Kekurangan Net Present Value (NPV) untuk investasi
Meskipun penghitungan nilai sekarang bersih (NPV) berguna saat mengevaluasi peluang investasi, prosesnya sama sekali tidak sempurna. NPV adalah titik awal yang berguna tetapi ini bukan metrik definitif yang harus diandalkan oleh investor untuk semua keputusan investasi karena ada beberapa kelemahan dalam menggunakan penghitungan NPV .
Apa Kekurangan Net Present Value (NPV) untuk investasi?
- Net present value (NPV) adalah perhitungan yang mengambil arus kas masa depan dan mendiskontokannya kembali ke masa sekarang.
- Perhitungan NPV membantu investor memutuskan berapa banyak yang akan mereka bayarkan hari ini untuk aliran arus kas di masa depan.
- Salah satu kelemahan menggunakan NPV adalah sulit untuk secara akurat mendapatkan tingkat diskonto yang mewakili premi risiko sebenarnya dari investasi.
- Kerugian lain dari penggunaan NPV adalah perusahaan dapat memilih biaya modal yang terlalu tinggi atau terlalu rendah, sehingga menyebabkan perusahaan kehilangan peluang yang menguntungkan atau melakukan investasi yang tidak berharga.
Nilai Sekarang Bersih (NPV)
Net present value (NPV) menilai profitabilitas investasi tertentu atas dasar bahwa satu dolar di masa depan tidak bernilai sama dengan dolar saat ini. Uang kehilangan nilai seiring waktu karena inflasi. Namun, satu dolar hari ini dapat diinvestasikan dan mendapatkan pengembalian, membuat nilai masa depannya mungkin lebih tinggi daripada satu dolar yang diterima pada titik yang sama di masa depan.
NPV berusaha menentukan nilai sekarang dari arus kas masa depan dari investasi di atas biaya awal investasi. The tingkat diskonto unsur diskon rumus NPV arus kas masa depan dengan nilai sekarang-hari. Jika mengurangkan biaya awal investasi dari jumlah arus kas saat ini adalah positif, maka investasi itu berharga.
Misalnya, seorang investor dapat menerima $ 100 hari ini atau satu tahun dari sekarang. Kebanyakan investor tidak akan mau menunda menerima $ 100 hari ini. Namun, bagaimana jika seorang investor dapat memilih untuk menerima $ 100 hari ini atau $ 105 dalam satu tahun? Tingkat pengembalian 5% (RoR) untuk menunggu satu tahun mungkin bermanfaat bagi investor kecuali ada investasi lain yang dapat menghasilkan tingkat lebih besar dari 5% selama periode yang sama.
Jika seorang investor tahu bahwa mereka dapat memperoleh 8% dari investasi yang relatif aman selama tahun depan, mereka akan memilih untuk menerima $ 100 hari ini dan bukan $ 105 dalam setahun, dengan tingkat pengembalian 5%. Dalam hal ini, 8% adalah tingkat diskonto.
Referensi cepat
Alternatif dari net present value (NPV) adalah payback period atau metode payback, yang mengacu pada jumlah waktu yang dibutuhkan investor untuk mencapai titik impas dan memulihkan biaya investasi awal mereka. Investasi yang lebih menarik biasanya memiliki waktu pengembalian modal yang lebih pendek.
Kekurangan Net Present Value (NPV)
Memilih Tingkat Diskon
Bagaimana seorang investor mengetahui tingkat diskonto mana yang akan digunakan? Mematokkan angka persentase secara akurat pada investasi untuk mewakili premi risikonya bukanlah ilmu pasti. Jika investasi aman dengan risiko kerugian yang rendah, 5% mungkin merupakan tingkat diskonto yang wajar untuk digunakan. Tetapi bagaimana jika investasi tersebut memiliki risiko yang cukup untuk menjamin tingkat diskon 10%? Karena penghitungan NPV memerlukan pemilihan tingkat diskonto, mereka bisa jadi tidak dapat diandalkan jika memilih tarif yang salah.
Yang membuat masalah menjadi lebih kompleks adalah kemungkinan bahwa investasi tidak akan memiliki tingkat risiko yang sama sepanjang jangka waktunya.
Dalam contoh investasi lima tahun kita, bagaimana seharusnya investor menghitung NPV jika investasi tersebut memiliki risiko kerugian yang tinggi untuk tahun pertama tetapi risiko yang relatif rendah selama empat tahun terakhir? Investor dapat menerapkan tingkat diskonto yang berbeda untuk setiap periode, tetapi hal ini akan membuat model menjadi lebih kompleks dan memerlukan penetapan lima tingkat diskonto.
Menentukan Biaya Modal dan Arus Kas
The biaya modal adalah tingkat pengembalian yang diperlukan yang membuat investasi berharga. Ini membantu menentukan apakah laba atas investasi sepadan dengan risikonya. Ketika sebuah perusahaan memutuskan apakah akan melakukan investasi atau tidak, ia harus menetapkan biaya modal yang sesuai. Jika tujuannya terlalu tinggi maka mungkin menentukan investasi tidak sebanding dengan risikonya dan memiliki peluang yang terlewatkan. Sebaliknya jika cost of capital terlalu rendah bisa jadi pengambilan keputusan investasi yang tidak bermanfaat.
Ketika sebuah investasi tidak memiliki jaminan pengembalian, akan sulit untuk menentukan arus kas dari investasi tersebut. Ini terkadang menjadi kasus bagi perusahaan yang berinvestasi dalam peralatan baru atau keputusan berdasarkan ekspansi bisnis. Sebuah perusahaan dapat memperkirakan jenis arus kas yang mungkin dimiliki keputusan investasi ini, tetapi ada kemungkinan mereka bisa melenceng dengan persentase yang signifikan.
Ukuran Investasi
NPV yang lebih tinggi tidak selalu berarti investasi yang lebih baik. Jika ada dua investasi atau proyek untuk keputusan, dan satu proyek berskala lebih besar, NPV akan lebih tinggi untuk proyek itu karena NPV dilaporkan dalam dolar dan pengeluaran yang lebih besar akan menghasilkan jumlah yang lebih besar. Penting untuk menilai pengembalian dari investasi dalam bentuk persentase untuk mendapatkan gambaran akurat tentang investasi mana yang memberikan pengembalian yang lebih baik.