Penutupan Pendek
Apa Penutupan Pendek?
Penutupan pendek mengacu pada pembelian kembali sekuritas yang dipinjam untuk menutup posisi pendek terbuka dengan untung atau rugi. Ini membutuhkan pembelian sekuritas yang sama yang awalnya dijual pendek, dan menyerahkan kembali saham yang awalnya dipinjam untuk penjualan pendek. Jenis transaksi ini disebut buy to cover .
Misalnya, seorang pedagang menjual 100 saham XYZ dengan harga $ 20, berdasarkan pendapat bahwa saham tersebut akan turun. Ketika XYZ turun menjadi $ 15, pedagang membeli kembali XYZ untuk menutupi posisi pendek, memesan keuntungan $ 500 dari penjualan.
Poin Penting
- Penutupan pendek adalah menutup posisi pendek dengan membeli kembali saham yang awalnya dipinjam untuk dijual pendek menggunakan pesanan beli untuk menutupi.
- Penutupan jangka pendek dapat menghasilkan keuntungan (jika aset dibeli kembali lebih rendah dari tempat penjualannya) atau kerugian (jika lebih tinggi).
- Short covering dapat dipaksakan jika ada short squeeze dan penjual menjadi sasaran margin call. Ukuran minat pendek dapat membantu memprediksi kemungkinan tekanan.
Bagaimana Cara Kerja Short Covering?
Penutupan pendek diperlukan untuk menutup posisi pendek terbuka. Posisi pendek akan menguntungkan jika ditutup dengan harga yang lebih rendah dari transaksi awal; akan mengalami kerugian jika ditutup dengan harga yang lebih tinggi dari transaksi awal. Ketika ada banyak short-covering yang terjadi dalam sekuritas, hal itu dapat mengakibatkan tekanan pendek , di mana penjual short dipaksa untuk melikuidasi posisi dengan harga yang semakin tinggi karena mereka kehilangan uang dan broker mereka meminta margin call .
Penutupan pendek juga dapat terjadi tanpa disengaja ketika saham dengan bunga pendek yang sangat tinggi menjadi sasaran “buy-in”. Istilah ini mengacu pada penutupan posisi pendek oleh pedagang perantara ketika saham sangat sulit untuk dipinjam dan pemberi pinjaman meminta kembali. Seringkali, hal ini terjadi pada saham yang kurang likuid dengan pemegang saham yang lebih sedikit.
Pertimbangan Khusus
Rasio Bunga Pendek dan Bunga Pendek (SIR)
Semakin tinggi rasio bunga pendek dan bunga pendek (SIR), semakin besar risiko bahwa short covering dapat terjadi secara tidak teratur. Short covering umumnya bertanggung jawab atas tahap awal reli setelah pasar bearish berkepanjangan , atau penurunan berlarut-larut pada saham atau sekuritas lainnya. Penjual pendek biasanya memiliki periode kepemilikan jangka pendek daripada investor dengan posisi panjang , karena risiko kerugian yang tak terkendali dalam tren naik yang kuat. Akibatnya, penjual pendek umumnya cepat menutupi penjualan pendek pada tanda-tanda perputaran sentimen pasar atau nasib buruk sekuritas.
Contoh dari Short Covering
Pertimbangkan bahwa XYZ memiliki 50 juta saham beredar, 10 juta saham terjual pendek, dan volume perdagangan harian rata-rata 1 juta saham. XYZ memiliki bunga pendek 20% dan SIR 10, keduanya cukup tinggi (menunjukkan bahwa penutupan jangka pendek bisa jadi sulit).
XYZ kehilangan pijakan selama beberapa hari atau minggu, mendorong penjualan pendek yang lebih besar. Suatu pagi sebelum mereka buka, mereka mengumumkan klien utama yang akan meningkatkan pendapatan kuartalan secara signifikan. Celah XYZ lebih tinggi pada bel pembukaan, mengurangi keuntungan short seller atau menambah kerugian. Beberapa penjual pendek ingin keluar dengan harga yang lebih menguntungkan dan menahan penutupan, sementara penjual pendek lainnya keluar dari posisi secara agresif. Penutupan pendek yang tidak teratur ini, memaksa XYZ untuk menuju lebih tinggi dalam putaran umpan balik yang berlanjut sampai tekanan pendek habis, sementara penjual pendek menunggu pembalikan yang menguntungkan mendatangkan kerugian yang lebih tinggi.