Z-Bond

Apa Z-Bond?

Ikatan Z, juga dikenal sebagai ikatan akrual, seringkali merupakan ikatan terakhir yang jatuh tempo. Ini menerima pembayaran, yang merupakan akrual bunga ditambahkan ke pokok, setelah semua kelas obligasi lainnya.

Memahami Z-Bond

Z-bond adalah tahap terakhir dari kewajiban hipotek yang dijaminkan (CMO). Sebagai bagian terakhir dari jaminan hutang, ia menerima pembayaran terakhir. Tidak seperti bagian CMO lainnya, obligasi Z tidak mendistribusikan pembayaran kepada pemegangnya sampai semua bagian terpisah dibayar. Namun, bunga akan terus bertambah sepanjang umur hipotek. Jadi, ketika obligasi-Z akhirnya terbayar, pemegangnya dapat mengharapkan jumlah yang besar. Obligasi tersebut akan membayar pokok dan bunga.

Obligasi Z dikategorikan sebagai investasi spekulatif dan dapat berisiko bagi investor. Z-bond adalah jenis keamanan yang didukung hipotek (MBS). MBS terdiri dari sekumpulan sekuritas dasar yang biasanya berupa hipotek rumah. Sebuah MBS dijamin hanya dengan kepercayaan pemberi pinjaman pada kemampuan peminjam untuk melakukan pembayaran hipotek mereka. 

Jika sekelompok peminjam gagal membayar cicilan mereka, dan hipotek tersebut dikemas bersama ke dalam satu CMO, investor yang memegang Z-bond untuk CMO tersebut dapat kehilangan uang. Tanpa pembayaran hipotek yang masuk, obligasi tidak dapat dilunasi. Orang yang berinvestasi di bagian CMO lainnya masih dapat memperoleh kembali investasi awal mereka. Namun, karena obligasi Z membayar setelah semua bagian lainnya, pemegang obligasi Z akan merugi paling banyak. Sebaliknya, penyertaan obligasi Z meningkatkan kepercayaan pada bagian lain dari CMO, mengingat bahwa pembayaran obligasi Z dapat diterapkan untuk memenuhi kewajiban pembayaran dari bagian lain sebelum kewajiban obligasi Z.

Meminimalkan Risiko Z-Bond

Sebagian besar sekuritas berbasis hipotek diterbitkan oleh agen federal atau oleh entitas yang disponsori pemerintah (GSE) seperti kepercayaan dan kredit penuh dari pemerintah AS.Dengan cara ini, risiko mereka bisa sangat rendah karena dijamin oleh Departemen Keuangan AS. 

Namun, entitas yang disponsori pemerintah (GSE) tidak memiliki dukungan Departemen Keuangan AS.Entitas-entitas ini dapat meminjam uang langsung dari Departemen Keuangan, tetapi pemerintah tidak berkewajiban menyediakan dana untuk membantu lembaga-lembaga ini jika mereka tidak dapat membayar utangnya.Meskipun sekuritas ini membawa beberapa risiko, risiko tersebut umumnya dianggap rendah.Misalnya, selama terlalu besar untuk gagal , dan Departemen Keuangan AS turun tangan untuk mendukung hutang mereka. 

Sebagian kecil dari sekuritas berbasis mortgage (MBS) berasal dari perusahaan swasta, seperti bank investasi dan lembaga keuangan lainnya. Sekuritas ini harus dianggap berisiko lebih tinggi secara signifikan, karena pemerintah AS tidak mendukungnya. Penerbit tidak dapat meminjam langsung dari Departemen Keuangan AS, jika hipotek gagal bayar.