Ensiklopedia keuangan

Bisakah ekonomi Keynesian mengurangi siklus boom-bust?

Para ekonom bergumul dengan masalah tentang penyebab depresi, resesi, pengangguran, krisis likuiditas , dan banyak masalah lainnya selama bertahun-tahun. Kemudian, pada awal abad ke-20, ide seorang ekonom Inggris menawarkan solusi yang memungkinkan. Baca terus untuk mengetahui bagaimana teori John Maynard Keynes mengubah arah ekonomi modern.

Apa Bisakah ekonomi Keynesian mengurangi siklus boom-bust?

John Maynard Keynes (1883-1946) adalah seorang ekonom Inggris yang menempuh pendidikan di University of Cambridge. Dia terpesona oleh matematika dan sejarah, tetapi akhirnya tertarik pada ekonomi atas dorongan salah satu profesornya, ekonom terkenal Alfred Marshall (1842-1924). Setelah meninggalkan Cambridge, ia memegang berbagai posisi pemerintahan, dengan fokus pada penerapan ekonomi pada masalah dunia nyata. Keynes menjadi penting selama Perang Dunia I dan menjabat sebagai penasihat di konferensi yang mengarah ke Perjanjian Versailles, tetapi itu akan menjadi bukunya tahun 1936, Teori Umum Pengangguran, Bunga, dan Uang , yang akan meletakkan dasar untuk warisannya: Ekonomi Keynesian .

Kursus Keynes di Cambridge berfokus pada ekonomi klasik, yang pendirinya termasuk laissez-faire untuk koreksi pasar – dalam beberapa hal merupakan pendekatan yang relatif primitif di lapangan. Segera sebelum ekonomi klasik, sebagian besar dunia masih muncul dari sistem ekonomi feodal, dan industrialisasi belum sepenuhnya menguasai. Buku Keynes pada dasarnya menciptakan bidang ekonomi makro modern dengan melihat peran yang dimainkan oleh  permintaan agregat . 

Teori Keynesian mengaitkan kemunculan depresi ekonomi dengan beberapa faktor:

  • Hubungan melingkar antara pengeluaran dan pendapatan (permintaan agregat)
  • Tabungan
  • Pengangguran

Keynes pada Permintaan Agregat

Permintaan agregat adalah total permintaan barang dan jasa dalam suatu perekonomian dan sering dianggap sebagai produk domestik bruto (PDB) suatu perekonomian pada titik waktu tertentu. Ini memiliki empat komponen utama:

Aggregate Demand=C+saya+G+NXwhere:C= Consumption (by consumers who buy goods and services)saya= Akunvestment (by businesses, in order to produce more goods and services)G= Government spendingS= Net exports (value of exports minus imports)\ begin {aligned} & \ textit {Agregate Demand} = C + I + G + NX \\ & \ textbf {where:} \\ & \ begin {aligned} C = & \ text {Konsumsi (oleh konsumen yang membeli barang } \\ & \ text {and services)} \ end {aligned} \\ & \ begin {aligned} I = & \ text {Investasi (berdasarkan bisnis, untuk menghasilkan} \\ & \ text {lebih banyak barang dan jasa )} \ end {aligned} \\ & G = \ text {Government expenditure} \\ & S = \ text {Net ekspor (nilai ekspor dikurangi impor)} \\ \ end {aligned} orang Permintaan Agregat=C+saya+G+NXdimana:C= orang  Konsumsi (oleh konsumen yang membeli barang dan layanan) orang saya= orang  Investasi (berdasarkan bisnis, untuk menghasilkan lebih banyak barang dan jasa) orang G= Pengeluaran pemerintahS= Ekspor bersih (nilai ekspor dikurangi impor) orang 

Jika salah satu komponen menurun, komponen lain harus naik untuk menjaga PDB pada tingkat yang sama. 

Keynes tentang Tabungan

Tabungan dipandang oleh Keynes memiliki efek buruk pada perekonomian, terutama jika tingkat tabungan tinggi atau berlebihan. Karena faktor utama dalam model permintaan agregat adalah konsumsi, jika individu menaruh uang di bank daripada membeli barang atau jasa,  PDB akan turun. Selain itu, penurunan konsumsi menyebabkan bisnis menghasilkan lebih sedikit dan membutuhkan lebih sedikit pekerja, yang meningkatkan pengangguran. Bisnis juga kurang berminat untuk berinvestasi di pabrik baru.

Keynes tentang Pengangguran

Salah satu aspek terobosan dari teori Keynesian adalah perlakuannya terhadap subjek ketenagakerjaan. Ekonomi klasik berakar pada premis bahwa pasar menerima kesempatan kerja penuh. Namun Keynes berteori bahwa upah dan harga adalah fleksibel dan bahwa lapangan kerja penuh belum tentu dapat dicapai atau optimal. Ini berarti bahwa perekonomian berupaya menemukan keseimbangan antara upah yang diminta pekerja dan upah yang dapat ditawarkan oleh bisnis. Jika tingkat pengangguran turun, lebih sedikit pekerja yang tersedia untuk bisnis yang ingin berkembang, yang berarti bahwa pekerja dapat menuntut upah yang lebih tinggi. Ada titik di mana bisnis akan berhenti mempekerjakan.

Upah dapat dinyatakan baik dalam bentuk riil maupun nominal  . Upah riil memperhitungkan pengaruh inflasi , sedangkan upah nominal tidak. Bagi Keynes, bisnis akan kesulitan memaksa pekerja untuk memotong tingkat upah nominal mereka, dan hanya setelah upah lain jatuh di seluruh perekonomian, atau harga barang turun (deflasi) barulah pekerja bersedia menerima upah yang lebih rendah. Untuk meningkatkan tingkat pekerjaan, tingkat upah riil yang disesuaikan dengan inflasi harus turun. Namun, hal ini dapat mengakibatkan depresi yang semakin dalam, sentimen konsumen yang memburuk, dan penurunan permintaan agregat. Selain itu, Keynes berteori bahwa upah dan harga merespons dengan lambat (yaitu ‘kaku’ atau tidak elastis) terhadap perubahan penawaran dan permintaan. Salah satu solusi yang mungkin adalah intervensi langsung pemerintah.

(Lihat lebih dalam bagaimana ketenagakerjaan diukur dan dipersepsikan oleh pasar tertentu dalam Survei Laporan Ketenagakerjaan .)

Peran Pemerintah

Salah satu pemain utama perekonomian adalah pemerintah pusat. Ia dapat mempengaruhi arah ekonomi melalui kontrolnya atas jumlah uang beredar; baik melalui kemampuannya untuk mengubah suku bunga atau dengan membeli kembali atau menjual obligasi yang diterbitkan pemerintah. Dalam ekonomi Keynesian, pemerintah mengambil pendekatan intervensionis – tidak menunggu kekuatan pasar untuk meningkatkan PDB dan lapangan kerja. Ini menghasilkan penggunaan pengeluaran defisit .

Sebagai salah satu komponen dari fungsi permintaan agregat yang disebutkan sebelumnya, pengeluaran pemerintah dapat menciptakan permintaan atas barang dan jasa jika individu kurang berkeinginan untuk mengkonsumsi dan bisnis kurang berkeinginan untuk membangun lebih banyak pabrik. Pengeluaran pemerintah dapat menghabiskan kapasitas produksi ekstra. Keynes juga berteori bahwa efek keseluruhan dari pengeluaran pemerintah akan diperbesar jika bisnis mempekerjakan lebih banyak orang dan jika karyawan menghabiskan uang melalui konsumsi.

Penting untuk dipahami bahwa peran pemerintah dalam perekonomian tidak semata-mata untuk meredam efek resesi atau menarik negara keluar dari depresi; itu juga harus menjaga ekonomi agar tidak memanas terlalu cepat. Ilmu ekonomi Keynesian menunjukkan bahwa interaksi antara pemerintah dan perekonomian secara keseluruhan bergerak ke arah yang berlawanan dengan siklus bisnis : lebih banyak pengeluaran pada saat penurunan, lebih sedikit pengeluaran pada saat peningkatan. Jika ledakan ekonomi menciptakan tingkat inflasi yang tinggi, pemerintah dapat mengurangi pengeluarannya atau menaikkan pajak. Ini disebut sebagai kebijakan fiskal .

(Cari tahu bagaimana kebijakan keuangan saat ini dapat memengaruhi pengembalian portofolio Anda di masa depan, dalam Seberapa Banyak Pengaruh yang Dimiliki The Fed? )

Penggunaan Teori Keynesian

The Great Depression menjabat sebagai katalis yang menembak John Maynard Keynes menjadi sorotan, meskipun perlu dicatat bahwa ia menulis buku beberapa tahun setelah Depresi Besar. Selama tahun-tahun awal Depresi, banyak tokoh kunci, termasuk Presiden Franklin D. Roosevelt saat itu, merasa bahwa gagasan pemerintah ‘membelanjakan ekonomi untuk kesehatan’ tampak sebagai solusi yang terlalu sederhana. Itu dengan memvisualisasikan ekonomi dalam istilah permintaan barang dan jasa yang membuat teori itu melekat. Dalam New Deal, Roosevelt mempekerjakan pekerja di proyek publik, baik menyediakan pekerjaan maupun menciptakan permintaan akan barang dan jasa yang ditawarkan oleh bisnis. Pengeluaran pemerintah juga meningkat pesat selama Perang Dunia II, karena pemerintah menggelontorkan miliaran dolar ke perusahaan yang memproduksi peralatan militer.

Teori Keynesian digunakan dalam pengembangan kurva Phillips , yang mengkaji pengangguran, serta Model ISLM .

Kritik Teori Keynesian

Salah satu kritikus Keynes yang lebih blak-blakan dan pendekatannya adalah ekonom Milton Friedman. Friedman membantu mengembangkan mazhab monetarist ( monetarisme ), yang menggeser fokus ke arah peran uang beredar terhadap inflasi daripada peran permintaan agregat. Pengeluaran pemerintah dapat mendorong pengeluaran oleh bisnis swasta karena lebih sedikit uang yang tersedia di pasar untuk pinjaman pribadi, dan ahli moneter menyarankan hal ini dikurangi melalui kebijakan moneter : pemerintah dapat menaikkan suku bunga (membuat pinjaman uang lebih mahal) atau dapat menjual Sekuritas Treasury (mengurangi jumlah dolar dana yang tersedia untuk pinjaman) untuk mengalahkan inflasi.

(Untuk informasi lebih lanjut tentang ini, baca Monetarisme: Mencetak Uang Untuk Membatasi Inflasi. )

Kritik lain terhadap teori Keynes adalah bahwa ia condong ke arah perekonomian yang direncanakan secara terpusat. Jika pemerintah diharapkan mengeluarkan dana untuk menggagalkan depresi, tersirat bahwa pemerintah tahu apa yang terbaik bagi perekonomian secara keseluruhan. Ini menghilangkan efek kekuatan pasar pada pengambilan keputusan. Kritik ini dipopulerkan oleh ekonom Friedrich Hayek dalam karyanya tahun 1944, The Road to Serfdom. Dalam buku Keynes edisi Jerman selanjutnya, diindikasikan bahwa pendekatannya mungkin paling berhasil dalam keadaan totaliter.

Garis bawah

Meskipun teori Keynesian dalam bentuk aslinya jarang digunakan saat ini, pendekatan radikal terhadap siklus bisnis, dan solusi untuk depresi telah berdampak besar pada bidang ekonomi. Saat ini, banyak pemerintah menggunakan bagian dari teori tersebut untuk memperlancar siklus boom -dan-bust ekonomi mereka. Para ekonom menggabungkan prinsip Keynesian dengan makroekonomi dan kebijakan moneter untuk menentukan tindakan yang harus diambil.