William F. Sharpe dan Sejarah

Apa William F. Sharpe dan Sejarah?

William Forsyth Sharpe adalah ekonom Amerika yang memenangkan Hadiah Nobel Ilmu Ekonomi 1990, bersama dengan Harry Markowitz dan Merton Miller, untuk mengembangkan model untuk membantu pengambilan keputusan investasi.

Sharpe terkenal karena mengembangkan model penetapan harga aset modal (CAPM) di tahun 1960-an. CAPM menggambarkan hubungan antara risiko sistematis dan pengembalian yang diharapkan, dan menyatakan bahwa mengambil lebih banyak risiko diperlukan untuk mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi. Ia juga dikenal karena menciptakan rasio Sharpe , sebuah angka yang digunakan untuk mengukur rasio risiko terhadap imbalan dari sebuah investasi.

Kehidupan William F. Sharpe

William Forsyth Sharpe lahir di Boston pada tanggal 16 Juni 1934. Dia dan keluarganya akhirnya menetap di California, dan dia lulus dari Riverside Polytechnic High School pada tahun 1951. Setelah beberapa kesalahan awal dalam memutuskan apa yang akan dipelajari di perguruan tinggi, termasuk rencana yang ditinggalkan untuk mengejar kedokteran dan administrasi bisnis, Sharpe memutuskan untuk belajar ekonomi. Dia lulus dari University of California di Los Angeles dengan gelar Bachelor of Arts pada tahun 1955 dan gelar Master of Arts pada tahun 1956. Sharpe kemudian menyelesaikan Ph.D. di bidang ekonomi pada tahun 1961.

Sharpe pernah mengajar di Universitas Washington, Universitas California di Irvine, dan Universitas Stanford.Ia juga pernah menduduki beberapa posisi dalam karir profesionalnya di luar dunia akademis.Khususnya, dia adalah seorang ekonom di RAND Corporation, konsultan di Merrill Lynch dan Wells Fargo, pendiri Sharpe-Russell Research dalam hubungannya dengan Frank Russell Company, dan pendiri perusahaan konsultan William F. Sharpe Associates.Sharpe menerima banyak penghargaan atas kontribusinya di bidang keuangan dan bisnis, termasuk penghargaan American Assembly of Collegiate Schools of Business atas kontribusinya yang luar biasa pada bidang pendidikan bisnis pada tahun 1980, dan Penghargaan Federasi Analis Keuangan Nicholas Molodovsky atas kontribusinya yang luar biasa kepada profesi [keuangan] pada tahun 1989. Penghargaan Hadiah Nobel yang diraihnya pada tahun 1990 merupakan pencapaian paling bergengsi

Kontribusi untuk Ekonomi Keuangan

Sharpe paling terkenal karena perannya dalam mengembangkan CAPM, yang telah menjadi konsep dasar dalam ekonomi keuangan dan manajemen portofolio. Teori ini berasal dari disertasi doktoralnya. Sharpe menyerahkan makalah yang merangkum dasar CAPM ke Journal of Finance pada tahun 1962. Meskipun sekarang menjadi teori landasan di bidang keuangan, awalnya menerima umpan balik negatif dari publikasi. Itu kemudian diterbitkan pada tahun 1964 menyusul perubahan dalam editororship.

Model CAPM berteori bahwa pengembalian yang diharapkan dari suatu saham haruslah tingkat pengembalian bebas risiko ditambah beta investasi dikalikan dengan premi risiko pasar. Tingkat pengembalian bebas risiko mengkompensasi investor untuk mengikat uang mereka, sementara beta dan premi risiko pasar mengkompensasi investor atas risiko tambahan yang mereka ambil alih dan di atasnya hanya berinvestasi dalam perbendaharaan yang memberikan tingkat bebas risiko.

Sharpe juga membuat rasio Sharpe yang sering direferensikan. Rasio Sharpe mengukur keuntungan berlebih yang diperoleh dari tingkat bebas risiko per unit volatilitas. Rasio tersebut membantu investor menentukan apakah pengembalian yang lebih tinggi disebabkan oleh keputusan investasi yang cerdas atau mengambil terlalu banyak risiko. Dua portofolio mungkin memiliki pengembalian yang serupa, tetapi rasio Sharpe menunjukkan mana yang mengambil lebih banyak risiko untuk mencapai pengembalian itu. Pengembalian lebih tinggi dengan risiko lebih rendah lebih baik, dan rasio Sharpe membantu investor menemukan campuran itu.

Selain itu, makalah Sharpe tahun 1998, Menentukan Campuran Aset Efektif Dana, dikreditkan sebagai dasar dari model analisis berbasis pengembalian, yang menganalisis pengembalian investasi historis untuk menentukan bagaimana mengklasifikasikan investasi.

Contoh Bagaimana Investor Menggunakan Rasio Sharpe

Asumsikan seorang investor ingin menambahkan saham baru ke portofolionya. Mereka saat ini sedang mempertimbangkan dua dan ingin memilih satu dengan hasil penyesuaian risiko yang lebih baik. Mereka akan menggunakan kalkulasi rasio Sharpe .

Asumsikan tingkat bebas risiko adalah 3%.

Saham A memiliki pengembalian 15% pada tahun lalu, dengan volatilitas 10%. Rasio Sharpe adalah 1.2. Dihitung sebagai (15-3) / 10.

Saham B telah mengembalikan 13% pada tahun lalu, dengan volatilitas 7%. Rasio Sharpe adalah 1,43. Dihitung sebagai (13-3) / 7.

Sementara saham B memiliki return yang lebih rendah daripada saham A, volatilitas saham B juga lebih rendah. Saat memperhitungkan risiko investasi, saham B memberikan campuran pengembalian yang lebih baik dengan risiko yang lebih rendah. Bahkan jika saham B hanya mengembalikan 12%, itu masih akan menjadi pembelian yang lebih baik dengan rasio Sharpe 1,29.

Investor yang bijaksana memilih saham B, karena pengembalian yang sedikit lebih tinggi yang terkait dengan saham A tidak cukup mengkompensasi risiko yang lebih tinggi.

Ada beberapa masalah dengan penghitungan , termasuk kerangka waktu terbatas yang dilihat dan asumsi bahwa pengembalian dan volatilitas sebelumnya mewakili pengembalian berjangka dan volatilitas. Ini mungkin tidak selalu terjadi.