Kebijakan Ekspansioner

Apa Kebijakan Ekspansioner?

Kebijakan ekspansif atau longgar merupakan salah satu bentuk kebijakan makroekonomi yang berupaya mendorong pertumbuhan ekonomi. Kebijakan ekspansif dapat terdiri dari kebijakan moneter atau kebijakan fiskal (atau kombinasi keduanya). Ini adalah bagian dari resep kebijakan umum ekonomi Keynesian, yang akan digunakan selama perlambatan dan resesi ekonomi untuk memoderasi sisi negatif dari siklus ekonomi .

Poin Penting

  • Kebijakan ekspansif berupaya untuk merangsang perekonomian dengan meningkatkan permintaan melalui stimulus moneter dan fiskal.
  • Kebijakan ekspansif dimaksudkan untuk mencegah atau memoderasi kemerosotan dan resesi ekonomi.
  • Meskipun populer, kebijakan ekspansif dapat melibatkan biaya dan risiko yang signifikan termasuk masalah ekonomi makro, ekonomi mikro, dan ekonomi politik.

Memahami Kebijakan Ekspansi

Tujuan dasar dari kebijakan ekspansif adalah untuk meningkatkan permintaan agregat untuk menutupi kekurangan permintaan swasta. Ini didasarkan pada gagasan ekonomi Keynesian, terutama gagasan bahwa penyebab utama resesi adalah kurangnya permintaan agregat. Kebijakan ekspansif dimaksudkan untuk meningkatkan investasi bisnis dan belanja konsumen dengan menyuntikkan uang ke dalam perekonomian baik melalui pengeluaran defisit pemerintah langsung atau peningkatan pinjaman kepada bisnis dan konsumen.

Dari perspektif kebijakan fiskal, pemerintah memberlakukan kebijakan ekspansif melalui alat penganggaran yang menyediakan lebih banyak uang bagi masyarakat. Meningkatkan pengeluaran dan memotong pajak untuk menghasilkan defisit anggaran berarti bahwa pemerintah memasukkan lebih banyak uang ke dalam perekonomian daripada yang diambilnya. Kebijakan fiskal ekspansif mencakup pemotongan pajak, pembayaran transfer, rabat, dan peningkatan pengeluaran pemerintah untuk proyek-proyek seperti perbaikan infrastruktur.

Misalnya, hal itu dapat meningkatkan pengeluaran pemerintah diskresioner, memasukkan ekonomi lebih banyak uang melalui kontrak pemerintah. Selain itu, ia dapat memotong pajak dan meninggalkan lebih banyak uang di tangan orang-orang yang kemudian membelanjakan dan berinvestasi.

Kebijakan moneter ekspansif bekerja dengan memperluas jumlah uang beredar lebih cepat dari biasanya atau menurunkan suku bunga jangka pendek. Ini diberlakukan oleh bank sentral dan muncul melalui operasi pasar terbuka, persyaratan cadangan, dan penetapan suku bunga. Federal Reserve AS menerapkan kebijakan ekspansif setiap kali menurunkan suku bunga acuan federal atau tingkat diskonto, menurunkan cadangan yang diperlukan untuk bank, atau membeli obligasi Treasury di pasar terbuka. Pelonggaran Kuantitatif, atau QE, adalah bentuk lain dari kebijakan moneter ekspansif.

Referensi cepat

Pada 27 Agustus 2020, Federal Reserve mengumumkan tidak akan lagi menaikkan suku bunga karena pengangguran turun di bawah level tertentu jika inflasi tetap rendah. Itu juga mengubah target inflasi menjadi rata-rata, yang berarti bahwa itu akan memungkinkan inflasi naik agak di atas target 2% untuk menutupi periode ketika itu di bawah 2%.

Misalnya, ketika suku bunga acuan federal diturunkan, biaya pinjaman dari bank sentral menurun, memberikan bank akses yang lebih besar ke uang tunai yang dapat dipinjamkan di pasar. Ketika persyaratan cadangan menurun, ini memungkinkan bank untuk meminjamkan proporsi yang lebih tinggi dari modalnya kepada konsumen dan bisnis. Ketika bank sentral membeli instrumen hutang, ia menyuntikkan modal langsung ke dalam perekonomian.

Risiko Kebijakan Moneter Ekspansi

Kebijakan ekspansif adalah alat yang populer untuk mengelola periode pertumbuhan rendah dalam siklus bisnis, tetapi juga disertai dengan risiko. Risiko-risiko ini termasuk masalah ekonomi makro, ekonomi mikro, dan ekonomi politik.

Mengukur kapan harus terlibat dalam kebijakan ekspansif, seberapa banyak yang harus dilakukan, dan kapan harus berhenti membutuhkan analisis yang canggih dan melibatkan ketidakpastian yang substansial. Memperluas terlalu banyak dapat menyebabkan efek samping seperti inflasi tinggi atau ekonomi yang terlalu panas. Ada juga jeda waktu antara saat kebijakan dibuat dan saat kebijakan tersebut berhasil menembus perekonomian.

Hal ini membuat analisis terkini hampir tidak mungkin, bahkan untuk ekonom paling berpengalaman. Bank sentral dan legislator yang bijaksana harus tahu kapan harus menghentikan pertumbuhan jumlah uang beredar atau bahkan berbalik arah dan beralih ke kebijakan kontraktif , yang akan melibatkan pengambilan langkah-langkah yang berlawanan dari kebijakan ekspansif, seperti menaikkan suku bunga.

Bahkan dalam kondisi ideal, kebijakan fiskal dan moneter yang ekspansif berisiko menciptakan distorsi mikroekonomi melalui perekonomian. Model ekonomi sederhana sering menggambarkan efek kebijakan ekspansif sebagai netral terhadap struktur ekonomi seolah-olah uang yang disuntikkan ke dalam perekonomian didistribusikan secara seragam dan seketika ke seluruh perekonomian.

Dalam praktik aktual, kebijakan moneter dan fiskal beroperasi dengan mendistribusikan uang baru kepada individu, bisnis, dan industri tertentu yang kemudian membelanjakan dan mengedarkan uang baru tersebut ke seluruh perekonomian. Alih-alih meningkatkan permintaan agregat secara seragam, ini berarti bahwa kebijakan ekspansif selalu melibatkan transfer daya beli dan kekayaan yang efektif dari penerima sebelumnya ke penerima uang baru kemudian.

Selain itu, seperti kebijakan pemerintah lainnya, kebijakan ekspansif berpotensi rentan terhadap masalah informasi dan insentif. Distribusi uang yang disuntikkan oleh kebijakan ekspansif ke dalam perekonomian jelas dapat melibatkan pertimbangan politik. Masalah seperti masalah pencarian sewa dan agen utama dengan mudah muncul setiap kali sejumlah besar uang publik diperebutkan. Dan menurut definisi, kebijakan ekspansif, baik fiskal maupun moneter, melibatkan distribusi sejumlah besar uang publik.

Contoh Kebijakan Ekspansi

Contoh utama dari kebijakan ekspansif adalah respons setelah American Recovery and Reinvestment Act dan beberapa putaran pelonggaran kuantitatif oleh Federal Reserve AS. Pembuat kebijakan AS membelanjakan dan meminjamkan triliunan dolar ke ekonomi AS untuk mendukung permintaan agregat domestik dan menopang sistem keuangan .

Dalam contoh yang lebih baru, penurunan harga minyak dari 2014 hingga kuartal kedua 2016 menyebabkan banyak perekonomian melambat. Kanada terpukul sangat parah pada paruh pertama tahun 2016, dengan hampir sepertiga dari seluruh ekonominya berbasis di sektor energi. Hal ini menyebabkan laba bank merosot sehingga bank-bank Kanada rentan mengalami kegagalan.

Untuk memerangi harga minyak yang rendah ini, Kanada memberlakukan kebijakan moneter ekspansif dengan menurunkan suku bunga di dalam negeri. Kebijakan ekspansif tersebut ditujukan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi di dalam negeri. Namun, kebijakan tersebut juga berarti penurunan margin bunga bersih bagi bank-bank Kanada, yang menekan laba bank.