemungkinan harus dihapuskan sebagai kerugian.
- Selama krisis keuangan 2008, banyak kredit macet yang dikemas menjadi sekuritas beragun aset yang kemudian dikenal sebagai aset beracun, yang sulit untuk dibuang dan sangat tidak likuid.
Menghancurkan Hutang Beracun
Jika hutang beracun telah diamankan, maka risiko gagal bayar diteruskan bersama dengan aset yang dibuat dengan pembayaran pokok atau bunga dari hutang tersebut, yang mengakibatkan aset beracun. Hutang itu sendiri bukanlah investasi yang buruk, terutama jika Anda adalah pemberi pinjaman dan peminjam yang melakukan pembayaran. Investasi hutang seperti obligasi pada dasarnya sama dengan pinjaman bank. Jika pembayaran atas hutang ini berhenti masuk atau diharapkan berhenti, hutang tersebut sedang dalam perjalanan menjadi hutang beracun.
Biaya historis sekuritas hutang beracun lebih tinggi dari harga pasar saat ini, sehingga berakhir dengan kerugian keseluruhan bagi pemberi pinjaman atau investor. Hal ini sering kali disebabkan oleh peringkat kredit tinggi yang tidak dapat dibenarkan , yang menyiratkan bahwa risiko gagal bayar pada sekuritas jauh lebih rendah daripada yang disarankan oleh analisis fundamental debitur. Obligasi sampah tidak diklasifikasikan sebagai hutang beracun pada saat pembelian, karena pembeli menyadari risiko yang mendasari sekuritas ini.
Hutang Beracun Pasca Krisis Keuangan
Hutang beracun memiliki nuansa yang berbeda sebagai akibat dari Krisis Keuangan Global 2008 dan peran yang dimainkan oleh hipotek dan lembaga pemeringkat di dalamnya. Bank memberikan pinjaman kepada orang-orang yang menginginkan rumah dan kemudian mengemas kembali pinjaman tersebut sebagai sekuritas untuk dijual kepada investor. Pada titik tertentu, keserakahan dan pengawasan yang lemah digabungkan ke titik di mana pinjaman buruk dilakukan — seperti pinjaman NINJA — dan dikemas ke dalam sekuritas yang diberi peringkat lebih tinggi daripada yang seharusnya mereka terima.
Karena hutang beracun yang sekuritas ini masuk ke sistem keuangan, mendukung produk turunan lebih lanjut dan bertindak sebagai jaminan untuk aktivitas lain, fondasi dari seluruh sistem membusuk bahkan saat tampaknya masih berkembang. Hutang beracun dan aset beracun yang tercipta darinya adalah salah satu faktor utama di balik Krisis Keuangan Global.
Aset Beracun
Terkait dengan konsep hutang beracun adalah aset beracun. Aset beracun adalah investasi yang sulit atau tidak mungkin untuk dijual dengan harga berapa pun karena permintaan untuk aset tersebut telah runtuh. Tidak ada pembeli yang bersedia untuk aset beracun karena mereka secara luas dianggap sebagai cara yang terjamin untuk kehilangan uang.
Istilah aset beracun diciptakan selama krisis keuangan tahun 2008 untuk menggambarkan jatuhnya pasar sekuritas berbasis mortgage, collateralized debt debt (CDOs) dan credit default swaps (CDS). Sejumlah besar aset ini tercatat di pembukuan berbagai lembaga keuangan. Ketika mereka menjadi tidak mungkin untuk dijual, aset beracun menjadi ancaman nyata bagi solvabilitas bank dan institusi yang memilikinya.