Biaya manajemen
Apa Biaya manajemen?
Biaya manajemen adalah biaya yang dikenakan oleh manajer investasi untuk mengelola dana investasi. Biaya manajemen dimaksudkan untuk memberi kompensasi kepada manajer atas waktu dan keahlian mereka dalam memilih saham dan mengelola portofolio. Ini juga dapat mencakup item lain seperti biaya hubungan investor (IR) dan biaya administrasi dana .
Poin Penting
- Biaya manajemen adalah biaya dana investasi yang dikelola secara profesional oleh manajer investasi.
- Biaya manajemen tidak hanya mencakup biaya pembayaran manajer tetapi juga biaya hubungan investor dan biaya administrasi.
- Struktur biaya biasanya didasarkan pada persentase aset yang dikelola (AUM); mereka cenderung berkisar dari 0,10% hingga lebih dari 2% dari AUM.
Biaya Manajemen Dijelaskan
Biaya manajemen adalah biaya pengelolaan aset Anda secara profesional. Biaya tersebut mengkompensasi pengelola uang profesional untuk memilih sekuritas untuk portofolio reksa dana dan mengelolanya berdasarkan tujuan investasi reksa dana. Struktur biaya manajemen bervariasi dari satu dana ke dana lain, tetapi biasanya didasarkan pada persentase aset yang dikelola (AUM). Misalnya, biaya pengelolaan reksa dana dapat dinyatakan sebagai 0,5% dari aset kelolaan.
Perbedaan Besar dalam Biaya Manajemen
Biaya manajemen dapat berkisar dari 0,10% hingga lebih dari 2% dari AUM. Perbedaan biaya yang dikenakan ini umumnya dikaitkan dengan metode investasi yang digunakan oleh pengelola dana. Semakin aktif suatu dana dikelola, semakin tinggi pula biaya pengelolaan yang dikenakan. Misalnya, reksa dana saham agresif yang membalik portofolionya beberapa kali dalam setahun untuk mencari peluang laba membutuhkan biaya yang jauh lebih banyak untuk dikelola daripada reksa dana yang lebih pasif, seperti reksa dana indeks yang kurang lebih berada di sekeranjang saham tanpa banyak dana. perdagangan.
Referensi cepat
Dana yang dikelola secara aktif umumnya menghasilkan biaya pengelolaan yang lebih tinggi daripada dana yang dikelola secara pasif, namun, dana yang dikelola secara aktif tidak selalu mendapatkan hasil yang lebih baik daripada dana yang dikelola secara pasif dan dalam beberapa kasus, mendapatkan hasil yang lebih buruk.
Apakah Biaya Manajemen yang Tinggi Sepadan dengan Biayanya?
Manajer investasi aktif mengandalkan inefisiensi dan kesalahan harga di pasar untuk mengidentifikasi saham yang berpotensi mengungguli pasar. Namun, hipotesis pasar efisien (EMH) telah menunjukkan bahwa harga saham sepenuhnya mencerminkan semua informasi dan ekspektasi yang tersedia, sehingga harga saat ini adalah perkiraan terbaik dari nilai intrinsik perusahaan. Ini akan menghalangi siapa pun untuk mengeksploitasi saham yang salah harga secara konsisten karena pergerakan harga sebagian besar acak dan didorong oleh peristiwa yang tidak terduga. Oleh karena itu, EMH menyiratkan bahwa tidak ada investor aktif yang dapat secara konsisten mengalahkan pasar dalam jangka waktu yang lama kecuali secara kebetulan. Menurut penelitian Morningstar selama beberapa dekade, dana yang dikelola secara aktif berbiaya tinggi cenderung berkinerja lebih rendah dari dana yang dikelola secara pasif dengan biaya lebih rendah di semua kategori.
Penelitian oleh peraih Nobel William Sharpe telah menunjukkan bahwa “Setelah biaya, pengembalian rata-rata dolar yang dikelola secara aktif akan lebih kecil daripada pengembalian rata-rata dolar yang dikelola secara pasif untuk periode waktu apa pun.” Sharpe menyimpulkan bahwa manajer investasi aktif berkinerja buruk di bawah manajer dana pasif, bukan karena kesalahan dalam strategi mereka, tetapi karena hukum aritmatika. Agar pengelola dana aktif dapat mengalahkan pasar hanya dengan 1%, mereka perlu mencapai pengembalian lebih dari 2% hanya untuk memperhitungkan rata-rata 1,19% biaya pengelolaan.
Biaya Pengelolaan Dana Lindung Nilai
Hedge fund mengenakan biaya yang sangat tinggi yang telah menjadi kontroversial karena kinerja sering tertinggal di pasar. Struktur biaya mereka biasanya disebut sebagai ” dua dan dua puluh ” karena terdiri dari 2% tetap dari total nilai aset dan 20% dari semua keuntungan yang diperoleh. Meskipun rencana tersebut sering dikritik, hal itu telah menjadi norma sejak Alfred Winslow Jones mendirikan apa yang sering dianggap sebagai hedge fund pertama, AW Jones & Co., pada tahun 1949. Ketika persaingan meningkat dan investor menjadi tidak puas, standar tersebut telah diturunkan. tekanan, menyebabkan manajer sering menerapkan biaya yang lebih rendah, hambatan kinerja, dan kemunduran jika kinerja tidak terpenuhi.