Hasil hingga jatuh tempo vs. hasil untuk memanggil: perbedaan
Apa Hasil hingga jatuh tempo vs. hasil untuk memanggil: perbedaan?
Pembeli obligasi biasanya berfokus pada imbal hasil hingga jatuh tempo (pengembalian total yang akan dibayarkan pada tanggal kedaluwarsa obligasi). Tetapi pembeli obligasi yang dapat dipanggil juga ingin memperkirakan hasilnya untuk dipanggil.
Obligasi callable dapat ditebus oleh penerbitnya sebelum mencapai tanggal jatuh tempo yang ditentukan.Obligasi yang dapat ditarik biasanya menawarkan imbal hasil yang lebih menarik hingga jatuh tempo, bersama dengan ketentuan bahwa penerbit dapat “membatalkan” jika keseluruhan tingkat suku bunga berubah dan ia menemukan bahwa ia dapat meminjam uang dengan lebih murah dengan cara lain.
Oleh karena itu, dua angka penting bagi investor untuk mempertimbangkan obligasi yang dapat dipanggil: Yield to maturity dan yield to call. Tanggal panggilan, jika ada, tidak diketahui sebelumnya, tetapi dapat diperkirakan.
Poin Penting
- Yield to maturity adalah pengembalian total yang akan dibayarkan sejak pembelian obligasi hingga tanggal kedaluwarsanya.
- Yield to call adalah harga yang akan dibayarkan jika penerbit obligasi yang dapat ditarik memilih untuk melunasinya lebih awal.
- Obligasi yang dapat ditarik umumnya menawarkan hasil yang sedikit lebih tinggi hingga jatuh tempo.
Yield to Maturity
Hasil obligasi adalah total pengembalian yang akan diterima pembeli antara waktu obligasi dibeli dan tanggal obligasi mencapai jatuh tempo. Misalnya, sebuah kota mungkin menerbitkan obligasi dengan imbal hasil 2,192% per tahun hingga jatuh tempo pada 1 September 2032.
Referensi cepat
Sebagian besar obligasi kota dan beberapa obligasi korporasi dapat ditarik.Obligasi negara tidak, dengan beberapa pengecualian.
Perhitungan imbal hasil hingga jatuh tempo mengasumsikan bahwa semua pembayaran bunga diterima dari tanggal pembelian hingga obligasi mencapai jatuh tempo dan setiap pembayaran diinvestasikan kembali pada tingkat yang sama dengan obligasi asli. (Seorang investor juga dapat menentukan nilai pasar obligasi dengan memeriksa kurs spot, karena metrik ini memperhitungkan tingkat suku bunga yang berfluktuasi .)
Hasil hingga jatuh tempo didasarkan pada tingkat kupon , nilai nominal, harga pembelian , dan tahun hingga jatuh tempo, dihitung sebagai:
Hasil hingga jatuh tempo = {Tingkat kupon + (Nilai nominal – Harga beli / tahun hingga jatuh tempo)} / {Nilai nominal + Harga beli / 2}
Yield to Call
Seorang investor dalam obligasi yang dapat dipanggil juga ingin memperkirakan imbal hasil untuk dipanggil, atau total pengembalian yang akan diterima jika obligasi yang dibeli hanya ditahan sampai tanggal panggilannya dan bukan jatuh tempo penuh.
Sebuah obligasi opsi beli dijual dengan syarat bahwa penerbit mungkin melunasinya sebelum mencapai kematangan.Jika suku bunga turun, perusahaan atau kota yang menerbitkan obligasi mungkin memilih untuk melunasi hutang dan mendapatkan pembiayaan baru dengan biaya lebih rendah.
Harga yang dibayarkan investor akan lebih tinggi dari nilai nominal obligasi. Secara umum, semakin awal obligasi dipanggil, semakin baik keuntungannya bagi investor.
Sebagian besar obligasi kota dan beberapa obligasi korporasi dapat ditarik.Obligasi negara tidak, dengan beberapa pengecualian.
Obligasi yang dapat ditarik diterbitkan dengan satu atau lebih tanggal panggilan terlampir. Harga yang dibayarkan akan di atas nilai nominal obligasi, tetapi harga pastinya akan didasarkan pada tarif yang berlaku pada saat itu.
Hasil untuk menelepon dapat diperkirakan berdasarkan pasar .