Ensiklopedia keuangan

Gelembung spekulatif

Apa ?

Gelembung spekulatif adalah lonjakan nilai aset dalam industri, komoditas, atau kelas aset tertentu ke tingkat yang tidak berdasar, yang dipicu oleh aktivitas spekulatif irasional yang tidak didukung oleh fundamental .

Poin Penting

  • Gelembung spekulatif adalah kenaikan harga yang tajam dan tajam yang dipicu oleh sentimen dan momentum pasar, lebih dari fundamental yang mendasarinya.
  • Spekulasi awalnya didorong oleh fundamental — seperti pertumbuhan laba yang kuat atau ekspektasi dominasi kompetitif di masa depan — tetapi segera diambil alih oleh faktor-faktor yang tidak berbicara dengan nilai intrinsik saham atau sektor.
  • Harga melonjak karena investor melompat untuk menghindari kehilangan kapal, percaya bahwa harga akan terus naik dan peluang akan hilang jika mereka tidak berinvestasi.
  • Akhirnya, fundamental mengikuti momentum, gelembung muncul, saham tenggelam, dan harga turun kembali ke level pra-gelembung.

Memahami Gelembung Spekulatif

Gelembung spekulatif biasanya disebabkan oleh ekspektasi yang berlebihan akan pertumbuhan di masa depan, apresiasi harga, atau peristiwa lain yang dapat menyebabkan peningkatan nilai aset. Spekulasi dan aktivitas yang dihasilkan ini mendorong volume perdagangan lebih tinggi, dan karena lebih banyak investor berkumpul di sekitar ekspektasi yang meningkat, permintaan melebihi penawaran, mendorong harga melampaui apa yang disarankan oleh analisis obyektif dari nilai intrinsik .

Gelembung tidak selesai sampai harga turun kembali ke level normalisasi. Proses ini digambarkan sebagai pop, yang mengacu pada periode penurunan harga yang tajam, di mana sebagian besar investor panik dan menjual investasi mereka. Gelembung bisa ada di ekonomi, pasar saham dan obligasi, dan sektor ekonomi individu.

Gelembung spekulatif memiliki sejarah panjang di pasar dunia. Kemajuan jaman seiring dengan kemajuan ekonomi dan teknologi tidak memperlambat pembentukannya. Faktanya, gelembung teknologi tahun 2001 didorong oleh kemajuan teknologi dan munculnya internet.

Pada tahun 2008, meletusnya gelembung real estat, bersama dengan jatuhnya sekuritas beragun aset terkait real estat (ABS) lainnya, membantu mengantarkan krisis keuangan global. Di pasar keuangan modern kita, spekulan sering kali dapat membuat taruhan yang menguntungkan ketika gelembung spekulatif meledak dengan membeli derivatif atau menjual sekuritas secara langsung.

Lima Tahap Gelembung

Ada siklus kredit pada umumnya , tetapi deskripsi tersebut juga diterapkan pada gelembung.

  1. Tahap pertama adalah displacement, artinya investor terpikat oleh inovasi atau perkembangan baru dalam kebijakan fiskal , seperti perpanjangan periode suku bunga rendah.
  2. Tahap kedua adalah ledakan, karena harga berjingkat lebih tinggi pada awalnya, tetapi kemudian bertambah cepat karena lebih banyak investor yang masuk karena takut ketinggalan.
  3. Tahap ketiga adalah euforia, di mana kepala yang lebih dingin tidak menang dan momentum pasar sedang mendorong.
  4. Tahap empat membawa profit taking , di mana investor yang percaya gelembung akan segera meletus mulai menguangkan.
  5. Tahap terakhir adalah kepanikan, karena suatu peristiwa atau rangkaian peristiwa menyebabkan gelembung pecah dan persediaan jatuh dengan cepat.

Referensi cepat

Gelembung spekulatif juga dapat disebut sebagai “gelembung harga” atau “gelembung pasar”.

Pertimbangan Khusus

Sementara setiap gelembung spekulatif memiliki faktor dan variabel pendorongnya sendiri, sebagian besar melibatkan kombinasi kekuatan fundamental dan psikologis.

Pada awalnya, fundamental yang menarik dapat mendorong harga lebih tinggi, tetapi seiring waktu teori keuangan perilaku menyarankan bahwa orang berinvestasi agar tidak “ketinggalan perahu”, atau “takut ketinggalan (FOMO)”, pada keuntungan tinggi yang diperoleh orang lain. Ketika harga tinggi secara artifisial jatuh, sebagian besar investor jangka pendek terguncang keluar dari pasar setelah itu pasar dapat kembali didorong oleh metrik fundamental .