TIPS Menyebar

Apa TIPS Menyebar?

TIPS spread adalah perbedaan imbal hasil antara Treasury bond AS dan Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) dan merupakan ukuran yang berguna untuk ekspektasi pasar terhadap inflasi Indeks Harga Konsumen (CPI) di masa depan .

Memahami TIPS Spread

Spread TIPS membandingkan hasil dari TIPS dan hasil dari sekuritas US Treasury biasa dengan tanggal jatuh tempo yang sama. Perbedaan antara keduanya adalah bahwa pembayaran TIPS menyesuaikan dengan inflasi, sedangkan pembayaran Departemen Keuangan AS tidak. Sekuritas Treasury AS yang normal pada awalnya tidak memperhitungkan inflasi, sehingga imbal hasil harus mengkompensasi investor atas inflasi di masa depan selain tingkat suku bunga. Prinsipal atau nilai nominal sekuritas TIPS akan bervariasi karena terkait dengan perubahan indeks harga konsumen (CPI), yang berarti tingkat kupon juga akan bervariasi.

Variabilitas prinsipal ini adalah kuncinya karena terkait dengan metrik, CPI, yang mengukur tingkat inflasi dalam perekonomian. Karena inflasi sudah diperhitungkan, hasil untuk sekuritas TIPS sama dengan tingkat bunga riil. Ini berarti bahwa perbedaan antara imbal hasil ini dan imbal hasil obligasi AS nominal, atau penyebaran TIPS, mencerminkan prakiraan pasar untuk inflasi. Karena faktor sekuritas TIPS dalam prediksi inflasi dan didukung oleh pemerintah AS, investasi tersebut dianggap sebagai investasi berisiko rendah.

Perlu diketahui bahwa TIPS spread hanya merupakan proyeksi ekspektasi investor terhadap inflasi berjangka.Kenyataannya adalah tidak mungkin untuk mengetahui seperti apa inflasi sebenarnya di masa depan.Penyebaran TIPS sering kali meremehkan tingkat inflasi.  Namun, bahkan dengan ini, penyebaran TIPS dianggap sebagai cara yang dapat diandalkan untuk memprediksi perkiraan tingkat inflasi.

Relevansi TIPS Spread

Penyebaran TIPS merupakan indikasi prospek pasar terhadap inflasi. Oleh karena itu, penyebaran TIPS berpengaruh terhadap ekspektasi investor tentang ekonomi pasar. Jika TIPS spreadnya lebar, artinya investor memperkirakan inflasi akan naik secara signifikan. Begitu pula jika TIPS spreadnya sempit, hal ini mencerminkan ekspektasi investor bahwa inflasi akan stagnan.

Misalnya, jika sekuritas Departemen Keuangan AS yang jatuh tempo dalam sepuluh tahun memiliki imbal hasil 5% dan sekuritas TIPS dengan tanggal jatuh tempo yang sama memiliki imbal hasil 3%, selisih imbal hasil, 2%, adalah penyebaran TIPS.Artinya, inflasi diperkirakan akan meningkat 2% per tahun selama sepuluh tahun ke depan.Secara umum, Federal Reserve mencoba untuk menjaga ekspektasi inflasi tetap berada di sekitar 2%, karena tingkat inflasi yang diproyeksikan terlalu tinggi atau terlalu rendah membuat sulit untuk mencapai pertumbuhan ekonomi riil yang berkelanjutan.