Ensiklopedia keuangan

Pinjaman Leveraged

Apa Pinjaman Leveraged?

Pinjaman dengan leverage adalah jenis pinjaman yang diberikan kepada perusahaan atau individu yang telah memiliki hutang dalam jumlah besar atau riwayat kredit yang buruk. Pemberi pinjaman menganggap pinjaman dengan leverage memiliki risiko gagal bayar yang lebih tinggi, dan akibatnya, pinjaman dengan leverage lebih mahal bagi peminjam. Wanprestasi terjadi ketika peminjam tidak dapat melakukan pembayaran apa pun untuk jangka waktu yang lama. Pinjaman dengan leverage untuk perusahaan atau individu yang memiliki hutang cenderung memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi daripada pinjaman biasa. Tarif ini mencerminkan tingkat risiko yang lebih tinggi yang terlibat dalam pemberian pinjaman.

Tidak ada aturan atau kriteria yang ditetapkan untuk menentukan pinjaman dengan leverage. Beberapa pelaku pasar mendasarkannya pada sebaran. Misalnya, banyak pinjaman membayar tingkat bunga mengambang, biasanya berdasarkan Tingkat Penawaran Antar Bank London (LIBOR) ditambah margin bunga yang disebutkan. LIBOR dianggap sebagai suku bunga acuan dan merupakan rata-rata suku bunga yang dipinjamkan oleh bank global satu sama lain.

Jika margin bunga di atas tingkat tertentu, itu dianggap sebagai pinjaman dengan leverage. Lainnya mendasarkannya pada peringkat, dengan pinjaman yang diberi peringkat di bawah investment grade, yang dikategorikan sebagai Ba3, BB-, atau lebih rendah dari lembaga pemeringkat Moody’s dan S&P .

Poin Penting

  • Pinjaman dengan leverage adalah jenis pinjaman yang diberikan kepada perusahaan atau individu yang telah memiliki hutang dalam jumlah besar atau riwayat kredit yang buruk.
  • Pemberi pinjaman menganggap pinjaman dengan leverage memiliki risiko gagal bayar yang lebih tinggi, dan akibatnya, lebih mahal bagi peminjam.
  • Pinjaman dengan leverage memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi daripada pinjaman biasa, yang mencerminkan peningkatan risiko dalam pemberian pinjaman.

Memahami Leveraged Loan

Pinjaman dengan leverage disusun, diatur, dan dikelola oleh setidaknya satu bank komersial atau investasi. Lembaga-lembaga ini disebut arranger dan selanjutnya dapat menjual pinjaman, dalam proses yang dikenal sebagai sindikasi , kepada bank atau investor lain untuk menurunkan risiko kepada lembaga pemberi pinjaman.

Referensi cepat

Menurut pengumuman Federal Reserve, bank harus berhenti menulis kontrak menggunakan LIBOR pada akhir 2021. Intercontinental Exchange, otoritas yang bertanggung jawab untuk LIBOR, akan berhenti menerbitkan LIBOR satu minggu dan dua bulan setelah 31 Desember 2021. Semua kontrak yang menggunakan LIBOR LIBOR harus diselesaikan sebelum 30 Juni 2023.

Biasanya, bank diizinkan untuk mengubah persyaratan saat melakukan sindikasi pinjaman, yang disebut flex harga. Margin bunga dapat dinaikkan jika permintaan pinjaman tidak mencukupi pada tingkat bunga awal yang disebut sebagai upward flex. Sebaliknya, spread LIBOR dapat diturunkan, disebut reverse flex, jika permintaan pinjaman tinggi.

Bagaimana Bisnis Menggunakan Leveraged Loan?

Perusahaan biasanya menggunakan pinjaman dengan leverage untuk membiayai merger dan akuisisi (M&A), rekapitalisasi neraca, pembiayaan kembali utang, atau untuk tujuan umum perusahaan. M&A dapat berbentuk leveraged buyout (LBO). LBO terjadi ketika perusahaan atau perusahaan ekuitas swasta membeli entitas publik dan menjadikannya privat. Biasanya, hutang digunakan untuk membiayai sebagian dari harga pembelian. Rekapitalisasi neraca terjadi ketika perusahaan menggunakan pasar modal untuk mengubah komposisi struktur modalnya. Transaksi tipikal mengeluarkan hutang untuk membeli kembali saham atau membayar dividen , yang merupakan hadiah uang tunai yang dibayarkan kepada pemegang saham.

Referensi cepat

Pinjaman dengan leverage memungkinkan perusahaan atau individu yang telah memiliki hutang tinggi atau riwayat kredit yang buruk untuk meminjam uang tunai, meskipun dengan tingkat bunga yang lebih tinggi dari biasanya.

Contoh Pinjaman Leveraged

Leveraged Commentary & Data (LCD) S&P, yang merupakan penyedia berita dan analitik pinjaman dengan leverage, menempatkan pinjaman dalam dunia pinjaman dengan leverage jika pinjaman tersebut memiliki peringkat BB- atau lebih rendah. Sebagai alternatif, pinjaman non-rating atau BBB- atau lebih tinggi sering diklasifikasikan sebagai pinjaman dengan leverage jika spreadnya LIBOR ditambah 125 basis poin atau lebih tinggi dan dijamin dengan hak gadai pertama atau kedua.