Senin hitam

Apa Senin hitam?

Black Monday terjadi pada 19 Oktober 1987, ketika Dow Jones Industrial Average (DJIA) kehilangan hampir 22% dalam satu hari. Peristiwa tersebut menandai awal dari penurunan pasar saham global, dan Black Monday menjadi salah satu hari paling terkenal dalam sejarah keuangan. Pada akhir bulan, sebagian besar bursa utama turun lebih dari 20%.

Ekonom telah mengaitkan kecelakaan itu dengan kombinasi peristiwa geopolitik dan munculnya perdagangan program terkomputerisasi yang mempercepat aksi jual.

Memahami Black Monday

Penyebab jatuhnya pasar saham secara besar-besaran tidak dapat dikaitkan dengan peristiwa berita tunggal karena tidak ada peristiwa berita besar yang dirilis pada akhir pekan sebelum kehancuran tersebut. Namun, beberapa peristiwa berpadu menciptakan suasana panik di kalangan investor. Misalnya, defisit perdagangan Amerika Serikat yang membesar dibandingkan dengan negara lain. Perdagangan terkomputerisasi, yang masih belum menjadi kekuatan dominan seperti sekarang, semakin terasa di beberapa perusahaan Wall Street. Jatuhnya pasar saham tahun 1987 mengungkapkan peran inovasi keuangan dan teknologi dalam meningkatkan volatilitas pasar. Dalam perdagangan otomatis, juga disebut  perdagangan program, pengambilan keputusan manusia dikeluarkan dari persamaan, dan pesanan beli atau jual dibuat secara otomatis berdasarkan tingkat harga indeks patokan atau saham tertentu. Menjelang kehancuran, model yang digunakan cenderung menghasilkan umpan balik positif yang kuat, menghasilkan lebih banyak pesanan beli saat harga naik dan lebih banyak pesanan jual saat harga mulai turun.

Krisis, seperti kebuntuan antara Kuwait dan Iran yang mengancam akan mengganggu pasokan minyak, juga membuat gelisah investor. Peran media sebagai faktor penguat perkembangan ini juga menuai kritik. Meskipun ada banyak teori yang mencoba menjelaskan mengapa kecelakaan itu terjadi, sebagian besar setuju bahwa kepanikan massal menyebabkan kecelakaan itu meningkat.

Itu Bisa Terjadi Lagi

Sejak Black Monday, sejumlah mekanisme perlindungan telah dibangun di pasar untuk mencegah penjualan panik , seperti pembatasan perdagangan dan pemutus sirkuit. Namun, algoritme perdagangan frekuensi tinggi (HFT) yang digerakkan oleh superkomputer menggerakkan volume besar hanya dalam milidetik, yang meningkatkan volatilitas.

Flash Crash 2010 adalah hasil dari HFT yang salah, mengirim pasar saham turun 10% dalam hitungan menit. Hal ini menyebabkan pemasangan pita harga yang lebih ketat , tetapi pasar saham telah mengalami beberapa momen yang tidak menentu sejak 2010. Kebangkitan teknologi dan perdagangan online telah membawa lebih banyak risiko ke pasar.

Di tengah pandemi COVID19 global 2020, pasar kehilangan jumlah yang sama di bulan Maret karena tingkat pengangguran mencapai level tertinggi sejak Depresi Hebat, sebelum pulih selama musim panas tahun itu.

Pelajaran Dari Black Monday dan Keruntuhan Pasar Lainnya

Jatuhnya pasar dalam durasi berapa pun bersifat sementara. Banyak dari reli pasar yang paling curam terjadi segera setelah kehancuran tiba-tiba. Penurunan tajam pasar pada Agustus 2015 dan Januari 2016 sama-sama turun 10%, tetapi pasar sepenuhnya pulih dan rally di level tertinggi baru atau mendekati level tertinggi baru di bulan-bulan berikutnya.