RISIKO PREMIUM.

Apa RISIKO PREMIUM?

Premi risiko adalah hasil investasi yang diharapkan dari suatu aset melebihi tingkat pengembalian bebas risiko. Premi risiko aset adalah bentuk kompensasi bagi investor. Ini merupakan pembayaran kepada investor untuk menoleransi risiko ekstra dalam investasi tertentu daripada aset bebas risiko .

Misalnya, obligasi berkualitas tinggi yang diterbitkan oleh perusahaan mapan yang menghasilkan keuntungan besar biasanya memiliki risiko gagal bayar yang kecil. Oleh karena itu, obligasi ini membayar tingkat bunga yang lebih rendah daripada obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan yang kurang mapan dengan profitabilitas yang tidak pasti dan risiko gagal bayar yang lebih tinggi. Tingkat bunga yang lebih tinggi yang harus dibayar oleh perusahaan yang kurang mapan ini adalah bagaimana investor diberi kompensasi atas toleransi risiko yang lebih tinggi.

Dasar-dasar Risiko Premia

Pikirkan premi risiko sebagai bentuk pembayaran bahaya untuk investasi Anda. Seorang karyawan yang ditugaskan untuk pekerjaan berbahaya mengharapkan untuk menerima upah bahaya sebagai kompensasi atas risiko yang mereka lakukan. Ini serupa dengan investasi berisiko. Investasi berisiko harus memberikan potensi pengembalian yang lebih besar untuk mengkompensasi investor atas risiko kehilangan sebagian atau seluruh modalnya.

Kompensasi ini datang dalam bentuk premi risiko, yang merupakan pengembalian tambahan di atas apa yang dapat diperoleh investor bebas risiko dari investasi seperti sekuritas pemerintah AS. Premi memberi penghargaan kepada investor atas prospek kehilangan uang mereka dalam bisnis yang gagal, dan tidak benar-benar diperoleh kecuali bisnis tersebut berhasil.

Premi risiko dapat diartikan sebagai hadiah pendapatan sejati, karena investasi berisiko secara inheren lebih menguntungkan jika berhasil. Investasi di pasar yang memiliki penetrasi yang baik — dan yang cenderung memiliki hasil yang dapat diprediksi — sepertinya tidak akan mengubah dunia. Di sisi lain, terobosan pengalihan paradigma lebih mungkin datang dari inisiatif baru dan berisiko. Jenis investasi inilah yang berpotensi menawarkan pengembalian yang superior, yang kemudian dapat digunakan pemilik bisnis untuk memberi penghargaan kepada investor. Insentif yang mendasari satu ini adalah mengapa beberapa investor mencari investasi yang lebih berisiko, karena tahu bahwa mereka dapat memperoleh hasil yang berpotensi lebih besar.

Poin Penting

  • Premi risiko adalah hasil investasi yang diharapkan dari suatu aset melebihi tingkat pengembalian bebas risiko.
  • Investor berharap mendapat kompensasi atas risiko yang mereka lakukan saat melakukan investasi. Ini datang dalam bentuk premi risiko.
  • Premi risiko ekuitas adalah premi yang diharapkan investor untuk mengambil risiko membeli saham yang relatif lebih tinggi.

Biaya Premium

Premi risiko dapat menjadi mahal bagi peminjam, terutama mereka yang memiliki prospek yang meragukan. Peminjam ini harus membayar investor premi risiko yang lebih tinggi dalam bentuk suku bunga yang lebih tinggi. Namun, dengan menanggung beban keuangan yang lebih besar, mereka dapat membahayakan peluang keberhasilan mereka, sehingga meningkatkan potensi gagal bayar.

Dengan pemikiran ini, merupakan kepentingan terbaik investor untuk mempertimbangkan berapa banyak premi risiko yang mereka minta. Jika tidak, mereka dapat menemukan diri mereka sendiri memperebutkan penagihan hutang jika terjadi gagal bayar. Dalam banyak kebangkrutan yang dibebani hutang, investor hanya mendapatkan beberapa sen dolar dari investasi mereka, meskipun janji awal akan premi berisiko tinggi.

Referensi cepat

Sementara para ekonom mengakui adanya ekuitas premium di pasar, mereka sama-sama bingung mengapa itu ada. Ini dikenal sebagai teka-teki premium ekuitas .

Premi Risiko Ekuitas

The premi risiko ekuitas mengacu pada excess return bahwa berinvestasi di pasar saham menyediakan lebih dari tingkat bebas risiko. Pengembalian berlebih ini memberi kompensasi kepada investor karena mengambil risiko membeli saham yang relatif lebih tinggi. Besarnya premi bervariasi tergantung pada  tingkat risiko  dalam portofolio tertentu dan juga berubah seiring waktu karena risiko pasar berfluktuasi. Biasanya, investasi berisiko tinggi dikompensasikan dengan premi yang lebih tinggi. Sebagian besar ekonom setuju bahwa konsep premi risiko ekuitas valid: dalam jangka panjang, pasar memberi kompensasi lebih banyak kepada investor karena mengambil risiko lebih besar dalam berinvestasi di saham. 

Premi risiko ekuitas dapat dihitung dengan beberapa cara, tetapi sering kali diperkirakan menggunakan model penetapan harga aset modal (CAPM) :

CAPM(Cost of equity)=Rf+β(Rm-Rf)where:Rf=Risk-free rate of returnβ=Beta coefficient for the stock marketRm-Rf=Excess return expected from the market\ begin {aligned} & \ text {CAPM (Cost of equity)} = R_f + \ beta (R_m – R_f) \\ & \ textbf {di mana:} \\ & R_f = \ text {Tingkat pengembalian bebas risiko} \ \ & \ beta = \ text {Koefisien beta untuk pasar saham} \\ & R_m – R_f = \ text {Kelebihan keuntungan yang diharapkan dari pasar} \\ \ end {aligned} orang CAPM (Biaya ekuitas)=Rf orang +β(Rm orang -Rf orang )dimana:Rf orang =Tingkat pengembalian bebas risikoβ=Koefisien beta untuk pasar sahamRm orang -Rf orang =Keuntungan berlebih yang diharapkan dari pasar orang 

Biaya ekuitas secara efektif merupakan premi risiko ekuitas. R f adalah tingkat pengembalian bebas risiko, dan R m -R f adalah pengembalian kelebihan pasar, dikalikan dengan koefisien beta pasar saham .

Dari tahun 1926 hingga 2002, premi risiko ekuitas relatif tinggi yaitu 8,4%, dibandingkan dengan 4,6% untuk periode 1871-1925 dan 2,9% untuk periode 1802-1870.Para ekonom bingung mengapa premi menjadi sangat tinggi sejak 1926. Secara keseluruhan, premi risiko ekuitas rata-rata mencapai 5,4%.