Bagaimana opsi put yang dilaksanakan?

Apa opsi put yang dilaksanakan?

Sebuah put option adalah kontrak yang memberikan pemegangnya hak untuk menjual satu set saham ekuitas pada harga yang ditetapkan, disebut strike price, sebelum tanggal kedaluwarsa tertentu. Jika opsi dilaksanakan , penulis kontrak opsi wajib membeli saham dari pemegang opsi. “Menjalankan opsi” berarti pembeli memilih untuk memanfaatkan hak untuk menjual saham pada harga kesepakatan.

Kebalikan dari put option adalah call option , yang memberi pemegang kontrak hak untuk membeli sejumlah saham pada harga kesepakatan sebelum habis masa berlakunya.

Cara Kerja Put Options

Ada beberapa cara untuk menutup, atau menyelesaikan, perdagangan opsi tergantung pada situasinya. Jika opsi kedaluwarsa menguntungkan atau menghasilkan uang , opsi tersebut akan dilaksanakan. Jika opsi kedaluwarsa tidak menguntungkan atau kehilangan uang , tidak ada yang terjadi, dan uang yang dibayarkan untuk opsi hilang. 

Opsi put meningkat nilainya, yang berarti premi naik, karena harga saham yang mendasarinya turun. Sebaliknya, premi opsi jual menurun atau kehilangan nilai saat harga saham naik. Put options memberikan investor posisi jual di saham saat dilakukan. Akibatnya, opsi jual sering kali digunakan untuk melakukan lindung nilai atau melindungi dari pergerakan ke bawah dalam posisi saham yang panjang.

Contoh Transaksi Put Option

Max membeli satu opsi jual $ 11 pada Ford Motor Co. ( F ). Setiap kontrak opsi bernilai 100 saham, jadi ini memberinya hak untuk menjual 100 saham Ford seharga $ 11 sebelum tanggal kedaluwarsa.

Jika Max sudah memiliki 100 saham Ford, brokernya akan menjual saham tersebut dengan harga kesepakatan $ 11. Untuk menyelesaikan transaksi, penulis opsi perlu membeli saham pada harga tersebut.

Max menyadari keuntungan dari opsi tersebut jika harga saham Ford jatuh di bawah harga kesepakatan $ 11. Dengan kata lain, Max dilindungi dari harga saham yang jatuh di bawah harga kesepakatan $ 11 dari opsi jual.

Katakanlah saham jatuh menjadi $ 8 per saham. Max akan dapat menjual 100 saham dengan harga $ 11 daripada harga pasar $ 8 saat ini. Dengan membeli opsi, Max telah menghemat $ 300 (dikurangi biaya opsi), karena dia telah menjual 100 saham dengan harga $ 11, dengan total $ 1.100, daripada harus menjual saham tersebut pada $ 8 dengan total $ 800.

Max bisa saja menjual sahamnya dengan harga $ 11 dan tidak membeli opsi jual. Tapi dia mungkin percaya bahwa harga saham bisa naik. Dia tidak ingin menjual saham, tetapi dia menginginkan perlindungan jika harga saham turun. Dia bersedia membayar premi opsi untuk perlindungan itu.

Contoh Transaksi Posisi Pendek

Sekarang mari kita asumsikan bahwa Max sebenarnya tidak memiliki saham Ford tetapi telah membeli put $ 11, dan saham tersebut saat ini diperdagangkan pada $ 8. Dia dapat membeli saham Ford dengan harga $ 8 dan kemudian meminta broker menggunakan opsi untuk menjual saham tersebut dengan harga $ 11. Ini akan menghasilkan Max $ 300, dikurangi biaya premi opsi, ongkos, dan komisi. 

Jika Max tidak memiliki saham, opsi dapat digunakan untuk memulai posisi pendek di saham. Posisi pendek adalah ketika investor menjual saham terlebih dahulu dengan tujuan membeli saham atau menutupinya nanti dengan harga yang lebih rendah. Karena Max tidak memiliki saham untuk dijual, opsi jual akan memulai posisi pendek pada $ 11. Dia kemudian dapat menutupi posisi pendek dengan membeli saham pada harga pasar saat ini $ 8, atau terus memegang posisi pendek.

Memulai posisi pendek membutuhkan akun margin dengan cukup uang di dalamnya untuk menutupi margin pada perdagangan pendek. Akun margin adalah akun  perantara  di mana pelanggan meminjam uang atau saham dari pialang untuk membiayai posisi long (beli) atau pendek (jual). Akun tersebut biasanya dijamin dengan uang tunai atau sekuritas.

Investor harus berhati-hati dalam melakukan shorting saham karena saham berpotensi mengalami kenaikan harga. Jika harga saham naik dengan cepat, banyak pedagang mungkin menutupi posisi pendek mereka dengan membeli saham untuk melepas perdagangan pendek mereka. Serbuan pedagang pendek untuk membeli saham dapat memperburuk pergerakan harga saham yang lebih tinggi – yang disebut  tekanan pendek . 

Menjual Opsi

Alternatif untuk mengeksekusi opsi adalah dengan menjual kontrak opsi kembali ke pasar. Menjual opsi adalah cara termudah dan paling umum digunakan untuk menutup posisi opsi. Dengan kata lain, tidak ada pertukaran saham; sebaliknya, investor memperoleh keuntungan atau kerugian bersih dari perubahan harga opsi.

Misalnya, put $ 11 mungkin berharga $ 0,65 x 100 saham, atau $ 65 (ditambah komisi). Dua bulan kemudian, opsi akan segera kedaluwarsa, dan saham diperdagangkan pada $ 8. Sebagian besar nilai waktu opsi telah terkikis, tetapi masih memiliki nilai intrinsik atau keuntungan $ 3, jadi opsi mungkin dihargai $ 3,10. Max membeli opsinya seharga $ 65 dan sekarang dapat menjualnya seharga $ 310.

Dalam skenario di atas, Anda harus mempertimbangkan biaya premi opsi ($ 65, dalam kasus ini) untuk menghitung keuntungan bersih dari penggunaan opsi.

Manfaat Menjual Opsi

Ada banyak manfaat untuk menjual opsi, seperti put, sebelum kadaluwarsa alih-alih menggunakannya. Premi opsi terus berubah, dan membeli opsi jual yang banyak atau jauh dari uang secara drastis memengaruhi premi opsi dan kemungkinan untuk melaksanakannya.

Menutup perdagangan put hanya dengan menjual put sangat populer karena sebagian besar pialang mengenakan biaya lebih tinggi untuk menjalankan opsi dibandingkan dengan komisi untuk menjual opsi. Jika Anda mempertimbangkan untuk menggunakan opsi, cari tahu berapa biaya broker Anda karena hal itu dapat memengaruhi keuntungan Anda, terutama pada perdagangan yang lebih kecil.

Biaya broker sangat bervariasi. Jika Anda berpikir untuk memulai akun perdagangan, Investopedia telah membuat daftar broker opsi terbaik untuk membantu Anda memulai.