Bagaimana Federal Reserve terbentuk

The Federal Reserve secara luas dianggap sebagai salah satu yang paling penting lembaga keuangan di dunia. The Fed bisa menjadi bantuan yang ramah atau tantangan yang keras, dan gayanya biasanya merupakan fungsi dari dewan gubernur Federal Reserve. Its kebijakan moneter keputusan dapat mengirim gelombang melalui tidak hanya pasar AS, tetapi juga dunia.

Dalam artikel ini kita akan melihat pembentukan Federal Reserve dan mengikuti sejarahnya yang membuat gusar pasar dan kemudian memutarnya dan mengirimkannya ke posisi tertinggi baru.

Amerika Sebelum Federal Reserve

Amerika Serikat jauh lebih tidak stabil secara finansial sebelum pembentukan Federal Reserve. Kepanikan, krisis kas musiman, dan tingginya tingkat kegagalan bank membuat perekonomian AS menjadi tempat yang lebih berisiko bagi investor internasional dan domestik untuk menempatkan modalnya. Kurangnya kredit yang dapat diandalkan menghambat pertumbuhan di banyak sektor, termasuk pertanian dan industri. Orang Amerika pada awalnya, bagaimanapun, juga tidak menginginkan bank sentral, karena mereka melihat ini sebagai model yang didasarkan pada Royal Crown dan Bank of England-nya. Amerika Baru tidak ingin dibuat menurut citra Inggris, dan juga lebih menyukai pendekatan negara-demi-negara yang lebih terdesentralisasi terhadap ekonomi politiknya.

Namun, masih ada beberapa upaya awal. Alexander Hamilton, Menteri Keuangan pertama, berperan penting dalam pembentukan bank nasional pertama di Amerika, yang dikenal sebagai The Bank of the United States. Terletak di Philadelphia, Pennsylvania, di dalam Taman Sejarah Nasional Kemerdekaan, struktur ini selesai dibangun pada tahun 1797 dan sekarang berdiri sebagai Tempat Bersejarah Nasional. Itu adalah salah satu dari empat inovasi keuangan utama pada saat itu, termasuk asumsi pemerintah AS atas hutang perang negara bagian, pembentukan percetakan uang  logam, dan pengenaan pajak cukai federal. Tujuan Hamilton dengan langkah-langkah ini adalah untuk menetapkan tatanan keuangan, kredit nasional, dan menyelesaikan masalah  mata uang fiat .

Namun, upaya pertama di bank sentral Amerika ini berumur pendek, dan piagamnya tidak diperpanjang (itu kemudian didirikan kembali untuk jangka waktu yang pendek, sebagai Bank kedua Amerika Serikat, yang bahkan berumur lebih pendek. ). Hamilton mengusulkan Bank Amerika Serikat pada 1790, dan dibuka di Philadelphia pada tahun berikutnya. Pada April 1792, ia membuka cabang New York, bank kedua di Wall Street (kemudian menjadi Bank of New York). Bank sentral ini bertahan total delapan tahun sebelum terpaksa ditutup oleh kongres.

JP Morgan dan Panic of 1907

Setelah beberapa dekade tidak memiliki bank sentral, Bank Panic tahun 1907 , Wall Street berpaling kepada JP Morgan untuk mengarahkan negara itu melewati krisis yang mengancam untuk mendorong ekonomi ke jurang kehancuran dan depresi. Morgan mampu mengumpulkan semua pemain utama di rumahnya dan memerintahkan semua modal mereka untuk membanjiri sistem, sehingga bank-bank mengambang, yang pada gilirannya, membantu mengapung bisnis sampai kepanikan berlalu.

Fakta bahwa pemerintah berhutang kelangsungan ekonominya kepada seorang bankir swasta memaksa undang-undang yang diperlukan untuk membentuk bank sentral dan Federal Reserve.

Belajar dari Eropa

Pada tahun-tahun antara 1907 dan 1913, para bankir top dan pejabat pemerintah di AS membentuk Komisi Moneter Nasional dan melakukan perjalanan ke Eropa untuk melihat bagaimana bank sentral ditangani di sana. Mereka kembali dengan kesan yang baik dari sistem Inggris dan Jerman, menggunakannya sebagai basis dan menambahkan beberapa perbaikan yang diperoleh dari negara lain. Kongres akhirnya mengesahkan Undang – undang Federal Reserve 1913 adalah AS – undang-undang yang menciptakan Sistem Federal Reserve saat ini . Kongres mengembangkan Federal Reserve Act untuk membangun stabilitas ekonomi di Amerika Serikat dengan memperkenalkan  bank sentral  untuk mengawasi kebijakan moneter. Undang-undang menetapkan tujuan, struktur, dan fungsi Sistem Federal Reserve. Kongres dapat mengamandemen Undang-Undang Federal Reserve dan telah melakukannya beberapa kali.

Undang-undang Federal Reserve 1913, ditandatangani menjadi undang-undang oleh Presiden Woodrow Wilson, memberi 12 bank Federal Reserve kemampuan untuk mencetak uang untuk memastikan stabilitas ekonomi. Federal Reserve System menciptakan mandat ganda untuk memaksimalkan lapangan kerja dan menjaga inflasi tetap rendah. Dengan demikian, Federal Reserve diberi kekuasaan atas jumlah uang beredar dan, lebih luas lagi, ekonomi. Meskipun banyak kekuatan di dalam publik dan pemerintah menyerukan bank sentral yang mencetak uang sesuai permintaan, Presiden Wilson terpengaruh oleh argumen Wall Street yang menentang sistem yang akan menyebabkan inflasi yang merajalela. Jadi pemerintah menciptakan Federal Reserve, tetapi itu sama sekali tidak di bawah kendali pemerintah.

Depresi Besar

Pemerintah segera menyesali kebebasan yang telah diberikannya kepada Federal Reserve saat mereka berdiri selama kehancuran tahun 1929 dan menolak untuk mencegah Depresi Hebat yang mengikutinya.

Bahkan sekarang, masih diperdebatkan dengan hangat apakah The Fed dapat menghentikan depresi, tetapi ada sedikit keraguan bahwa Fed bisa berbuat lebih banyak untuk melunakkan dan mempersingkatnya dengan memberikan suku bunga yang lebih rendah untuk memungkinkan petani tetap menanam dan bisnis tetap berproduksi. Suku bunga tinggi bahkan mungkin bertanggung jawab atas ladang yang tidak ditanami yang berubah menjadi mangkuk debu. Dengan membatasi jumlah uang beredar pada saat yang buruk, The Fed membuat banyak individu dan bisnis kelaparan yang mungkin bisa bertahan.

Pemulihan Pasca Perang

Itu adalah Perang Dunia II, bukan Federal Reserve, yang mengangkat ekonomi keluar dari depresi. Perang tersebut menguntungkan Federal Reserve juga dengan memperluas kekuatannya dan jumlah modal yang diminta untuk dikendalikan oleh Sekutu. Setelah perang, The Fed mampu menghapus beberapa kenangan buruk dari depresi dengan menjaga suku bunga rendah karena ekonomi AS melanjutkan bull run yang hampir tidak terganggu sampai tahun 60-an.

Inflasi atau Pengangguran?

Stagflasi dan inflasi melanda AS pada tahun 70-an, menampar ekonomi di seluruh wajah, tetapi merugikan publik jauh lebih dari bisnis. Pemerintahan Nixon mengakhiri perselingkuhan nasional dan mematikan lagi dengan standar emas , menjadikan The Fed jauh lebih penting dalam mengendalikan nilai dolar AS. Pertanyaan besar bagi The Fed adalah apakah negara itu lebih baik dengan inflasi atau pengangguran.

Dengan mengontrol suku bunga, The Fed dapat membuat kredit korporasi mudah diperoleh, sehingga mendorong bisnis untuk berkembang dan menciptakan lapangan kerja. Sayangnya, hal ini juga meningkatkan inflasi. Di sisi lain, the Fed dapat memperlambat inflasi dengan menaikkan suku bunga dan memperlambat ekonomi, yang menyebabkan pengangguran. Sejarah The Fed hanyalah jawaban setiap ketua untuk pertanyaan utama ini.

Tahun-Tahun Greenspan

Alan Greenspan mengambil alih Federal Reserve setahun sebelum kehancuran yang terkenal pada tahun 1987. Ketika kita memikirkan kecelakaan, banyak orang menganggap kecelakaan 1987 lebih sebagai kesalahan daripada kecelakaan yang sebenarnya – bukan peristiwa yang lebih dekat dengan kepanikan. Ini benar hanya karena tindakan Alan Greenspan dan Federal Reserve. Sama seperti JP Morgan pada tahun 1907, Alan Greenspan mengumpulkan semua pemimpin yang diperlukan dan menjaga perekonomian tetap bertahan.

Namun, melalui Fed, Greenspan menggunakan senjata tambahan dengan suku bunga rendah untuk menjalankan bisnis melalui krisis. Ini menandai pertama kalinya Fed beroperasi seperti yang pertama kali dibayangkan oleh para pembuatnya 80 tahun sebelumnya.

Setelah Greenspan, The Fed harus melewati krisis keuangan 2008 dan Resesi Hebat di bawah pengawasan Ben Bernanke dan Janet Yellen. Kemudian, selama kepresidenan Trump dan pandemi COVID-19, Jerome Powell memimpin Fed melalui periode yang ditentukan oleh kurangnya independensi bank sentral dan tekanan politik untuk menurunkan suku bunga dan memperluas neraca Fed.

Garis bawah

Kritik terhadap Federal Reserve terus berlanjut. Intinya, argumen-argumen ini berpusat pada citra orang-orang tentang penjaga ekonomi. Anda dapat memiliki Fed yang memberi makan ekonomi dengan suku bunga ideal yang mengarah ke pengangguran rendah – mungkin mengarah ke masalah di masa depan – atau Anda dapat memiliki Fed yang menawarkan sedikit bantuan, yang pada akhirnya memaksa ekonomi untuk belajar membantu dirinya sendiri. The Fed yang ideal akan bersedia melakukan keduanya. Meskipun ada seruan untuk menghapus Federal Reserve seiring dengan kematangan ekonomi AS, sangat mungkin Fed akan terus memandu perekonomian selama bertahun-tahun yang akan datang.