Peraturan NMS

Apa Peraturan NMS?

Regulation National Market System (NMS) adalah seperangkat aturan yang disahkan pada tahun 2005 oleh Securities and Exchange Commission (SEC) yang berusaha untuk menyempurnakan bagaimana semua saham AS yang terdaftar diperdagangkan. Tujuannya adalah untuk meningkatkan transparansi, dengan meningkatkan tampilan kuotasi dan akses ke data pasar, dan pada dasarnya memastikan bahwa investor mendapatkan harga terbaik atas pesanan mereka.

Memahami Regulasi NMS

Selain mendesain ulang aturan NMS yang sebelumnya diadopsi berdasarkan Bagian 11A dari Securities Exchange Act of 1934, Regulation NMS memasukkan persyaratan substantif baru yang dirancang untuk memodernisasi dan memperkuat struktur regulasi pasar ekuitas AS. 

Keputusan pengaturan ini terdiri dari empat komponen utama berikut:

1. The Orde Perlindungan Rule :Tujuan untuk memastikan bahwa investor menerima harga terbaik saat pesanan mereka dieksekusi dengan menghapus kemampuan untuk memiliki pesanan diperdagangkan melalui -executed dengan harga yang lebih buruk.Aturan ini mengharuskan pusat perdagangan untuk menetapkan, memelihara, dan menegakkan kebijakan dan prosedur tertulis yang dirancang secara wajar untuk mencegah eksekusi perdagangan dengan harga yang lebih rendah dari kutipan yang dilindungi yang ditampilkan oleh pusat perdagangan lain.Itu juga menciptakan persyaratan National Best Bid and Offer (NBBO) yang mengharuskan broker untuk mengarahkan pesanan mereka ke tempat yang menawarkan harga tampilan terbaik.
2. Aturan Akses : Berusaha meningkatkan akses ke kuotasi dari pusat perdagangan di NMS dengan meminta biaya penautan yang lebih besar dan biaya akses yang lebih rendah.Aturan ini mencakup mandat bahwa setiap bursa sekuritas nasionaldan asosiasi sekuritas nasional mengadopsi, memelihara, dan menegakkan aturan tertulis yang melarang anggotanya untuk menampilkan kutipan atau kutipan otomatis silang yang mengunci.
3. Aturan Sub-Penny :Menetapkan kenaikan kuotasi minimum semua saham di atas $ 1,00 per saham menjadi setidaknya $ 0,01.Saham di bawah $ 1,00 dapat melihat kenaikan kuotasi sebesar $ 0,0001.
4. Aturan Data Pasar : Alokasikan pendapatan ke organisasi pengaturan mandiri yang mempromosikan dan meningkatkan akses data pasar.

Manfaat Regulasi NMS

Maksud dari Regulasi NMS adalah untuk mempromosikan harga dan kualitas pasar yang adil di pasar secara keseluruhan. Menurut SEC, misi ini telah berhasil, dengan Regulation NMS memainkan peran penting dalam memperkuat reputasi pasar ekuitas AS sebagai pasar yang efisien , adil, dan kompetitif.

Kebijakan yang dilembagakan di bawah peraturan ini juga dimaksudkan untuk mengatasi perubahan yang sedang berlangsung di pasar ekuitas. Ini termasuk pengenalan teknologi baru, serta jenis pasar baru untuk perdagangan dengan kenaikan penny dan sub-sen.

Kritik terhadap Regulasi NMS

Ada kritik terhadap Regulation NMS, dengan banyak ketidakpuasan, khususnya, diarahkan pada mandat Order Protection Rule bahwa saham harus diperdagangkan di bursa yang menunjukkan harga kuotasi terbaik. Salah satu kritiknya adalah aturan tersebut memberikan keuntungan bagi pedagang kecepatan tinggi.

Ada juga persepsi bahwa aturan tersebut membuat pasar lebih mahal dan semakin sulit bagi dana pensiun dan lembaga lain untuk segera melakukan perdagangan pada harga yang mereka inginkan.