Kurva Phillips
Apa Kurva Phillips?
Kurva Phillips merupakan konsep ekonomi yang dikembangkan oleh AW Phillips yang menyatakan bahwa inflasi dan pengangguran memiliki hubungan yang stabil dan terbalik.Teori tersebut mengklaim bahwa dengan pertumbuhan ekonomi datanglah inflasi, yang pada gilirannya akan menghasilkan lebih banyak pekerjaan dan lebih sedikit pengangguran.Namun, konsep aslinya telah dibantah secara empiris karena terjadinya stagflasi pada tahun 1970-an, ketika terjadi inflasi dan pengangguran yang tinggi.1
Poin Penting
- Kurva Phillips menyatakan bahwa inflasi dan pengangguran memiliki hubungan terbalik.Inflasi yang lebih tinggi dikaitkan dengan pengangguran yang lebih rendah dan sebaliknya.
- Kurva Phillips adalah konsep yang digunakan untuk memandu kebijakan makroekonomi di abad ke-20, tetapi dipertanyakan oleh stagflasi di tahun 1970-an.
- Memahami kurva Phillips berdasarkan ekspektasi konsumen dan pekerja, menunjukkan bahwa hubungan antara inflasi dan pengangguran mungkin tidak bertahan dalam jangka panjang, atau bahkan berpotensi dalam jangka pendek.
Memahami Kurva Phillips
Konsep di balik kurva Phillips menyatakan bahwa perubahan pengangguran dalam suatu perekonomian memiliki efek yang dapat diprediksi pada inflasi harga .Hubungan terbalik antara pengangguran dan inflasi digambarkan sebagai kurva cekung miring ke bawah, dengan inflasi di sumbu Y dan pengangguran di sumbu X.Peningkatan inflasi menurunkan pengangguran, begitu pula sebaliknya.Alternatifnya, fokus pada penurunan pengangguran juga meningkatkan inflasi, begitu pula sebaliknya.
Keyakinan di tahun 1960-an adalah bahwa setiap stimulus fiskal akan meningkatkan permintaan agregat dan menimbulkan efek-efek berikut ini. Permintaan tenaga kerja meningkat, kumpulan pekerja yang menganggur kemudian menurun dan perusahaan meningkatkan upah untuk bersaing dan menarik kumpulan bakat yang lebih kecil. Biaya perusahaan untuk upah meningkat dan perusahaan meneruskan biaya tersebut kepada konsumen dalam bentuk kenaikan harga.
Sistem kepercayaan ini menyebabkan banyak pemerintah mengadopsi strategi “stop-go” di mana tingkat target inflasi ditetapkan, dan kebijakan fiskal dan moneter digunakan untuk memperluas atau mengontrak ekonomi untuk mencapai tingkat target.Namun, trade-off yang stabil antara inflasi dan pengangguran runtuh pada tahun 1970-an dengan munculnya stagflasi, yang mempertanyakan validitas kurva Phillips.1
Referensi cepat
Pada 27 Agustus 2020, Federal Reserve mengumumkan tidak akan lagi menaikkan suku bunga karena pengangguran turun di bawah level tertentu jika inflasi tetap rendah. Itu juga mengubah target inflasi menjadi rata-rata, yang berarti bahwa itu akan memungkinkan inflasi naik agak di atas target 2% untuk menutupi periode ketika itu di bawah 2%.
Kurva Phillips dan Stagflasi
Stagflasi terjadi ketika perekonomian mengalami pertumbuhan ekonomi yang stagnan, pengangguran yang tinggi, dan inflasi harga yang tinggi.Skenario ini, tentu saja, secara langsung bertentangan dengan teori di balik kurva Philips.Amerika Serikat tidak pernah mengalami stagflasi hingga tahun 1970-an, ketika peningkatan pengangguran tidak bersamaan dengan penurunan inflasi. Antara tahun 1973 dan 1975, ekonomi AS mencatat penurunan PDB selama enam kuartal berturut-turut dan pada saat yang sama meningkatkan inflasi tiga kali lipat.4
Harapan dan Kurva Phillips Jangka Panjang
Fenomena stagflasi dan kerusakan pada kurva Phillips membuat para ekonom melihat lebih dalam peran ekspektasi dalam hubungan antara pengangguran dan inflasi.Karena pekerja dan konsumen dapat menyesuaikan ekspektasi mereka tentang tingkat inflasi di masa depan berdasarkan tingkat inflasi dan pengangguran saat ini, hubungan terbalik antara inflasi dan pengangguran hanya dapat bertahan dalam jangka pendek.
Ketika bank sentral meningkatkan inflasi untuk mendorong pengangguran lebih rendah, hal itu dapat menyebabkan pergeseran awal sepanjang kurva Phillips jangka pendek, tetapi karena ekspektasi pekerja dan konsumen tentang inflasi beradaptasi dengan lingkungan baru, dalam jangka panjang kurva Phillips itu sendiri dapat bergeser ke luar.Hal ini terutama dianggap terjadi di sekitar tingkat pengangguran alami atau NAIRU (Non Accelerating Inflation Rate of Unemployment) , yang pada dasarnya mewakili tingkat normal pengangguran friksional dan institusional dalam perekonomian.Jadi dalam jangka panjang, jika ekspektasi dapat beradaptasi dengan perubahan tingkat inflasi maka kurva Phillips jangka panjang menyerupai dan garis vertikal di NAIRU;kebijakan moneter hanya menaikkan atau menurunkan tingkat inflasi setelah ekspektasi pasar berhasil.6
Dalam periode stagflasi, pekerja dan konsumen bahkan mungkin mulai secara rasional mengharapkan tingkat inflasi meningkat segera setelah mereka menyadari bahwa otoritas moneter berencana untuk memulai kebijakan moneter ekspansif.Hal ini dapat menyebabkan pergeseran ke luar dalam kurva Phillips jangka pendek bahkan sebelum kebijakan moneter ekspansif dilaksanakan, sehingga bahkan dalam jangka pendek kebijakan tersebut memiliki pengaruh yang kecil terhadap penurunan pengangguran, dan akibatnya kurva Phillips jangka pendek juga menjadi a garis vertikal di NAIRU.