Penebusan suspensi didefinisikan

Apa Penebusan suspensi didefinisikan?

Penangguhan penebusan adalah tindakan sementara di mana investor dalam reksa dana tidak dapat menarik, atau “menebus”, modal yang mereka investasikan di reksa dana tersebut. Istilah ini sebagian besar terkait dengan dana lindung nilai, yang sering kali memiliki hak untuk memberlakukan penangguhan penebusan dalam keadaan tertentu yang jarang terjadi.

Biasanya, lindung nilai manajer dana memaksakan suspensi penebusan ketika mereka takut bahwa luar biasa tinggi Volume dari penebusan permintaan dapat mengancam likuiditas atau solvabilitas dana. Namun, hal tersebut dapat merusak kepercayaan investor dan umumnya menghasilkan peningkatan penebusan setelah penangguhan penebusan dicabut.

Memahami Penangguhan Penebusan

Keputusan apakah akan memberlakukan penangguhan penebusan dibuat oleh manajer hedge fund bersama dengan wali mereka. Keputusan ini tidak boleh dianggap enteng, karena umumnya tidak disukai oleh investor dan dipandang sebagai tanda praktik manajemen yang buruk.

Proses pasti untuk menangani pelunasan akan bergantung pada syarat dan ketentuan yang ditetapkan oleh dana investasi. Namun, semua dana diwajibkan untuk memberi tahu regulator dan investor ketika periode penangguhan penebusan telah diberlakukan dan untuk memberi tahu pihak-pihak tersebut tentang perkembangan baru selama penangguhan. Selain itu, dana lindung nilai diperlukan untuk melakukan upaya yang wajar untuk mencabut penangguhan sedini mungkin.

Biasanya, penangguhan penebusan adalah peristiwa langka yang dicadangkan untuk keadaan luar biasa. Agar dianggap kredibel oleh investor dan regulator, keadaan ini harus memengaruhi pasar secara umum dan bukan spesifik untuk dana individu. Misalnya, krisis kredit yang langka dan parah yang mempengaruhi likuiditas dana lindung nilai dan sarana investasi lainnya.

Peristiwa lain yang dapat menyebabkan hedge fund memberlakukan penangguhan penebusan termasuk bencana alam dan aksi korporasi , seperti rencana penggabungan atau reorganisasi dana. Transaksi semacam itu bisa rumit dan dapat mengakibatkan peningkatan permintaan untuk penebusan. Hengkangnya personel kunci, seperti manajer investasi bintang, juga dapat memengaruhi sentimen investor dan mendorong peningkatan penebusan.

Contoh Penangguhan Penebusan di Dunia Nyata

Pada Agustus 2018, perusahaan investasi Swiss GAM Holding ( strategi pengembalian absolut di pasar obligasi, mendapat permintaan penebusan yang lebih tinggi dari yang diantisipasi menyusul berita penangguhan.

Keputusan ini, yang disetujui oleh dewan direksi reksa dana, diambil setelah periode waktu di mana investor meminta lebih dari 10% aset kelolaannya (AUM) untuk ditebus.  Dalam mendukung keputusan mereka, perusahaan berpendapat bahwa membiarkan volume penebusan yang tinggi ini terjadi akan berdampak negatif terhadap investor yang tersisa dengan mengurangi likuiditas keseluruhan portofolio di bawah tingkat yang dapat diterima.

Sebagai langkah untuk mengurangi reaksi dari investor, GAM Holding menerapkan penghentian sementara untuk semua biaya manajemen selama penangguhan.