Teknis vs. Fundamental: teman atau musuh?

Beberapa melihat investasi pasar saham seperti perjudian, tetapi investor berpengalaman yang mengerjakan pekerjaan rumah mereka biasanya mendapat untung dengan melakukan analisis pasar. Namun, bahkan investor berpengalaman pun memperdebatkan jenis analisis mana — fundamental atau teknis — yang memberikan keuntungan lebih tinggi. Apakah mereka menghasilkan pilihan yang sama? Apa yang dimaksud dengan dua pendekatan yang bertentangan?

Apa Teknis vs. Fundamental: teman atau musuh?

Singkatnya, analisis fundamental bertujuan untuk menentukan nilai intrinsik dengan melihat kekuatan bisnis, analisis keuangan dan lingkungan operasi termasuk peristiwa makroekonomi. Analisis teknis menganalisis kinerja pasar masa lalu dengan melihat aktivitas grafik  pergerakan harga, volume , rata-rata bergerak , dan statistik berbagai hasil. Analisis fundamental mengasumsikan teori pasar efisien bertahan dalam jangka panjang dan mencoba untuk memanfaatkan inefisiensi dalam jangka pendek.

Analisis teknis mengasumsikan fundamental sudah ditentukan dan mencoba menemukan pola yang mengarah pada hasil dengan probabilitas tinggi untuk terjadi. Analisis teknis juga menangkap aspek psikologis pasar dalam tinjauan pola masa lalu, sedangkan analisis fundamental gagal memperhitungkan psikologi investor tetapi percaya fundamental akan berkuasa dalam jangka panjang, jadi gangguan psikologis jangka pendek akan mengoreksi dirinya sendiri. Secara umum, terdapat perbedaan tipe investor yang tertarik pada tipe analisis tertentu. Teknisi biasanya lebih pada dasarnya adalah pedagang jangka pendek, kontras dengan pandangan jangka panjang yang umumnya diambil oleh para fundamentalis .

Hubungan Antara Teknis dan Fundamental

Apakah fundamental mendorong hal-hal teknis atau sebaliknya? Dalam jangka pendek, fundamental yang kuat tidak selalu menunjukkan pola teknikal yang kuat atau sebaliknya. Seringkali, teknikal dapat terus mengikuti pola yang kuat atau lemah ketika fundamental berada pada titik balik, yang dapat menyebabkannya tidak sinkron. Selain itu, teknis bisa tidak sinkron dengan fundamental ketika ada guncangan pada saham, baik positif atau negatif. 

Saham cenderung mengikuti teknikal dalam jangka pendek kecuali ada guncangan yang tidak terduga. Misalnya, ada kalanya saham mulai bergerak sebelum pengungkapan material baru diketahui publik. Tidak adanya perdagangan orang dalam atau pengungkapan yang tidak tepat dengan tidak mengikuti Peraturan D , analis teknis mengatakan Anda dapat merespons saham secara real time dan tidak perlu menunggu tanggal pelaporan atau pengungkapan berita berikutnya, karena grafik sudah menafsirkan sentimen pasar, jadi ikuti grafik akan menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi. 

Analis teknis percaya bahwa saham bergerak bahkan tanpa pengungkapan karena pemasok, pesaing, dan karyawan, serta semua keluarga dan teman mereka, berinvestasi di perusahaan dan tanpa memerlukan informasi orang dalam, dapat mengetahui bagaimana keadaan perusahaan. Aktivitas jual beli ini menentukan bagan dan pola saham, dan mencerminkan perilaku saham waktu nyata. 

Pada saat pasar dikejutkan oleh pengungkapan baru, grafik mungkin gagal, setidaknya pada awalnya, dan meninjau fundamental dapat menyebabkan keuntungan jangka panjang dengan mengambil keuntungan dari kesalahan harga jangka pendek ketika kejutan menyebabkan pasar bereaksi berlebihan. Berita bersifat sementara dan dapat berdampak positif atau negatif pada fundamental saham, jadi mengikuti fundamental setelah guncangan mungkin lebih bijaksana. Setelah itu, menggunakan analisis teknikal dapat memberikan kesempatan untuk memanfaatkan koreksi atau rebound setelah berita terserap. Oleh karena itu, meskipun keduanya tidak sinkron dalam jangka pendek, teknis dan fundamental harus sinkron dalam jangka panjang. Itu karena dalam jangka panjang, fundamental harus menang dan mendorong teknis.

Horizon Waktu

Jangka waktu investasi sering kali menentukan kapan analisis teknis atau fundamental menjadi masuk akal. Karena pada titik-titik perubahan tampaknya teknis dan fundamental sering tidak sinkron, cakrawala waktu investasi sering ikut bermain. Secara umum diyakini bahwa investor jangka pendek mengikuti teknikal sementara investor jangka panjang bersedia untuk menahan “blips” sehari-hari dan mengikuti fundamental. Misalnya, jika Anda yakin bahwa benih hasil rekayasa genetika adalah masa depan pertanian, Anda mungkin akan berinvestasi di perusahaan yang relevan — Monsanto , misalnya — dan bersedia untuk tetap bertahan meskipun ada gangguan jangka pendek yang mungkin dialami saham tersebut.

Kekurangan Curtailing

Kritikus berpendapat bahwa analisis fundamental dapat menyebabkan penilaian yang tidak tepat dan dengan demikian keputusan investasi yang tidak tepat, karena sebagian besar informasinya tampak ke belakang. Analisis laporan keuangan, komentar 10Q dan 10K dan lingkungan makroekonomi fokus pada apa yang telah terjadi. Investor menggunakan informasi ini untuk memodelkan hasil yang diharapkan di masa depan. Masalahnya adalah bahwa peramalan sangat subjektif, bergantung pada ekspektasi dan pengungkapan tim manajemen perusahaan dan dalam beberapa hal dapat menjadi ramalan yang terwujud dengan sendirinya. “Sampah masuk, sampah keluar” adalah istilah yang sering digunakan dalam hubungannya dengan pemodelan yang terkait dengan penentuan nilai intrinsik analisis fundamental.

Di sisi lain, kritikus analisis teknis berpikir bahwa pola grafik bekerja sampai gagal, dan kegagalan pola mungkin tidak selalu dapat diprediksi dari mengikuti pola masa lalu, terutama jika ada guncangan yang tidak terduga. Salah satu cara untuk mengurangi kekurangan kedua metode ini adalah dengan menggunakannya bersama-sama untuk menangkap aspek terbaik dari keduanya. Analisis fundamental harus digunakan untuk menentukan saham atau sektor mana yang paling mungkin berkinerja baik berdasarkan lingkungan makroekonomi yang kuat dan operasi spesifik perusahaan atau sektor. Analisis teknis kemudian dapat digunakan untuk memutuskan kapan harus membeli atau menjual dengan memberikan titik masuk dan keluar berdasarkan rata-rata bergerak, volume dan tren harga . 

Dengan menggunakan kedua strategi bersama-sama, posisi dapat diambil di perusahaan yang secara fundamental kuat sambil menghindari pembelian saham yang sudah naik dan dinilai terlalu tinggi. Analisis teknis dapat membantu Anda menghindari membeli tinggi atau menjual rendah, sebuah fenomena yang sering terjadi ketika psikologi mulai menguasai perdagangan.

Analisis fundamental dan teknis tidak harus bertentangan atau dibatasi. Kadang-kadang mungkin ada satu indikator yang memberikan informasi baik untuk teknisi maupun fundamentalis. Misalnya, volatilitas harga adalah indikator teknis risiko yang penting — semakin besar volatilitas, semakin besar risikonya. Ini mungkin menjadi indikator utama bahwa fundamental berubah. Alhasil, keduanya akan menyepakati keputusan jual / beli.

Garis bawah

Kadang-kadang investor suka membenamkan diri ke dalam satu jenis gaya investasi, tetapi terbuka untuk menggabungkan gaya dapat memberikan peluang terbaik untuk mendapatkan keuntungan paling banyak. Analisis teknis dan fundamental tidak harus digunakan sendiri tetapi dapat digunakan bersama untuk membuat gambaran investasi yang lengkap.  Dasar-dasar dapat digunakan untuk mengidentifikasi target yang sesuai, sementara teknis dapat digunakan untuk membuat keputusan perdagangan. Bersama-sama, metode ini dapat menghasilkan pertemuan informasi yang seharusnya memberikan peluang investasi yang lebih baik daripada digunakan sendiri.