Ensiklopedia keuangan

Manajemen portofolio

Apa Manajemen portofolio?

Manajemen portofolio adalah seni dan ilmu dalam memilih dan mengawasi sekelompok investasi yang memenuhi tujuan keuangan jangka panjang dan toleransi risiko klien, perusahaan, atau lembaga.

Manajemen portofolio membutuhkan kemampuan untuk menimbang kekuatan dan kelemahan, peluang dan ancaman di seluruh spektrum investasi. Pilihannya melibatkan trade-off, dari utang versus ekuitas ke domestik versus internasional dan pertumbuhan versus keamanan.

Memahami Manajemen Portofolio

Manajer portofolio berlisensi profesional bekerja atas nama klien, sementara individu dapat memilih untuk membangun dan mengelola portofolionya sendiri. Dalam kedua kasus tersebut, tujuan akhir manajer portofolio adalah untuk memaksimalkan pengembalian investasi yang diharapkan dalam tingkat eksposur risiko yang sesuai.

Manajemen portofolio mungkin bersifat pasif atau aktif.

  • Manajemen pasif adalah strategi jangka panjang set-it-and-forget-it. Ini mungkin melibatkan investasi dalam satu atau lebih dana indeks yang diperdagangkan di bursa (ETF). Ini biasanya disebut sebagai pengindeksan atau investasi indeks. Mereka yang membangun portofolio Terindeks dapat menggunakan teori portofolio modern (MPT) untuk membantu mengoptimalkan perpaduan tersebut.
  • Manajemen aktif melibatkan upaya untuk mengalahkan kinerja indeks dengan secara aktif membeli dan menjual saham individu dan aset lainnya. Dana tertutup umumnya dikelola secara aktif. Manajer aktif dapat menggunakan berbagai model kuantitatif atau kualitatif untuk membantu evaluasi investasi potensial mereka.

Poin Penting

  • Manajemen portofolio melibatkan membangun dan mengawasi pilihan investasi yang akan memenuhi tujuan keuangan jangka panjang dan toleransi risiko investor.
  • Manajemen portofolio aktif membutuhkan pembelian dan penjualan saham dan aset lainnya secara strategis dalam upaya untuk mengalahkan pasar yang lebih luas.
  • Manajemen portofolio pasif berusaha untuk mencocokkan pengembalian pasar dengan meniru susunan indeks atau indeks tertentu.

Elemen Kunci Manajemen Portofolio

Alokasi aset

Kunci manajemen portofolio yang efektif adalah campuran aset jangka panjang. Umumnya, itu berarti saham, obligasi, dan “uang tunai” seperti sertifikat deposito. Ada pula yang sering disebut sebagai investasi alternatif, seperti real estate, komoditas, dan turunan.

Alokasi aset didasarkan pada pemahaman bahwa berbagai jenis aset tidak bergerak bersamaan, dan beberapa lebih tidak stabil daripada yang lain. Campuran aset memberikan keseimbangan dan melindungi dari risiko.

Referensi cepat

Rebalancing menangkap keuntungan dan membuka peluang baru sambil menjaga portofolio sejalan dengan profil risiko / pengembalian aslinya.

Investor dengan profil yang lebih agresif membebani portofolionya ke investasi yang lebih tidak stabil seperti saham pertumbuhan. Investor dengan profil konservatif membebani portofolionya pada investasi yang lebih stabil seperti obligasi dan saham blue-chip.

Diversifikasi

Satu-satunya kepastian dalam berinvestasi adalah tidak mungkin untuk secara konsisten memprediksi pemenang dan pecundang. Pendekatan yang bijaksana adalah menciptakan sekeranjang investasi yang memberikan eksposur luas dalam suatu kelas aset.

Diversifikasi menyebarkan risiko dan penghargaan dalam kelas aset. Karena sulit untuk mengetahui subset kelas atau sektor aset mana yang cenderung mengungguli yang lain, diversifikasi berusaha untuk menangkap keuntungan dari semua sektor dari waktu ke waktu sambil mengurangi volatilitas pada waktu tertentu.

Diversifikasi nyata dilakukan di berbagai kelas sekuritas, sektor ekonomi, dan wilayah geografis.

Menyeimbangkan kembali

Rebalancing digunakan untuk mengembalikan portofolio ke alokasi target aslinya secara berkala, biasanya setiap tahun. Ini dilakukan untuk memulihkan campuran aset asli ketika pergerakan pasar memaksanya keluar dari keteraturan.

Misalnya, portofolio yang dimulai dengan ekuitas 70% dan alokasi pendapatan tetap 30% dapat, setelah reli pasar yang diperpanjang, bergeser ke alokasi 80/20. Investor telah memperoleh keuntungan yang besar, tetapi portofolio sekarang memiliki lebih banyak risiko daripada yang dapat ditolerir oleh investor.

Rebalancing umumnya melibatkan penjualan sekuritas harga tinggi dan menempatkan uang itu untuk bekerja di sekuritas dengan harga lebih rendah dan tidak disukai.

Pelaksanaan rebalancing tahunan memungkinkan investor memperoleh keuntungan dan memperluas peluang untuk pertumbuhan di sektor-sektor berpotensi tinggi sambil menjaga portofolio tetap selaras dengan profil risiko / pengembalian asli.

Manajemen Portofolio Aktif

Investor yang menerapkan pendekatan manajemen aktif menggunakan manajer dana atau pialang untuk membeli dan menjual saham dalam upaya mengungguli indeks tertentu, seperti Standard & Poor’s 500 Index atau Russell 1000 Index.

Reksa dana yang dikelola secara aktif memiliki manajer portofolio individu, rekan manajer, atau tim manajer yang secara aktif membuat keputusan investasi untuk reksa dana tersebut. Keberhasilan dana yang dikelola secara aktif bergantung pada kombinasi penelitian mendalam, prakiraan pasar, dan keahlian manajer portofolio atau tim manajemen.

Manajer portofolio yang terlibat dalam investasi aktif memperhatikan tren pasar, pergeseran ekonomi, perubahan lanskap politik, dan berita yang memengaruhi perusahaan. Data ini digunakan untuk mengatur waktu pembelian atau penjualan investasi dalam upaya memanfaatkan penyimpangan. Manajer aktif mengklaim bahwa proses ini akan meningkatkan potensi pengembalian yang lebih tinggi daripada yang dicapai hanya dengan meniru kepemilikan pada indeks tertentu.

Mencoba mengalahkan pasar pasti akan melibatkan risiko pasar tambahan. Pengindeksan menghilangkan risiko khusus ini, karena tidak ada kemungkinan kesalahan manusia dalam hal pemilihan saham. Dana indeks juga lebih jarang diperdagangkan, yang berarti dana indeks memiliki rasio pengeluaran yang lebih rendah dan lebih hemat pajak daripada dana yang dikelola secara aktif.

Manajemen Portofolio Pasif

Manajemen portofolio pasif, juga disebut sebagai manajemen dana indeks, bertujuan untuk menduplikasi pengembalian indeks  atau tolok ukur pasar tertentu . Manajer membeli saham yang sama dengan yang terdaftar di indeks, menggunakan bobot yang sama dengan yang mereka wakili dalam indeks.

Portofolio strategi pasif dapat disusun sebagai dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), reksa dana, atau  perwalian investasi unit. Dana indeks dicap sebagai dikelola secara pasif karena masing-masing memiliki manajer portofolio yang tugasnya mereplikasi indeks daripada memilih aset yang dibeli atau dijual.

Biaya manajemen yang dinilai pada portofolio atau dana pasif biasanya jauh lebih rendah daripada strategi manajemen aktif.