Apa sebenarnya margin EBITDA memberi tahu investor tentang perusahaan?
Apa sebenarnya margin EBITDA memberi tahu investor tentang perusahaan?
EBITDA adalah singkatan dari laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi. Marjin EBITDA memberi investor gambaran tentang efisiensi operasional jangka pendek. Karena margin mengabaikan dampak faktor non-operasional seperti biaya bunga, pajak, atau aset tidak berwujud, hasilnya adalah metrik yang merupakan cerminan profitabilitas operasi perusahaan yang lebih akurat. Dengan demikian, banyak analis dan investor menggunakan EBITDA dibandingkan metrik lain saat melakukan analisis keuangan.
Poin Penting:
- EBITDA berarti laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi, dan marginnya mencerminkan efisiensi operasional jangka pendek perusahaan.
- EBITDA berguna ketika membandingkan perusahaan dengan profil investasi modal, hutang, dan pajak yang berbeda.
- Siaran pers pendapatan kuartalan sering mengutip EBITDA.
Memahami EBITDA dan Kinerja Operasional
Ukuran ini serupa dengan rasio profitabilitas lainnya, tetapi dapat sangat berguna ketika membandingkan perusahaan dengan profil investasi modal , hutang, dan pajak yang berbeda. EBITDA juga penting untuk dipertimbangkan dalam kasus target akuisisi.
EBITDA terkadang dilaporkan dalam siaran pers pendapatan kuartalan dan sering dikutip oleh analis keuangan. Mengabaikan biaya pajak dan bunga memungkinkan analis untuk fokus secara khusus pada kinerja operasional. Depresiasi dan amortisasi adalah biaya non-tunai, sehingga EBITDA juga memberikan wawasan tentang perkiraan perolehan kas dan operasi yang dikendalikan untuk investasi modal. Margin mengukur perolehan pendapatan relatif terhadap pendapatan dan digunakan untuk menilai efisiensi operasional. Perusahaan akuisisi sering berfokus pada pendapatan dan potensi pendapatan dari target akuisisi. EBITDA, oleh karena itu, merupakan alat yang berguna untuk mengevaluasi bagaimana portofolio bisnis dapat berfungsi ketika dimasukkan ke dalam keseluruhan operasi perusahaan yang lebih besar.
Investor harus mewaspadai valuasi yang terlalu mengandalkan EBITDA. Prinsip akuntansi yang diterima secara umum , atau GAAP, tidak memasukkan EBITDA sebagai ukuran profitabilitas, dan EBITDA kehilangan nilai penjelas dengan menghilangkan biaya penting. Investor harus mempertimbangkan laba bersih , metrik arus kas, dan kekuatan finansial untuk mengembangkan pemahaman yang memadai tentang fundamental.
Apakah EBITDA yang Baik?
Untuk menentukan EBITDA yang baik, pertama-tama hitung margin dengan membagi EBITDA dengan total pendapatan.
Marjin EBITDA = EBITDA / Pendapatan Total
Margin EBITDA yang dihitung menggunakan persamaan ini menunjukkan keuntungan tunai yang dihasilkan bisnis dalam satu tahun. Margin tersebut kemudian dapat dibandingkan dengan bisnis serupa lainnya di industri yang sama.
Misalnya, Perusahaan A memiliki EBITDA $ 800.000 sedangkan pendapatan totalnya adalah $ 8.000.000. Marjin EBITDA adalah 10%. Perusahaan B memiliki EBITDA $ 960.000 dan pendapatan total $ 12.000.000.
Ini berarti bahwa meskipun Perusahaan B menunjukkan EBITDA yang lebih tinggi, namun sebenarnya memiliki margin yang lebih kecil daripada Perusahaan A (8% berbanding 10%). Oleh karena itu, investor akan melihat lebih banyak potensi di Perusahaan A.
Contoh Dunia Nyata
Pertimbangkan Formulir 10-K Cree, Inc (Nasdaq: CREE) dari 2014. Cree mencatat pendapatan bersih $ 1,648 miliar dan pendapatan operasional $ 134 juta pada tahun penuh 2014, yang berarti marjin operasi adalah 8% pada periode ini. EBITDA adalah $ 287 pada tahun 2014, dan margin EBITDA adalah 18%. Margin ini dapat dibandingkan dengan pesaing seperti OSRAM untuk mengukur efisiensi operasi relatif bisnis. OSRAM mencatat margin EBITDA sebesar 11% pada tahun 2014, sehingga CREE akan lebih menarik bagi investor.