Ensiklopedia keuangan

Penebusan

Apa Penebusan?

Istilah penebusan memiliki kegunaan yang berbeda dalam dunia keuangan dan bisnis, tergantung pada konteksnya. Di bidang keuangan, penebusan menggambarkan pembayaran kembali sekuritas pendapatan tetap pasar uang pada atau sebelum tanggal jatuh tempo aset. Investor dapat melakukan penebusan dengan menjual sebagian atau seluruh investasinya seperti saham, obligasi, atau reksa dana. Namun, dalam bisnis dan pemasaran, konsumen sering menukar kupon dan kartu hadiah untuk produk dan layanan.

Referensi cepat

Penebusan dapat memicu keuntungan atau kerugian modal.

Memahami Penebusan

Orang yang berinvestasi dalam sekuritas pendapatan tetap menerima pembayaran bunga reguler dengan nilai tetap. Instrumen ini dapat ditebus sebelum atau pada tanggal jatuh tempo. Jika ditebus pada saat jatuh tempo, investor menerima nilai par atau nilai nominal sekuritas.

Perusahaan yang menerbitkan obligasi atau sekuritas lainnya dapat membayar investor nilai penebusan ketika mereka membeli kembali sekuritas mereka pada atau sebelum tanggal jatuh tempo. Pembayaran bunga biasanya berhenti sebelum mereka melakukan ini. Nilai penebusan biasanya lebih tinggi dari nilai nominal obligasi. Jadi, pelunasan obligasi ini, yang disebut obligasi, dilakukan dengan harga premium di atas par.

Bagi investor reksa dana untuk melakukan pelunasan, investor harus memberi tahu manajer investasi tentang permintaan mereka. Manajer harus memproses permintaan dalam jangka waktu tertentu dan mendistribusikan dananya kepada investor. Jumlah yang harus dibayarkan kepada investor biasanya adalah nilai pasar saham mereka saat ini dikurangi biaya dan biaya lainnya.

Sebagai konsumen, kita sering melakukan penebusan dalam kehidupan sehari-hari. Misalnya, kupon atau kartu hadiah adalah bentuk penebusan karena nilai kupon atau kartu tersebut ditukarkan dengan barang atau jasa.

1:17

Poin Penting

  • Di bidang keuangan, penebusan menggambarkan pembayaran kembali sekuritas pendapatan tetap seperti saham preferen atau obligasi pada atau sebelum tanggal jatuh tempo. 
  • Investor reksa dana dapat meminta penebusan untuk semua atau sebagian saham mereka.
  • Penebusan dapat memicu keuntungan atau kerugian modal.

Keuntungan dan Kerugian Modal atas Penebusan

Pelunasan investasi dapat menghasilkan keuntungan atau kerugian modal, yang keduanya diakui pada investasi pendapatan tetap dan saham reksa dana.Pajak atas keuntungan modal dikurangi dengan kerugian modal yang diakui pada tahun yang sama.  Keuntungan dan kerugian reksa dana dimasukkan dalam perhitungan capital gain yang sama.

Untuk menghitung keuntungan atau kerugian modal pelunasan, investor harus mengetahui dasar biaya. Obligasi dapat dibeli dengan harga selain nilai nominal atau nominal obligasi.

Asumsikan, sebagai contoh, seorang investor membeli obligasi korporasi senilai $ 1.000 dengan harga diskon $ 900 dan menerima nilai nominal $ 1.000 saat obligasi tersebut ditebus pada saat jatuh tempo. Investor memiliki keuntungan modal $ 100 untuk tahun tersebut, dan kewajiban pajak untuk keuntungan tersebut dikompensasikan dengan kerugian modal. Jika investor yang sama membeli obligasi korporasi dengan nilai nominal $ 1.000 seharga $ 1.050 dan obligasi tersebut ditebus dengan $ 1.000 pada saat jatuh tempo, kerugian modal $ 50 mengurangi keuntungan modal $ 100 untuk tujuan pajak.

Jenis Penebusan

Kebanyakan penebusan dilakukan dengan uang tunai. Jadi, ketika investor reksa dana meminta penebusan, perusahaan pengelola dana akan menerbitkan cek saham tersebut pada harga pasar. Tetapi ada kasus di mana penebusan dapat dilakukan dalam bentuk barang.

Penebusan In-kind

Penebusan natura adalah pembayaran yang dilakukan untuk sekuritas atau instrumen lain daripada uang — seperti swap. Jarang digunakan dalam industri reksa dana, penebusan dalam bentuk barang biasa terjadi dengan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Manajer investasi mungkin merasa penebusan merugikan investor jangka panjang; oleh karena itu, alih-alih membayar tunai kepada mereka yang ingin keluar dari dana, mereka menawarkan posisi di sekuritas lain secara pro-rata.

ETF umumnya dianggap lebih ramah pajak daripada reksa dana. Dengan menerbitkan saham dalam bentuk natura, ETF tidak harus menjual sekuritas untuk mengumpulkan uang tunai untuk pembayaran pelunasan. Hal ini, pada gilirannya, menghilangkan kebutuhan distribusi capital gain, mengurangi kewajiban pajak investor.

Penukaran Reksa Dana

Penukaran saham dana ke perusahaan reksa dana harus dilakukan dalam waktu tujuh hari setelah menerima permintaan penebusan dari investor. Karena harga reksa dana hanya sekali sehari, investor yang ingin menebus uangnya harus memesan sebelum pasar tutup atau waktu yang ditentukan oleh reksa dana. Uang ditebus pada nilai aset bersih dana (NAB) untuk hari itu, yang dihitung sebagai jumlah nilai aset dana kurang dari kewajibannya. Setelah penjualan selesai, klien biasanya menerima dana mereka termasuk keuntungan melalui cek atau setoran langsung ke rekening bank mereka.

Beberapa reksa dana mungkin memiliki biaya penebusan yang dilampirkan dalam bentuk beban back-end. Beban back-end adalah biaya penjualan — persentase nilai dana yang menurun seiring waktu. Jika investor memegang saham dana untuk waktu yang lebih lama, beban back-end yang dibebankan saat saham ditebus lebih kecil.

Investasi dalam reksa dana dirancang untuk individu yang membeli dan menyimpan saham dana untuk jangka panjang dan menjual saham dana setelah jangka waktu yang singkat mengakibatkan biaya yang lebih tinggi bagi investor. Investor membayar biaya penjualan dan biaya tahunan untuk manajemen portofolio profesional dan biaya akuntansi dan hukum dana.